Já pensaste nisso? Por trás desta recente fase de mercado tranquilo, há uma razão bastante concreta — o dinheiro está "trancado".

O governo dos EUA já está fechado há 37 dias, não tenho certeza se são 37 ou 38, mas já quebrou o recorde histórico. É algo bastante absurdo: o Congresso discute sem parar, o orçamento não passa, o governo não consegue liberar fundos e acaba por parar.

Mas o problema é que a máquina do Estado precisa continuar a funcionar, certo? Para manter as operações essenciais, o Tesouro tem recorrido ao mercado de forma frenética nestes dois meses, retirando quase 700 mil milhões de dólares em liquidez.

Resumindo, a "água" do mercado foi drenada.

Vês as reservas do sistema bancário? Agora estão em 2,85 trilhões de dólares, o ponto mais baixo desde 2021. Os bancos estão sem dinheiro, a liquidez no mercado fica apertada, e a taxa de financiamento de curto prazo (SOFR) disparou para 4,22%, o maior aumento em um ano. Quando o custo de financiamento sobe, quem se arrisca a movimentar dinheiro?

Algumas pessoas podem perguntar: não disseram que o Federal Reserve cortou as taxas de juro?

Sim, nominalmente, cortaram. Mas pensa bem: o Fed está injetando dinheiro na economia, enquanto o Tesouro está a retirar fundos ao máximo. Essas ações se anulam, não é? A redução das taxas é só na teoria, a liquidez do mercado não melhora de verdade.

Quando a liquidez fica apertada, o mercado de capitais fica vulnerável. Por isso, as quedas nas ações americanas e o recuo das criptomoedas não são resultado de alguém a querer manipular o mercado, mas sim de uma escassez real de fundos — o dinheiro não se arrisca a entrar facilmente.

O que podemos fazer agora é esperar que o governo dos EUA reabra as portas, que o fluxo de fundos volte a fluir para o mercado. Quando a liquidez aumentar, o mercado naturalmente se recuperará.

E qual é a coisa mais importante neste momento? Manter a calma, não mexer nas posições de forma impulsiva, e esperar pacientemente que a liquidez volte.

Para BTC, ETH, AIA e outros ativos, quando a situação de fundos melhorar, eles vão voltar a subir.