O mercado está a mostrar alguns sinais estranhos ultimamente. Os mercados de recompra estão a causar ondulações novamente—preocupações com a liquidez a surgir em lugares que não esperaria. Enquanto isso, o setor de IA está a deixar todos nervosos, com o sentimento a oscilar entre euforia e pânico.

O que realmente me chama a atenção, no entanto? A amplitude do mercado está terrível. Ralis estreitos sustentados por um punhado de nomes enquanto a maioria sangra. Sinal de alerta clássico.

E então há a ginástica do balanço da Fed. Chame como quiser, mas quando as operações do banco central expandem silenciosamente a liquidez pela porta dos fundos, isso anda como QE e grasna como QE. Apenas sem o comunicado de imprensa oficial.

Alguém mais está a ver estas dinâmicas a desenrolar-se? O desfasamento entre os números principais e a saúde subjacente parece mais amplo do que o habitual.