#美国ADP就业数据表现超出市场预期 O teatro político de Washington bateu um novo recorde — desta vez, o encerramento do governo já dura 36 dias, estabelecendo o recorde mais longo da história. Os dois partidos não cedem em questões de orçamento, saúde e imigração, e as negociações estão completamente paralisadas. Como resultado, o mercado começou a ficar nervoso, o índice de pânico VIX disparou, e o sentimento de proteção aumentou claramente.

O beneficiário mais direto? O ouro. Os bancos centrais de vários países acumularam mais de 1000 toneladas de ouro por ano nos últimos três anos. Agora, neste ambiente de incerteza, o preço do ouro mantém-se firme. Ao mesmo tempo, o dólar foi prejudicado pelo próprio governo — quanto mais longo for o encerramento, maior será a dúvida sobre a estabilidade financeira e política dos EUA, pressionando claramente o índice do dólar, e o fluxo de capital começa a direcionar-se para outras moedas e para o ouro como refúgio.

A situação nas ações americanas é um pouco delicada. Analisando dados históricos, percebe-se que o impacto do encerramento do governo no S&P 500 a longo prazo é bastante limitado, com um retorno mediano de apenas 0,1%. Mas, no curto prazo, o sentimento do mercado é frágil, e tecnicamente há uma pressão de queda de cerca de 5%.

**Por que tudo isso aconteceu?**

Resumindo, é uma luta política que não consegue superar as leis econômicas. O orçamento para o ano fiscal de 2026 não consegue ser fechado, devido às profundas divergências sobre saúde e imigração. Ainda mais grave, quando o governo fecha, indicadores econômicos essenciais como dados de emprego e CPI param de ser divulgados, deixando o mercado às cegas, e a volatilidade naturalmente aumenta.

As perdas econômicas são concretas — cerca de 15 bilhões de dólares são queimados por semana, e se a situação se prolongar até o final do trimestre, o crescimento do PIB pode cair até 1 ponto percentual. Além disso, 800 mil funcionários federais ficam sem salário, benefícios sociais atrasados, e a eficiência do comércio e logística também diminui.

**Como agir agora?**

A linha do ouro está bem clara: o sentimento de proteção está lá, a tendência é de alta. Se ocorrer uma correção, pode-se considerar entradas parceladas, com um objetivo razoável entre 2150 e 2300 dólares por onça no médio prazo.

Para ações americanas, recomenda-se reduzir a exposição ao risco. Se for investir, foque em setores defensivos — energia, consumo e líderes tecnológicos. O dólar deve enfraquecer no curto prazo, beneficiando o euro e o iene, mas a volatilidade deve aumentar, evite comprar na alta.

No mercado de títulos, há um ponto interessante: com a expectativa de enfraquecimento da economia, o valor de alocação em títulos do Tesouro dos EUA começa a se mostrar. A taxa de rendimento de 10 anos, entre 3,8% e 4,0%, ainda é atraente.

**Olhar racional sobre o assunto**

No fundo, este encerramento do governo é uma explosão concentrada de riscos políticos e problemas fiscais. No curto prazo, certamente vai perturbar o sentimento do mercado, mas, atualmente, o risco sistêmico ainda parece controlável.

O que deve ser feito neste momento: controlar posições, reduzir alavancagem; aumentar a alocação em ativos de proteção, como ouro e títulos do governo; acompanhar de perto os avanços nas negociações fiscais e as mudanças na liquidez do dólar. O mercado entrou em um ciclo de defesa, e operar com racionalidade é mais importante do que apostar nos resultados.