Tokens LP Explicados: O Bom, o Mau & o Feio da Liquidez de Provisão

O que diabos são os tokens LP afinal?

Os tokens LP são basicamente recibos digitais que você recebe por depositar suas criptomoedas em um pool de liquidez. Eu já coloquei a minha parte de ativos nesses pools, e deixe-me dizer - eles são tanto uma bênção quanto uma maldição. Quando você fornece liquidez para exchanges descentralizadas (DEXs) e criadores de mercado automatizados (AMMs), eles lhe entregam esses tokens LP como prova da sua contribuição.

Pense neles como seu bilhete para recuperar sua aposta inicial mais quaisquer taxas que você ganhou com os traders usando sua liquidez. No entanto, estes não são apenas recibos chatos - eles representam sua fatia do bolo de taxas coletadas pela pool.

A parte interessante? Os tokens LP desbloqueiam possibilidades além de apenas ficar parado à espera de retornos. Eu usei os meus para garantir empréstimos em criptomoedas quando precisei de dinheiro rápido sem vender minha posição. Você pode até transferir a propriedade da sua liquidez prometida ou ganhar juros compostos através da agricultura de rendimento. Aqueles 10% de juros sobre $1,000 tornam-se $100, e no próximo ano você estará ganhando sobre $1,100 em vez disso. Nada mal por basicamente não fazer nada.

A maioria dos DEXs dá-lhe controle total sobre os seus ativos bloqueados através destes tokens, e geralmente pode retirar os seus ganhos sempre que quiser. Tecnicamente falando, os tokens LP são como qualquer outro token de blockchain - DEXs baseados em Ethereum emitem tokens LP ERC-20, por exemplo.

Quem fornece liquidez, afinal?

No velho oeste do DeFi, a maioria dos tokens tem pequenas capitalizações de mercado e liquidez terrível. Já tentou vender algum altcoin obscuro apenas para ver o preço despencar 20% devido à sua única transação? É isso que acontece sem provedores de liquidez.

A liquidez é o que faz os mercados funcionarem - permite que você compre e venda ativos sem derrubar o preço. Ativos altamente líquidos têm muitos compradores e vendedores, tornando as transações rápidas e baratas. Ativos ilíquidos? Boa sorte conseguindo um preço justo quando você precisa vender rapidamente.

Como provedor de liquidez, você deposita pares de tokens em um pool. Os traders, então, usam sua liquidez para trocar entre tokens, pagando uma pequena taxa pela vantagem. Eu ganhei um rendimento passivo decente dessa forma, embora certamente não seja isento de riscos.

Plataformas como Uniswap, Curve e Balancer formam a espinha dorsal do DeFi. Elas dependem de tokens LP para permanecer descentralizadas e não custodiais - nunca mantêm seus tokens diretamente, o que mantém seus ativos mais seguros contra hacks e rug pulls.

Como esses tokens realmente funcionam

Quando eu comecei a fornecer liquidez, fiquei confuso sobre como todo o sistema opera. Na verdade, é bastante simples uma vez que você se envolve.

Você seleciona um pool de liquidez, deposita seus ativos cripto e recebe tokens LP proporcionais à sua contribuição. Se você fornecer 10% da liquidez de um pool, você recebe 10% dos tokens LP. Esses tokens aparecem na mesma carteira que você usou para depositar os fundos, e você pode resgatá-los a qualquer momento para recuperar seu investimento inicial mais qualquer juros acumulado.

Uma distinção importante - plataformas centralizadas não emitem tokens LP porque possuem os seus ativos. Apenas DEXs e AMMs utilizam tokens LP para manter a sua natureza não custodial.

Uma palavra de aviso - trate seus tokens LP como ouro. Se você os perder, perderá sua reivindicação ao pool de liquidez. Eu mantenho os meus em armazenamento a frio para qualquer quantia substancial. Os tokens podem se mover livremente entre diferentes DApps, mas apenas ao resgatá-los você pode retirar do pool de liquidez.

Como obter tokens LP

Não é possível comprar tokens LP diretamente - você precisa ganhá-los fornecendo liquidez a um DEX com seus ativos de criptomoeda. Há uma tonelada de DApps para escolher, e o sistema de tokens LP funciona em muitos protocolos, desde AMMs até DEXs.

Plataformas como PancakeSwap, SushiSwap e Uniswap oferecem pools de liquidez onde os usuários bloqueiam ativos cripto em contratos inteligentes. Os traders então usam esses pools para trocar suas criptos, mesmo por moedas com volumes de negociação pequenos que seriam impossíveis de negociar de outra forma.

Lembre-se, os tokens LP são principalmente uma coisa de plataforma descentralizada. Você também pode fornecer liquidez a exchanges centralizadas, mas elas manterão seus ativos em custódia e você não receberá nenhum token em troca. Onde está a diversão nisso?

O que você pode realmente fazer com tokens LP?

Para além de representar a sua reivindicação sobre os ativos, os tokens LP podem ser utilizados em várias plataformas DeFi para aumentar o valor do seu investimento.

O benefício mais óbvio é ganhar taxas do fundo de liquidez proporcional à sua parte do investimento. Mas há outros usos também:

Garantia de empréstimo

Algumas plataformas permitem que você use tokens LP como garantia para empréstimos em criptomoedas. Isso foi uma salvação para mim quando precisei de dinheiro, mas não queria vender minha posição durante uma queda. Mas tenha cuidado - se você não mantiver a proporção de garantia exigida, você será liquidado mais rápido do que consegue dizer "mercado em baixa."

Agricultura de rendimento

É aqui que as coisas ficam interessantes. Você pode depositar seus tokens LP em fazendas de liquidez ou misturadores para ganhar recompensas adicionais. Eu transferi tokens manualmente entre protocolos, mas você também pode usar pools de liquidez de protocolos como Aave ou Yearn.finance que ajudam você a ganhar juros compostos de forma mais eficiente do que qualquer humano poderia gerenciar manualmente.

LP staking

Você pode apostar seus tokens LP para obter lucros adicionais. É como receber juros sobre seus juros - você transfere seus ativos LP para um pool de staking e ganha novas recompensas em tokens. Os primeiros adotantes em projetos frequentemente veem APYs ridiculamente altos, embora esses tendam a diminuir à medida que mais tokens LP são apostados.

Os riscos que ninguém fala o suficiente

Vamos ser realistas - existem riscos sérios com os tokens LP que muitos influenciadores convenientemente ignoram.

Tokens perdidos ou roubados

Assim como qualquer criptomoeda, se você perder o acesso à sua carteira devido a uma chave privada perdida ou roubada, você está em apuros. Você perderá o acesso aos seus tokens LP, sua parte do pool de liquidez e qualquer juros ganho. Eu aprendi essa lição da maneira difícil.

Falhas de contrato inteligente

Ao fornecer liquidez, você bloqueia seus ativos em contratos inteligentes que permanecem vulneráveis a ataques cibernéticos. Apesar do enorme progresso nos últimos anos, os contratos inteligentes ainda não são ferramentas de segurança infalíveis. Eu vi projetos em que contratos "aprovados por auditoria" ainda foram esvaziados por hackers que encontraram vulnerabilidades obscuras.

Perda impermanente

Este é o maior risco com os tokens LP - a perda impermanente ocorre quando você deposita mais de um ativo cujos valores mudam em relação um ao outro ao longo do tempo, e você acaba com menos valor ao sair do pool do que se tivesse apenas mantido os tokens. Eu experimentei perdas de 20% dessa forma, apesar de ganhar taxas. A melhor maneira de mitigar esse risco é escolher pares de stablecoins para fornecer liquidez, pois eles têm uma faixa de preço menor.

O mundo DeFi oferece oportunidades incríveis através dos tokens LP, mas nunca se esqueça - retornos mais altos vêm sempre com riscos mais altos.