A Europa e os EUA Estão Discretamente a Competir por Reservas de Bitcoin—Eis o Que Isso Significa

Com deputados da oposição sueca a pressionar por uma reserva nacional de BTC no mesmo dia em que o congressista norte-americano Nick Begich reavivou a proposta de “Reserva Estratégica de Bitcoin”, o sinal é claro: a acumulação soberana de Bitcoin está a passar de ideia marginal para agenda política mainstream.

Os números falam por si

O BITCOIN Act dos EUA tem como alvo 1 milhão de BTC—aproximadamente 4,76% da oferta total de Bitcoin—com um preço estimado de $120 mil milhões. A Suécia ainda não especificou metas, mas o governador do banco central checo sugeriu reservar até 5% das reservas cambiais para Bitcoin (€7 mil milhões, ou cerca de 63.000 BTC). Mesmo movimentos mais pequenos têm impacto: a reserva de 6.260 BTC de El Salvador provou o conceito; o governo dos EUA já detém cerca de 200.000 BTC provenientes de apreensões.

Se mesmo metade destas propostas se converterem em compras reais, estamos a falar de uma retirada significativa de oferta do mercado. Menos BTC líquido em circulação = flutuação mais apertada para compradores privados.

Porque é que isto realmente importa para o preço

Não é apenas “governos a comprar = preço sobe.” A verdadeira mudança é estrutural. Assim que a procura soberana se tornar previsível e transparente—associada a divulgações programadas de reservas, como os dados cambiais—o Bitcoin deixa de reagir apenas ao apetite de risco e aos rendimentos reais. Pense em como as compras oficiais de ouro pelo setor público atenuaram a sensibilidade do ouro às taxas de juro.

De repente, existe uma nova classe de compradores insensíveis ao preço a competir com o FOMO do retalho. A dinâmica de reavaliação inverte-se.

A peça que falta

Aqui está o senão: discursos não movem mercados. Parlamentos e Congressos têm de aprovar, de facto, autoridade estatutária, regras de financiamento e quadros de auditoria. A moção da Suécia ainda está no Riksdag. Os EUA têm a ordem executiva de março, mas precisam do BITCOIN Act para garantir autoridade de compra.

Se o fizerem? Estaremos perante uma mudança estrutural na forma como o Bitcoin se comporta face aos fatores macroeconómicos—não neste ciclo, mas ao longo dos próximos 3-5 anos.