Recentemente, no mercado ZEC, surgiu um exemplo clássico de comparação — de um lado, um baleia gigante que lucra loucamente, do outro, um vendedor a descoberto que insiste em segurar até o fim, mesmo com perdas.

Vamos falar primeiro dessa figura implacável. Em apenas 5 horas, aumentou decisivamente sua posição em 2000 ZEC, chegando a um valor de carteira de 16,33 milhões de dólares, com um custo fixado em 424 dólares. Ainda mais impressionante, todo o ciclo de operação durou apenas três dias: transferiu 2,21 milhões de dólares para Hyperliquid, abriu uma posição de compra com alavancagem de 5x, e fez rollovers contínuos, fazendo seu capital dobrar. Agora, com um lucro flutuante de 87%, seu ganho na conta é de 2,86 milhões de dólares, tornando-se o maior detentor de posições longas em contratos de ZEC na plataforma.

Por outro lado, a situação do vendedor a descoberto é bem diferente. Desde 11 de outubro, ele começou a vender ZEC a descoberto, mas o preço do ativo continuou subindo. Ele foi aumentando suas posições para diluir o custo, e agora sua conta está com uma perda de 11,3 milhões de dólares. O mais preocupante é que ainda não há sinais de que ele vá fechar a posição... Essa postura de resistência obstinada é de tirar o fôlego.

**Algumas reflexões frias:**

Alavancagem, quando lucrativa, é viciante; quando dá prejuízo, pode ser fatal. Uma alavancagem de 5x significa que a volatilidade do preço é ampliada por cinco. Como o ZEC não é uma stablecoin, a oscilação pode ser intensa. Será que um trader comum consegue suportar essa sensação de batimento acelerado do coração? As baleias podem jogar com rollovers porque possuem fundos e controles de risco suficientes; os investidores de varejo, ao copiar, provavelmente nem sabem como podem ser liquidados.

A tragédia do vendedor a descoberto é, na verdade, um alerta maior. Operar contra a tendência é perigoso — quando o mercado sobe, você vende a descoberto; quando cai, tenta aumentar a posição. Essa mentalidade de apostador geralmente leva à ruína. Stop-loss não é apenas uma ferramenta, é uma questão de sobrevivência. O mercado pode continuar subindo, mas seu capital não dura para sempre.

No curto prazo, o ZEC realmente tem atraído atenção, e as compras contínuas das baleias podem impulsionar o preço ainda mais. Mas lembre-se: quando essas notícias aparecem, geralmente já não é o melhor momento de entrar. Arriscar comprar na alta é sempre mais perigoso do que parece.

Se você acompanha ZEC, talvez essas dicas sejam úteis:

- **Comece com posições pequenas**: se acredita na alta, participe, mas evite apostar tudo. Não use alavancagem. Investir com dinheiro que pode perder é mais seguro do que tentar pegar o topo.
- **Stop-loss é essencial**: defina seu limite de perda antes de entrar. Se for atingido, saia. Não confie na sorte. Sobrevivência é a prioridade.
- **Realize lucros parcelados**: a alta de 87% da baleia não significa que você também deva segurar tudo. Tire uma parte ao atingir 20%, outra ao atingir 50%. Essa é uma estratégia mais segura para o investidor comum.
- **Não imite o vendedor a descoberto que insiste em segurar**: no mercado, seguir sua intuição pessoal muitas vezes não é suficiente. Se estiver perdendo, aceite e pare. Não tente compensar com novas compras.

Será que o ZEC vai atingir 500 dólares? Essa venda a descoberto vai aguentar até o limite e explodir? Ninguém pode prever com certeza. Mas uma coisa é certa: o mercado nunca falta de histórias lendárias; o que falta são traders que consigam sobreviver até o final. Você quer ser o protagonista dessa história ou apenas uma parte dela?