O Banco da Inglaterra impõe limites rigorosos ao uso de stablecoins para proteger a estabilidade financeira

O Banco de Inglaterra (BoE) está a implementar limites de utilização nas moedas estáveis empregues para pagamentos devido a preocupações de que a rápida adoção destas moedas digitais poderia potencialmente perturbar a estabilidade financeira, anunciou o Vice-Governador Jon Cunliffe numa palestra na segunda-feira.

Detalhes do Novo Quadro Regulatório

Falando na Cimeira Global de Finanças Inovadoras, Cunliffe enfatizou que, embora o banco central apoie a concorrência e a inovação nos sistemas de pagamento, deve proteger-se contra "mudanças rápidas e disruptivas que não permitem que o sistema financeiro tenha tempo para se ajustar e que, portanto, poderiam ameaçar a estabilidade financeira."

As novas regulamentações sobre moedas estáveis serão implementadas ao abrigo do Projeto de Lei de Serviços Financeiros e Mercados, que concede ao Banco a autoridade para regular os operadores de "moedas estáveis sistémicas" – definidas como aquelas com uso generalizado – de acordo com padrões equivalentes aos sistemas de pagamento tradicionais e ao dinheiro dos bancos comerciais. O projeto de lei, introduzido em julho do ano passado, encontra-se atualmente nas fases finais de debate parlamentar.

Principais Requisitos Regulatórios

Sob a nova estrutura, as moedas estáveis sistémicas devem ser apoiadas por "ativos de alta qualidade e liquidez" para garantir que possam ser resgatadas por moeda fiat ao valor de paridade e a pedido. O Banco está a considerar depósitos, títulos altamente líquidos ou uma combinação de ambos como opções de apoio aceitáveis para moedas estáveis.

Importante, o projeto de lei do Reino Unido especifica que as moedas estáveis não receberão proteção contra falência ao abrigo do Esquema de Compensação de Serviços Financeiros, que atualmente fornece seguro de depósito aos clientes de bancos comerciais até £85,000.

Contexto Internacional e Desenvolvimentos Recentes

De acordo com informações de fontes de mercado, o BoE planeia impor limites específicos de transação sobre moedas estáveis, com as holdings individuais limitadas entre £10,000 e £20,000 e as holdings empresariais limitadas a aproximadamente £10 milhões. Estes tetos propostos foram criticados por grupos da indústria de cripto no Reino Unido que argumentam que são impraticáveis e potencialmente prejudiciais à inovação.

Os comentários de Cunliffe surgiram apenas alguns dias depois de o Comité de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA ter publicado um projeto de lei para uma audiência a 19 de abril sobre a regulamentação de moedas estáveis apoiadas por outras moedas e a pesquisa de uma moeda digital de banco central (CBDC).

Princípios Regulamentares e Perspetiva Futura

As regras da moeda estável seguirão os princípios estabelecidos pelo Comitê de Pagamentos e Infraestrutura de Mercado do Banco de Compensações Internacionais e pela Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários no ano passado, acrescentou Cunliffe.

Em maio de 2022, após o colapso da moeda estável algorítmica Terra Luna, o Tesouro publicou um documento de consulta delineando estratégias para regular moedas estáveis que poderiam ameaçar a estabilidade financeira.

O BoE também está a considerar a introdução de uma libra digital, que Cunliffe descreveu como "provavelmente necessária se as tendências atuais em pagamentos e dinheiro [...] continuarem," reafirmando o plano do Banco e do Tesouro de lançar uma CBDC.