Frank Elderson, que faz parte do Conselho Executivo do Banco Central Europeu, acabou de partilhar algumas ideias sobre a situação atual da economia da zona euro. Segundo ele, certas ameaças que deixaram todos em alerta? Já arrefeceram um pouco.

Mas aqui está o ponto—ele não está exatamente a brindar com champanhe. O homem deixou bem claro que o caminho à frente ainda está bastante nebuloso. Estamos a falar de um cenário económico onde numa semana as coisas parecem geríveis, e na semana seguinte pode surgir uma surpresa inesperada.

O que isto significa para aqueles de nós que acompanham as tendências macroeconómicas? Bem, quando os dirigentes dos bancos centrais começam a usar uma linguagem mais cautelosa assim, geralmente indica que estão a caminhar numa corda bamba. Uma sensação de menor risco pode aliviar temporariamente, mas não confundam isso com uma fase de tranquilidade. A imprevisibilidade que Elderson mencionou? Essa é a parte que merece atenção.

Para os mercados de criptomoedas e ativos de risco em geral, este tipo de otimismo cauteloso por parte dos principais bancos centrais costuma definir o tom. Menos perigo imediato não equivale a certeza, e a incerteza tende a manter a volatilidade viva.