Interesse em aberto e volume de negociação: indicadores chave para traders

Principais conclusões:

• As alterações no volume de negociação e no interesse em aberto ajudam os traders a avaliar a liquidez do mercado e a prever o movimento dos preços
• Open interest – o número total de contratos de opções/futuros ativos no mercado
• Volume de negociação – quantidade de contratos adquiridos ou vendidos em um determinado dia de negociação

Diferença entre volume e interesse em aberto

O volume de negociação e o interesse em aberto são indicadores inter-relacionados, mas fundamentalmente diferentes, necessários para a análise do mercado de derivativos. Esses indicadores fornecem aos traders informações importantes sobre liquidez, atividade de mercado e a força potencial das tendências atuais.

O que é o interesse em aberto?

O interesse em aberto reflete o número total de (contratos) de opções ou futuros ativos não liquidadas no mercado. Um contrato é considerado em aberto até que seja fechado por uma transação compensatória ou até que o seu prazo de validade expire. Quando o número de contratos fechados excede o número de novos, o interesse em aberto diminui; quando mais novas posições são criadas – o indicador aumenta.

Exemplo: Se o interesse em aberto da opção ABC for igual a zero, e no dia seguinte o trader comprar 20 contratos, o interesse em aberto se torna igual a 20. Se no dia seguinte 7 contratos forem fechados, mas 20 novos forem abertos, o interesse em aberto aumenta para 33.

De acordo com os dados de análise de mercado para 2025, os participantes institucionais representam cerca de 42% de todo o volume de negociação de derivativos, incluindo opções. Isso ressalta a importância deste indicador para traders profissionais.

Por que o interesse em aberto é importante na negociação?

O interesse aberto serve como um indicador fiável da liquidez e profundidade do mercado, fornecendo aos traders informações estrategicamente importantes:

1. Gestão de riscos e hedging: Investidores institucionais e gestores de fundos analisam dados de interesse aberto para criar estratégias de hedging eficazes, que minimizam os riscos de movimentos de preços desfavoráveis em portfólios.

2. Indicador de Sentimento de Mercado: O aumento do interesse aberto sinaliza a entrada de novo capital no mercado, enquanto a diminuição pode indicar a liquidação de posições ou uma mudança na direção da tendência.

3. Base das estratégias de negociação: Os contratos de opções com alto interesse em aberto são geralmente mais líquidos, permitindo que os traders entrem e saiam de posições a preços competitivos.

Em 2025, o open interest nos mercados globais de futuros e opções atingiu níveis recordes. De acordo com a Intercontinental Exchange (ICE), o open interest total ultrapassou 100 milhões de contratos em fevereiro de 2025, o que representa um aumento de 11% em relação ao ano anterior.

O que é o volume de comércio?

O volume de comércio mede o total de contratos de opções ou futuros negociados durante um determinado período, geralmente por um dia de negociação. Este indicador considera todas as transações de compra e venda concluídas durante o período, independentemente de abrirem novas posições ou fecharem posições existentes.

Exemplo: Se um trader comprar 25 contratos de opções XYZ com um preço de exercício de 50 dólares e um prazo de expiração de três semanas, e estas forem as únicas transações para esses contratos nesse dia, o volume de negociação será de 25.

O volume de negociação muda constantemente ao longo do dia, dependendo da atividade atual do mercado, tornando-se um indicador dinâmico da liquidez atual.

Aplicação prática do volume de comércio

Cada operação com opções ou futuros contribui para o volume diário de negociações. Os traders utilizam este indicador de várias maneiras:

1. Avaliação da volatilidade: Um aumento acentuado no volume geralmente acompanha períodos de maior volatilidade, quando notícias ou eventos importantes estimulam a atividade dos traders.

2. Confirmação dos movimentos de preços: A análise do volume em combinação com a dinâmica de preços ajuda a confirmar tendências e padrões gráficos. Movimentos de preços fortes, acompanhados de alto volume, são geralmente mais confiáveis.

3. Identificação da atividade institucional: Volumes anormalmente altos podem indicar a presença de grandes players, o que fornece uma visão sobre a direção que os investidores institucionais consideram mais provável.

4. Análise Comparativa: A comparação dos volumes atuais com os níveis históricos ajuda a avaliar a atividade relativa e a importância dos eventos de mercado atuais.

De acordo com pesquisas sobre o mercado de derivativos de criptomoedas, a plataforma Deribit concentra cerca de 85% de todo o interesse aberto em contratos de opções, sendo que 80% deste volume é atribuído a participantes institucionais.

Uso de ambos os indicadores em estratégias de negociação

A combinação da análise do volume de negociação e do interesse em aberto permite que os traders tenham uma visão mais completa da dinâmica do mercado:

Cenário 1: Aumento do preço + aumento do interesse em aberto + aumento do volume

• Interpretação: Sinal de touro forte, indicando a chegada de novos participantes apoiando a tendência de alta
• Estratégia: Consideração de posições longas ou manutenção das existentes

Cenário 2: Queda de preço + aumento do interesse em aberto + aumento de volume

• Interpretação: Formação de uma tendência de baixa com a participação de novos vendedores
• Estratégia: Preparação para uma possível continuação do movimento de baixa

Cenário 3: Aumento do volume + interesse aberto inalterado

• Interpretação: Traders de curto prazo fecham posições sem formar novas
• Estratégia: Possível aproximação do fim do movimento atual

O uso eficaz desses indicadores requer uma compreensão de sua inter-relação com as condições de mercado, os prazos de expiração dos contratos e os fatores macroeconômicos. A volatilidade historicamente baixa do mercado contribui para um interesse aberto estável, enquanto a incerteza regulatória pode causar suas oscilações abruptas.

Critérios para a escolha dos contratos ótimos

Ao escolher contratos de opções ou futuros para negociação, devem ser considerados os seguintes fatores:

• Liquidez: Contratos com alto interesse aberto geralmente são mais líquidos, o que garante spreads menores e facilidade de execução.
• Atividade do mercado: Um alto volume de negociações indica um interesse ativo dos participantes do mercado
• Conformidade com a estratégia de negociação: A escolha da expiração e do strike deve corresponder ao seu horizonte de negociação e à sua previsão de movimento do mercado

De acordo com os dados de 2025, o Bitcoin e o Ethereum representam cerca de 68% de todo o volume de negociação de derivativos de criptomoedas, tornando seus contratos os mais líquidos do mercado.

Fatores macroeconômicos e interesse aberto

As mudanças no interesse aberto estão intimamente ligadas a eventos macroeconômicos, mudanças regulatórias e à conjuntura geral do mercado. Alta liquidez contribui para um interesse aberto estável, enquanto incertezas regulatórias e volatilidade aumentada podem causar flutuações significativas nesse indicador.

Analisando o interesse aberto em conjunto com outros indicadores de mercado, os traders obtêm uma visão mais completa sobre a direção potencial do movimento do mercado e a força das tendências atuais, o que permite tomar decisões de negociação mais fundamentadas.