Desde o ciclo de "halving" do Bitcoin em abril de 2024, que marcou a redução pela metade da sua emissão, já passou um ano e meio. Segundo a regra empirica do mercado, neste momento deveria estar a ocorrer uma fase de queda, mas desta vez essa situação ainda não se manifestou. Uma das razões para isso é o aumento da influência dos investidores institucionais, tendo os principais participantes do mercado sido substituídos.

Os ciclos de halving anteriores foram acompanhados por oscilações de preços intensas, mas desta vez o mercado está bastante calmo. Dados do site de análise CoinGlass mostram que a volatilidade do Bitcoin atualmente está abaixo de 2%, atingindo níveis históricos mínimos. Durante o terceiro ciclo de halving, por volta de 2020, não era incomum que a volatilidade ultrapassasse 5%, mas essa situação mudou significativamente nesta ocasião.

A mudança de fundo é o crescimento dos investidores institucionais que mantêm o Bitcoin como um ativo, e não apenas como um objeto de especulação. Em 2024, nos Estados Unidos, surgiu um ETF de Negociação de Bitcoin físico, o que expandiu drasticamente o alcance dos investidores.