Vice-presidente da Fed: A valorização das ações de IA é sustentada por ganhos reais, desta vez é diferente da bolha da Internet

O vice-presidente da Reserva Federal dos EUA, Jefferson, partilhou recentemente uma opinião bastante interessante — a recente subida das ações relacionadas com IA é totalmente diferente da bolha da internet de antigamente.

O seu raciocínio principal é: atualmente, estas empresas de IA têm realmente lucros que sustentam o preço das ações, ao contrário das empresas de internet do final dos anos 90, que apenas queimavam dinheiro sem gerar receitas. Naquela altura, o mercado especulava sobre “histórias”; agora, pelo menos há “resultados” a servir de suporte. Por isso, ele acredita que a história dificilmente se repetirá de forma simples, pois a estrutura do mercado já mudou.

No entanto, ele também não fechou a porta a outros cenários. Sobre como a IA irá realmente afetar o mercado de trabalho, se irá aumentar ou baixar a inflação, e como a Reserva Federal deverá ajustar a sua política monetária — Jefferson admite que “é demasiado cedo para tirar conclusões”. Afinal, a disseminação tecnológica leva tempo e é preciso continuar a observar os dados económicos.

Para ser sincero, esta atitude de “otimismo cauteloso mas não cego” parece-me mais sensata do que os discursos excessivamente otimistas ou pessimistas. O mercado não é preto ou branco; o essencial é perceber se os fundamentais conseguem sustentar esta valorização.