As grandes corporações estão enfrentando resistência inesperada nas expectativas de benefícios fiscais. Os ajustes fiscais corporativos de 2021 estão criando pontos de atrito que limitam os possíveis lucros que as empresas estavam antecipando com as recentes mudanças de política.

Aqui está o que está a acontecer: enquanto as novas prioridades da administração visam reduzir os encargos fiscais das empresas, a estrutura da legislação anterior está a revelar-se mais complicada do que o esperado. O aumento da taxa de 2021 não está a desaparecer da noite para o dia—está integrado no sistema atual de maneiras que complicam os esforços de reversão.

Para investidores e observadores de mercado, isso importa porque as projeções de fluxo de caixa corporativo podem precisar de recalibração. Empresas que contam com alívio fiscal imediato para aumentar os retornos dos acionistas ou financiar a expansão podem enfrentar prazos mais longos. O impasse legislativo significa que quaisquer mudanças que venham provavelmente serão incrementais em vez de dramáticas.

A verdadeira questão agora: como as empresas adaptam suas estratégias financeiras quando a certeza das políticas continua a ser evasiva? Algumas já estão ajustando os planos de alocação de capital, enquanto outras mantêm o padrão esperando por clareza. De qualquer forma, a diferença entre as promessas de campanha e a realidade legislativa está criando desafios de planejamento nas salas de reuniões.