Expectativa de Corte na Taxa de Juros do Fed Aumenta com Surpresas nos Dados Econômicos

Dados de emprego abaixo do esperado elevam expectativas de corte; dólar forte indica resiliência do mercado apesar de possíveis mudanças políticas.

Os mercados financeiros estão experimentando flutuações significativas esta semana, influenciados por dados de emprego não-agrícola dos EUA inesperadamente fracos, o que intensificou as expectativas de um corte na taxa de juros pelo Federal Reserve. Apesar das previsões de mercado para cortes adicionais pelo Fed, o dólar americano manteve-se surpreendentemente forte, mesmo após os decepcionantes números de emprego.

Diversos analistas do Federal Reserve indicaram que os recentes dados de emprego não-agrícola solidificaram a probabilidade de um corte nas taxas este mês. Os investidores compartilham este sentimento, com a probabilidade de um corte na reunião deste mês subindo para 99%, conforme mostram os dados de mercado.

Calendário de Dados Econômicos Cruciais

Os principais dados econômicos a serem divulgados esta semana incluem:

• Expectativa de inflação para um ano do Fed de Nova York na segunda-feira às 23:00 UTC+8
• Mudança preliminar nos parâmetros de emprego não-agrícola para 2025 na terça-feira às 22:00 UTC+8
• Dados do Índice de Preços ao Produtor (IPP) de agosto na quarta-feira às 20:30 UTC+8
• Taxa mensal de vendas por atacado de julho na quarta-feira às 22:00 UTC+8
• Dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de agosto e pedidos iniciais de seguro-desemprego para a semana encerrada em 6 de setembro na quinta-feira às 20:30 UTC+8
• Expectativa preliminar de taxa de inflação para um ano e índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan em setembro na sexta-feira às 22:00 UTC+8

Análise do Impacto nos Mercados

Se o IPP de agosto mostrar outro aumento inesperado, os investidores podem moderar algumas de suas expectativas mais dovish (tendência a políticas monetárias mais flexíveis) para um corte na taxa pelo Federal Reserve. No entanto, por enquanto, o impacto das tarifas nos preços de mercadorias parece moderado.

Uma preocupação potencialmente maior para o Federal Reserve é o ressurgimento recente da inflação no setor de serviços. Segundo o modelo de previsão em tempo real do Fed de Cleveland, espera-se que a taxa anual geral do IPC para agosto aumente ligeiramente em 0,1 ponto percentual para 2,8%, enquanto a taxa anual do núcleo do IPC provavelmente permanecerá inalterada em 3,1%.

De acordo com dados de mercado atuais, o Fed projeta que a taxa de referência atinja 3,5%-3,75% até o final de 2025, o que implica em dois cortes adicionais nas taxas. Esta projeção considera uma inflação subindo para 3% em 2025, enquanto o desemprego deve atingir 4,5% à medida que o banco central inicia o ciclo de corte nas taxas.

O Índice de Surpresa Econômica Citigroup dos EUA, atualmente em 29,9%, indica que o desempenho econômico americano ainda supera as expectativas do mercado, o que pode influenciar as decisões futuras do Fed sobre cortes nas taxas de juros em um cenário econômico em evolução.