O Ato de Desaparecimento do Desconto do GBTC: É Real ou Apenas Fumaça e Espelhos?

O desconto no Fundo Bitcoin da Grayscale (GBTC) atingiu o seu ponto mais baixo desde julho de 2021 na última sexta-feira, caindo para apenas 8,6%. Tenho acompanhado este fundo a sofrer durante anos, negociando a um desconto ridículo desde fevereiro de 2021 que atingiu quase 50% em dezembro passado. Que piada foi essa.

Agora todos estão empolgados porque este enorme desconto está diminuindo, tudo baseado na esperança de que a SEC finalmente aprove a conversão do seu ETF. Eu não estou segurando a respiração. Estes reguladores têm brincado de gato e rato com o cripto há anos.

A Grayscale tem tentado desesperadamente converter o seu fundo fechado em um ETF, e aparentemente estiveram em conversações com a SEC esta semana. Eles até querem mudar o ticker de GBTC para BTC - bastante presunçoso se me perguntam. Claro, reuniram-se com a SEC para discutir "a proposta de alteração de regra da NYSE Arca, Inc. para a listagem e negociação" das suas ações, mas já vimos sinais promissores antes que não levaram a lado nenhum.

Um advogado financeiro chamado Scott Johnson revelou que a Grayscale assinou um contrato de serviço com o BNY Melon para atuar como agente do GBTC. Ótimo, outro grande banco metendo as mãos na torta das criptomoedas. Eles "facilitarão a emissão e resgate de ações" - por uma taxa, claro.

O GBTC detém $30,45 bilhões em ativos a partir de 22 de novembro. Isso é um enorme pote de mel de taxas que eles estão protegendo. Não pense por um segundo que estão fazendo essa conversão para o seu benefício - isso é sobre proteger seu fluxo de caixa quando os investidores têm alternativas.

Eu assisti a muitos "desenvolvimentos positivos" em cripto se transformarem em pó para me empolgar com este estreitamento de desconto. A grande questão é se eles conseguem realmente entregar ou se isso é apenas mais um falso amanhecer que deixará os investidores de varejo segurando a bolsa.

O mercado está claramente a precificar a aprovação, mas a SEC já destruiu as esperanças cripto muitas vezes antes. Vou acreditar nesta conversão de ETF quando a vir.