Quando o mercado de ações continua a subir, o Banco Central de repente abre as comportas e faz point shaving – não parece que algo está errado? Ray Dalio, da Bridgewater Associates, recentemente soou o alarme nas redes sociais. Ele disse que a Reserva Federal (FED) parou a contração quantitativa e virou-se para a flexibilização quantitativa, a justificativa oficial é "ajuste técnico", mas na realidade pode estar plantando as sementes para a próxima crise da dívida.

Dalio fala sobre isso em seu novo livro "Como os Países Falem: Os Grandes Ciclos". O presidente da Reserva Federal (FED), Powell, diz que é necessário "aumentar gradualmente as reservas" para acompanhar a expansão do sistema bancário, o que soa razoável. O problema é: qual é a situação agora? As taxas de juros estão caindo, o déficit fiscal do governo já é imenso, e se a Reserva Federal e o Tesouro continuarem a trabalhar juntos assim, pode acabar se tornando uma situação de imprimir dinheiro para pagar dívidas.

Veja novamente os dados do mercado: o mercado de ações está balançando em níveis historicamente altos, os spreads de crédito estão miseravelmente baixos, a taxa de desemprego é de apenas 4,3%, e a inflação ainda está acima de 3%. De acordo com o indicador de bolhas de Dalio, as ações de conceito de IA já estão muito perigosas. Em tempos assim, ainda se injetando dinheiro no mercado, é uma jogada clássica de "inflar bolhas".

Dalio perguntou diretamente: Isso é realmente apenas um ajuste técnico? A atmosfera política atual é de relaxamento da regulamentação e incentivo à expansão do capital, mas o buraco da dívida está se aprofundando e a relação entre oferta e demanda de títulos do governo já está muito apertada. Esses sinais juntos indicam que os investidores devem ficar mais atentos.