Os mercados estão a ganhar um pouco de momentum hoje, nada dramático mas definitivamente notável. O motor? A crescente especulação em torno de potenciais cortes nas taxas.

Os traders estão a precificar uma política monetária mais fácil no futuro, e isso está a dar algum espaço de manobra aos ativos de risco. Estamos a ver ganhos modestos em toda a linha—ações a subir, criptomoedas a mostrar algum verde, e o sentimento a mudar de cauteloso para cautelosamente otimista.

É um daqueles momentos em que as expectativas macroeconómicas fazem o trabalho pesado. As apostas em cortes de taxa não são apenas números abstratos num calendário do Fed; elas se propagam através da liquidez, volatilidade e posicionamento dos investidores. Quando os custos de empréstimos podem cair, de repente, manter ativos voláteis parece menos arriscado.

Nada é garantido, claro. Os bancos centrais adoram manter todos na dúvida. Mas, por enquanto, o mercado está lendo os sinais e gostando do que vê. Se isso se mantém ou desaparece depende dos dados que serão divulgados na próxima semana.