Fundo Soberano da Noruega de $2,1T Congela Conselho de Ética: Geopolítica Encontra Finanças

A Noruega acabou de tomar uma decisão inesperada: congelar o conselho de ética do seu fundo soberano para proteger enormes participações em gigantes da tecnologia. Estamos a falar da Amazon, Microsoft e Alphabet—estas três sozinhas representam 15% do capital do fundo.

Eis o que aconteceu.

A Verdadeira História por Trás do Congelamento

O governo norueguês citou a “estabilidade política” como motivo, mas a verdadeira situação é mais complexa. Um relatório da ONU em julho alegou que a Amazon, Microsoft e Alphabet fornecem infraestruturas de cloud e IA que permitem sistemas de vigilância em toda a administração israelita. O conselho de ética estava prestes a desinvestir nestas empresas quando—de repente—o parlamento travou o processo.

O argumento do governo? A principal função do fundo é gerar rendimentos, não impor moralidade. Se a Noruega se desfizer das 5 maiores tecnológicas dos EUA, o fundo soberano de 2,1 biliões de dólares fica desequilibrado, o que ameaça o sistema de bem-estar norueguês (que depende de cerca de 25% das receitas anuais deste fundo).

Washington também não reagiu bem ao desinvestimento na Caterpillar. Depois de a Noruega ter vendido ações da CAT em agosto devido ao uso de bulldozers em Gaza, responsáveis norte-americanos alertaram discretamente que mais exceções direcionadas a empresas americanas poderiam pôr em causa as relações diplomáticas.

A Ironia de Que Ninguém Fala

O antigo chefe da NATO, Jens Stoltenberg (atualmente ministro das finanças da Noruega), assinalou ele próprio o paradoxo: a Noruega depende da proteção nuclear da NATO, mas proíbe o seu próprio fundo de investir em fabricantes de armas nucleares como a Boeing e a Lockheed Martin.

A medida foi aprovada graças aos partidos da oposição de centro-direita, mas os grupos de esquerda estão furiosos. Os críticos argumentam que a Noruega está a abandonar a sua reputação de líder mundial em investimento responsável. O governo afirma que o congelamento é temporário—uma revisão ética abrangente estará concluída em 2026.

O Que Isto Significa

Este é um momento decisivo: quando a pressão geopolítica de uma superpotência colide com a ética de um fundo soberano. Isso mostra que mesmo grandes fundos independentes enfrentam limites reais quando os principais governos impõem a sua força. O desfecho poderá redefinir a forma como outros fundos soberanos lidam com participações controversas.