O ETF de ETH à vista está mesmo a chegar? A verdade que precisas de saber por detrás da euforia institucional

Da especulação à realidade: O “Dia da Aceleração” de maio

Em maio de 2024, uma série de ações da SEC dos EUA fez explodir todo o mercado.

Linha temporal resumida:

• 20 de maio: A SEC exige que todos os requerentes atualizem imediatamente a informação de registo
• 24 de maio: Aprovação dos documentos críticos 19b-4 (o sinal verde)
• Final de maio: Gigantes como BlackRock, ARK e Fidelity entram oficialmente no mercado

Resumindo: é como aquela encomenda há muito esperada, finalmente há novidades.

Afinal, o que é o ETF de ETH à vista?

Não te deixes intimidar pelo nome, na verdade são só três coisas:

1. As instituições compram ETH por ti

• Não precisas de te preocupar com carteiras, KYC ou escolher corretoras
• Compras diretamente na tua conta de ações, como um fundo normal
• Por trás, são grandes instituições como a BlackRock ou a Fidelity a deter ETH real

2. Segue o preço real

• Não se trata de futuros ou derivados virtuais
• As instituições detêm mesmo ETH, se o ETH sobe, o ETF acompanha
• O lado menos bom: as instituições podem emprestar ou colocar ETH em staking para aumentar rendimentos (a chamada “caça ao rendimento”)

3. Riscos bem definidos

• Há taxa de gestão (prevista entre 0,5% e 0,95% ao ano – caro, não?)
• Não és o verdadeiro dono do ETH, tens apenas o “direito ao rendimento”
• Se a bolsa está fechada, não consegues comprar (mercado cripto 24/7 vs bolsa das 9h às 16h, grande diferença)

Três grandes vantagens, mas não festejes já

Vantagens:

1. Bilhete de entrada para novatos TradFi → Quem investe em ações agora pode investir em ETH, sem ter de aprender sobre carteiras
2. Entrada institucional regulamentada → Fundos de pensões e gestoras bloqueados por lei agora podem entrar legalmente
3. Novas formas de negociar → Podes shortar, vender opções call e ganhar rendimento, há mais estratégias

Desvantagens dolorosas:

1. Taxas são um golpe → 0,95% ao ano significa que, por cada 100.000€ de ETH, pagas 950€ de taxa de gestão. O ETF S&P 500 cobra só 0,03%, ou seja, mais de 30 vezes mais barato
2. Não é verdadeiramente “a tua moeda” → Se a instituição falir? Se o ETF for liquidado? Mesmo improvável, o risco está lá
3. Ficas preso ao horário → Queres comprar às 3h da manhã? Se a bolsa estiver fechada, não consegues. Para quem está habituado ao mercado cripto 24/7, isto é um pesadelo

O que procuram as instituições?

Em resumo, o que veem estes grandes players?

Lógica de longo prazo:

• Ethereum já existe há 10 anos, ecossistema de smart contracts maduro
• Normas NFT, empréstimos DeFi, upgrade para PoS… tudo inovações claras e documentadas
• Ao contrário das altcoins dos anos 2010, o ETH resistiu ao teste do tempo

Previsão do Standard Chartered (apenas para referência):

• Fim de 2024: 8.000 dólares
• 2025: 14.000 dólares

Parece exagerado? Mas as instituições não fazem previsões agressivas sem motivo.

Falta só o último passo

A aprovação do 19b-4 foi só a primeira fase. O próximo é o registo S-1 – a SEC ainda vai rever tudo outra vez. Normalmente, pode levar semanas ou até meses.

Mas o desfecho já está praticamente decidido. Não é uma questão de “se”, mas de “quando”.

Quem deve comprar?

Adequado para: investidores em ações, instituições que querem exposição ao cripto mas detestam carteiras, investidores conservadores que querem diversificar

Não adequado para:

• Puristas do “Not your keys, not your coins”
• Traders que gostam de negociar 24/7
• Investidores de longo prazo sensíveis à taxa anual de 0,95% (ano após ano, a taxa corrói os ganhos)

Palavra final

O ETF de ETH à vista é como um “acesso oficial” ao mercado cripto. Não é uma revolução, mas expande realmente o público-alvo.

A questão não é se o ETF é bom ou mau, mas sim que tipo de experiência de negociação procuras. Procuras um canal seguro e regulamentado? Força. Procuras total controlo dos teus ativos? Comprar ETH diretamente pode ser melhor.