Olhar científico sobre as distorções cognitivas nos mercados de criptomoedas: efeito âncora

Principais Conclusões

• Estudos científicos mostram que a formação de opiniões e a tomada de decisões pelas pessoas estão longe da racionalidade ideal. A forma como pensamos sobre qualquer assunto, incluindo criptomoedas, é em grande parte determinada por preconceitos inconscientes e distorções cognitivas sistemáticas, às quais cada indivíduo está sujeito em maior ou menor grau.

• O efeito âncora é a tendência de depender excessivamente da primeira informação recebida sobre um assunto. As crenças formadas desta maneira muitas vezes tornam-se resistentes a mudanças, mesmo na presença de evidências contraditórias.

• Ancoragem pode explicar muitos mitos comuns sobre criptomoedas que continuam a existir na sociedade, apesar da evolução do mercado.

A natureza das distorções cognitivas na tomada de decisões

Você alguma vez usou a expressão «memória de peixe dourado» para descrever uma pessoa esquecida? Ou, talvez, tenha ouvido que as pessoas usam apenas 10% das capacidades do seu cérebro? Essas crenças persistentes são ótimos exemplos de ancoragem, um viés cognitivo que molda nosso pensamento com base na primeira informação recebida. Spoiler: ambos esses «fatos» foram cientificamente refutados!

O processo de formação de opiniões e tomada de decisões pelas pessoas raramente é perfeitamente racional. O nosso cérebro tende a simplificar a informação para uma rápida reação, o que abre a porta para a infiltração de preconceitos cognitivos — elementos inconscientes de pensamento irracional. Esses preconceitos influenciam a percepção e podem levar a decisões subótimas em todas as áreas: desde a procura de ajuda médica até estratégias de investimento.

Neste artigo, exploramos os equívocos comuns causados por essas distorções cognitivas e como elas levam a uma compreensão errada do mercado de criptomoedas.

Mecanismo do efeito âncora na tomada de decisões financeiras

Ao contrário do mito popular, os peixes dourados são capazes de lembrar informações por meses. Se essa afirmação o surpreende, provavelmente está relacionada ao efeito âncora — um viés cognitivo que nos leva a confiar excessivamente nas primeiras informações que recebemos.

Para a psique humana, é característico confiar na primeira informação encontrada sobre um objeto ou fenômeno (âncora) e basear sobre ela os juízos e decisões subsequentes. Este efeito é particularmente forte quando a âncora contém um número concreto — por exemplo, o famoso "fato" de que a memória de um peixe-dourado dura três ou cinco segundos.

Estudos empíricos dos mercados financeiros mostram que o efeito âncora influencia substancialmente a avaliação de ativos e as expectativas de preços dos traders. Os investidores experientes são menos suscetíveis a essa distorção em comparação com os novatos, mas ninguém consegue evitar completamente a sua influência.

Originalmente, o mecanismo evolutivo que otimizou o pensamento humano para decisões rápidas, as distorções cognitivas como o efeito de ancoragem podem se tornar prejudiciais no mundo complexo moderno. Podemos fazer julgamentos não ótimos com base na ancoragem mesmo depois que a informação inicial foi refutada — especialmente em áreas dinâmicas como criptomoedas e Web3.

Mitos Comuns: de peixes-dourados ao cérebro humano

O mito da memória de três segundos do peixe dourado é tão amplamente disseminado que a expressão "peixe dourado" é frequentemente usada como sinônimo de esquecimento. Este equívoco está profundamente enraizado em várias culturas, tornando-se para muitas pessoas o único "fato" sobre os peixes dourados.

No entanto, pesquisas científicas há décadas confirmam que esses peixes são capazes de lembrar informações por semanas e meses - simplesmente essas descobertas não ganharam a mesma popularidade que o mito que elas refutam.

De forma semelhante, a crença amplamente difundida de que as pessoas usam apenas 10% das capacidades do seu cérebro também se aplica. A neurobiologia moderna mostra claramente que não utilizamos apenas todo o nosso cérebro diariamente, mas que várias partes dele estão ativamente em funcionamento praticamente de forma constante. No entanto, o número âncora "10%", associado à ideia atraente de um potencial cognitivo não revelado, fixou na mente de muitas pessoas a noção de um uso limitado do cérebro.

Se somos tão suscetíveis ao efeito âncora em relação a esses equívocos amplamente conhecidos, não é surpreendente que muitas pessoas mantenham crenças errôneas sobre criptomoedas — um campo relativamente novo e complexo, que até recentemente era familiar apenas para um pequeno grupo de especialistas.

Ancoragens de criptomoeda: o mito da volatilidade excessiva do bitcoin

A memória de três segundos é frequentemente o único "fato" que as pessoas "sabem" sobre peixes dourados. Da mesma forma, para muitas pessoas, a percepção do bitcoin é limitada a um ou dois "fatos" — geralmente baseados em informações âncora com as quais se depararam em algum momento.

"O Bitcoin é demasiado volátil para investimentos confiáveis" — esta é uma afirmação comum entre pessoas pouco familiarizadas com o mercado de criptomoedas. Compreender a origem dessa crença não é difícil: ao longo dos primeiros quinze anos de sua existência, a criptomoeda original realmente exibiu flutuações de preço impressionantes, e a volatilidade do BTC nos primeiros anos superou significativamente a volatilidade dos instrumentos de investimento tradicionais. Uma característica notável de um ativo financeiro, o conceito de volatilidade do bitcoin, provavelmente se fixou na percepção de muitas pessoas quando ouviram falar pela primeira vez sobre criptomoedas.

No entanto, os tempos estão a mudar e o mercado está a evoluir. Hoje, os especialistas discutem se o bitcoin pode ser considerado "ouro digital", analisando a sua capacidade demonstrada de preservar valor ao longo do tempo e servir como uma proteção contra a inflação e a desvalorização das moedas nacionais. À medida que o mercado de criptomoedas amadurece e o seu reconhecimento cresce, as principais empresas de investimento do mundo estão a incluir ativamente o BTC nos seus portfólios, assegurando um fluxo de capital que ajuda a estabilizar ainda mais o ativo.

Dados objetivos mostram que a volatilidade do bitcoin diminuiu significativamente e, de acordo com previsões analíticas, continuará a diminuir. Um estudo recente sobre este tema revelou que, até o final de 2023, o bitcoin apresentou menor volatilidade do que 92 ações do índice S&P 500. Em outras palavras, se o bitcoin realmente é "demasiado volátil" para investimentos confiáveis, cerca de 20% das ações do S&P 500 também não se adequariam a esse padrão imaginário.

Âncora na negociação: da pré-concepção à estratégia

É interessante notar que o efeito âncora pode ser não apenas superado, mas também utilizado estrategicamente no trading. Muitas metodologias de trading profissionais são baseadas em níveis de preços âncora - máximos/mínimos anteriores, médias móveis, números redondos e outros pontos de referência.

Um dos instrumentos mais eficazes de análise âncora é o VWAP (Volume Weighted Average Price) — preço médio ponderado pelo volume. Este indicador reflete tanto o preço quanto o volume das negociações, ajudando a identificar níveis significativos de suporte e resistência. O Anchored VWAP, uma modificação do indicador que permite estabelecer um ponto de referência específico para a análise, ganhou especial popularidade.

Os traders profissionais utilizam preços de referência ancorados para determinar pontos de entrada, saída e calcular o tamanho da posição. A retrotestagem demonstra uma alta eficácia dessas estratégias em diversos mercados — desde ações clássicas até futuros e criptomoedas.

Superando as crenças limitantes no investimento em criptomoedas

Compreender o mecanismo do efeito âncora é o primeiro passo para superar as distorções cognitivas associadas. Para tomar decisões mais objetivas no mercado de criptomoedas, é útil seguir alguns princípios:

1. Reveja regularmente as suposições básicas. Pergunte-se: "Em que se baseia esta crença?" e verifique a atualidade da informação em que se baseia.

2. Estude perspetivas alternativas. Procure intencionalmente argumentos que contradigam a sua opinião atual para evitar o viés de confirmação.

3. Baseie-se em dados, não em sentimentos. Verifique suas decisões de investimento com métricas e estatísticas objetivas.

4. Utilize análise estruturada. Aplique metodologias claras para avaliar ativos, sem depender exclusivamente de julgamentos intuitivos.

Abordagem científica para o investimento em criptomoedas

Os viés cognitivos, como o efeito de ancoragem, influenciam substancialmente a formação das nossas percepções e crenças, muitas vezes levando a equívocos dos quais é difícil livrar-se mesmo diante de evidências contrárias. Isso se refere tanto a mitos cotidianos ( sobre a memória dos peixes dourados ou o uso do cérebro), quanto à compreensão de temas complexos como criptomoedas.

A conscientização e o reconhecimento desses preconceitos são a chave para a tomada de decisões mais fundamentadas e a formação de uma compreensão mais precisa do mundo ao nosso redor e dos mercados financeiros.

Da próxima vez que ouvir afirmações categóricas sobre a "falta de valor intrínseco" dos ativos digitais ou sobre a "volatilidade excessiva" do bitcoin, lembre-se de que essas opiniões podem estar baseadas em informações desatualizadas ou incompletas. Manter a mente aberta e reavaliar criticamente as suposições iniciais o ajudará a navegar melhor no dinâmico panorama das criptomoedas e a tomar decisões de investimento mais ponderadas.

Leitura adicional

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• Blockchain na esfera de pagamentos moderna: sinergia e transformação
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