#鲍威尔讲话 Recentemente estive a observar $FIL e notei uma contradição bastante interessante: os fundamentos estão a fortalecer-se silenciosamente, mas o preço ainda está no chão.

O setor de armazenamento realmente não é atraente nos últimos dois anos, a sua popularidade está longe de conceitos novos como AI Agent e RWA. Mas se você olhar para a história, os projetos que realmente atravessaram ciclos nunca foram sustentados apenas por contar histórias - é preciso ter uma lógica sólida de demanda e oferta.

Agora os dados de mercado do FIL são bastante intrigantes:

O número de endereços com moedas ultrapassou 3,7 milhões, esse tamanho já não é mais uma especulação de pequeno círculo. Há 793 milhões de moedas em circulação, mas os mecanismos de staking e destruição bloquearam uma grande quantidade de tokens, portanto, a quantidade realmente em circulação não é muito grande. O nível da Grayscale aumentou para 13,4%, e a entrada de capital institucional neste momento indica alguma coisa. Após a grande retirada dos mineradores, os nós restantes tornaram-se mais estáveis, e a produção continua a encolher.

O que mais foi criticado em relação ao FIL há alguns anos? A inflação fora de controle, a demanda falsa, a bolha dos mineradores e o preço das moedas inflacionado. Agora, esses problemas foram, de uma forma ou de outra, resolvidos pelo tempo ou estão sendo resolvidos. A inflação foi controlada, muitos mineradores saíram, e os projetos também pararam de fazer maluquices, começando a receber pedidos reais de armazenamento de dados.

Just at this critical moment, the price of the coin was smashed to pieces.

Esta divergência de "melhoria fundamental, queda de preços" pode ser devido a o mercado ainda não ter reagido ou a alguém estar deliberadamente a pressionar os preços para baixo. Adivinha qual das possibilidades é mais provável?

Olhando adiante, em 2026 há uma variável chave - a oferta e a demanda de armazenamento em disco estão se apertando. O treinamento e a inferência de IA requerem uma enorme capacidade de computação, mas precisam ainda mais de um enorme espaço de armazenamento para acumular dados. O armazenamento centralizado tradicional não suporta a pressão de custos, e o armazenamento descentralizado acabará por ter sua fatia do bolo. Esta lógica não é complexa, apenas a maioria das pessoas ainda não percebeu.

Há um ponto no tempo que merece atenção: em 11 meses, a produção diária de FIL cairá para cerca de 60.000 moedas. A contração da oferta e o possível aumento da demanda são uma combinação que tradicionalmente serve como um catalisador.

Claro, isso não é um sinal de compra. Se abaixo de 2u o FIL é uma oportunidade ou uma armadilha, depende do seu julgamento sobre o valor de longo prazo da área de armazenamento. Se você acha que a demanda por armazenamento de dados na era da IA é um falso enunciado, então realmente não faz sentido. Mas se você concorda com essa direção, neste momento, pelo menos não é caro.

O mercado nunca avisa antecipadamente onde está o ponto de inflexão. Quando todos finalmente entendem, o preço já subiu.

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