Juntando as duas notícias, o sabor aparece.

O Departamento do Tesouro dos EUA irá leiloar 125 mil milhões de dólares em títulos do governo na próxima semana, com vários prazos disponíveis. As empresas de grau de investimento ainda precisam emitir cerca de 40 mil milhões de dólares. Curiosamente, na terça-feira é o Dia dos Veteranos, um feriado, o que faz com que todas as transações tenham de ser realizadas numa semana de negociação reduzida — este volume de oferta não é pequeno.

Do outro lado, no dia 6 de novembro, o Ministério das Finanças da China emitiu 4 bilhões de dólares em dívida soberana em Hong Kong. Embora o montante seja muito menor do que os títulos do governo dos EUA e o mercado global de dívida em dólares, a taxa de rendimento está entre 3,65% e 3,79%, com uma diferença bastante estreita em relação aos títulos do governo dos EUA com o mesmo prazo. Na verdade, o reconhecimento do mercado em relação ao crédito da China é bastante alto.

4 bilhões de dólares pode não parecer muito, mas a chave está no momento. A China emite títulos em dólares americanos neste momento, essencialmente competindo com os EUA pela liquidez—todos estão tirando água do mesmo poço.

Você está pensando, a dívida pública dos EUA está sendo drenada, as dívidas das empresas de tecnologia de IA estão sendo drenadas, e os títulos emitidos pela China em dólares também estão sendo drenados, além de uma série de produtos de títulos conhecidos e desconhecidos que também estão sendo drenados. A piscina de liquidez já não era profunda, e agora está ainda mais seca. Portanto, não é surpresa que o nível do mercado de criptomoedas esteja cada vez mais baixo.

A situação realmente é difícil agora. No entanto, a situação do governo dos EUA também não é melhor. Quando os dois partidos se esgotarem em suas disputas e tiverem que liberar dinheiro da conta TGA; quando o Federal Reserve também não aguentar mais e tiver que reiniciar a expansão do balanço - nesse momento, a reviravolta chegará.

Agora, o que podemos fazer é sobreviver. Manter as últimas fichas, preservar a última posição, aguentar até o dia em que a água chegar. Sobreviver é o único tema atual.