O que é a relação P/L? Mecanismo da relação preço/lucro e sua aplicação em investimentos

Pontos Importantes

• A relação P/L é um indicador que compara o preço das ações de uma empresa com os seus lucros, mostrando quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar de lucro, e é uma forma rápida de determinar se um ativo está sobreavaliado ou subavaliado.

• A razão P/L possui várias categorias, como trailing, forward, absoluto e relativo, cada uma oferecendo perspectivas diferentes, mas todas necessitam de um contexto como padrões da indústria ou a sustentabilidade do crescimento de uma empresa.

• A razão pela qual a razão P/L não pode ser aplicada diretamente a criptomoedas é que a maioria das criptomoedas não gera ou relata lucros como uma empresa, embora métodos de avaliação semelhantes estejam sendo testados em parte das finanças descentralizadas (DeFi).

Introdução

Se você já considerou investir em ações, provavelmente já se deparou com o termo "P/L Ratio". Esta é uma abreviação para o Índice Preço-Lucro (Price-to-Earnings Ratio) e é uma ferramenta amplamente utilizada pelos investidores para avaliar se vale a pena comprar uma ação. Mas o que essa métrica realmente significa e como deve ser utilizada?

O que é a razão P/L?

O rácio P/L compara o preço das ações de uma empresa com os seus lucros. Este rácio ajuda os investidores a determinar se as ações estão sobreavaliadas, subavaliadas ou se estão a um preço justo. É calculado comparando o preço das ações com o lucro por ação (EPS).

Em termos simples, esta proporção mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar de lucro de uma empresa.

Fórmula de cálculo da razão P/L

P/L ratio = ( preço da ação ÷ lucro por ação )

O lucro por ação (EPS) pode ser calculado dividindo o lucro total da empresa (após impostos e dividendos preferenciais) pelo número médio ponderado de ações ordinárias disponíveis no mercado durante um período específico.

Tipos de P/L

Existem várias maneiras de analisar a relação P/L. Cada versão oferece uma perspectiva diferente:

• Trailing P/L: Baseia-se nos lucros da empresa nos últimos 12 meses. É o tipo mais comum e reflete o desempenho real.

• Lucro/Perda a Termo: Utiliza-se a previsão de receitas para os próximos 12 meses. Baseia-se nas expectativas e previsões dos analistas.

• P/L absoluto: Esta é a fórmula básica para calcular a razão P/L - o valor obtido dividindo o preço atual da ação pelo último lucro por ação (EPS) - e é calculada sem referências adicionais.

• P/L relativo: Compara a relação P/L da empresa com benchmarks (média do setor ou desempenho passado, por exemplo).

Interpretação da relação P/L

Para interpretar a razão P/L, é necessário considerar o contexto. Uma alta razão P/L pode sugerir que os investidores esperam um alto crescimento dos lucros no futuro e, por isso, estão dispostos a pagar um preço mais alto. Por outro lado, uma baixa razão P/L pode indicar que as ações estão subavaliadas ou que a empresa está enfrentando dificuldades.

No entanto, a relação P/L "alta" ou "baixa" varia de acordo com o setor e a indústria. Por exemplo, as empresas de tecnologia geralmente têm uma relação P/L mais alta em comparação com as empresas de serviços públicos devido ao seu potencial de crescimento.

A importância da razão P/L

A relação P/L é um método que permite aos investidores avaliar rapidamente o valor das ações. É especialmente útil ao comparar empresas dentro do mesmo setor. Por exemplo, se houver duas empresas que operam no mesmo campo e uma delas tiver uma relação P/L significativamente mais alta do que a outra, os investidores podem analisar se essa diferença é justificada por altas expectativas de crescimento ou outros fatores.

A razão P/L também é útil para os seguintes fins:

• Triagem: Os investidores podem usar a relação P/L para identificar ações potencialmente subavaliadas.

• Avaliação de tendências históricas: A comparação da atual razão P/L de uma empresa com valores passados pode mostrar como a percepção do mercado em relação a essa empresa mudou ao longo do tempo.

• Benchmarking: Comparar a razão P/L com a média do setor ou do mercado como um todo ajuda a entender o contexto e a determinar se a ação está a um preço justo.

Limites da razão P/L

A relação P/L é útil, mas não perfeita e não deve ser usada isoladamente. Existem algumas limitações a serem consideradas:

• Não funciona em caso de lucros negativos. Se a empresa estiver a ter prejuízos, a relação P/L não se aplica.

• Não esclarecer as diferenças nas taxas de crescimento. Uma alta relação P/L pode ser normal para empresas que estão a crescer rapidamente, mas uma relação P/L mais baixa pode ser esperada para empresas mais maduras e com receitas estáveis. O contexto é importante.

• Pode ser manipulado. Algumas empresas podem alterar a forma como relatam os lucros para mostrar resultados mais favoráveis.

• Ignorar outros fatores. A razão P/L não considera dívidas, fluxo de caixa e outros elementos importantes.

Portanto, embora seja uma ferramenta útil, também é importante analisar outros indicadores, como receita, margem de lucro e nível de endividamento da empresa.

Comparação da razão P/L entre setores

A relação P/L pode variar significativamente dependendo do tipo de empresa. Por isso, é importante comparar empresas dentro do mesmo setor. Por exemplo:

• Setor de Tecnologia: Geralmente possui uma alta relação P/L devido às expectativas de crescimento rápido.

• Setor de Serviços Públicos: Uma vez que possui receitas estáveis e previsíveis, normalmente apresenta uma baixa relação P/L.

Comparar a razão P/L entre empresas de tecnologia e empresas de serviços públicos sem considerar o contexto pode levar a conclusões erradas.

Razão P/L e ativos criptográficos

Você pode se perguntar se a razão P/L se aplica ao Bitcoin e a outros ativos criptográficos. A resposta curta é "não necessariamente". A razão P/L é utilizada para empresas que possuem relatórios de lucros claros, e seu cálculo depende desses lucros. A maioria dos ativos criptográficos não gera relatórios de lucros como as empresas tradicionais.

No entanto, alguns analistas estão utilizando conceitos semelhantes em certas áreas da indústria de criptomoedas - como plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) que geram receita por meio de taxas. Por exemplo, é possível avaliar o preço de ativos criptográficos considerando quanto essas plataformas estão ganhando com essas taxas. Essas abordagens ainda são experimentais e não estão amplamente utilizadas, mas mostram como as pessoas estão tentando adaptar conceitos financeiros tradicionais ao mundo dos ativos criptográficos.

Por fim

O preço/lucro (P/L) é um indicador amplamente utilizado que fornece insights sobre o valor das ações, comparando o preço atual das ações de uma empresa com seus lucros. Ajuda os investidores a identificar se as ações estão precificadas de forma justa com base no potencial de lucro. A relação P/L não é perfeita e não deve ser usada isoladamente, mas é um excelente ponto de partida para avaliar ações.