O Índice VIX: Medidor de Medo ou o Melhor Amigo do Trader?

O índice VIX é, sem dúvida, o indicador de volatilidade mais crucial que traders como eu obsessivamente observam em todo o mundo. Frequentemente chamado de "índice do medo", geralmente dispara quando os mercados de ações estão a sangrar.

O que diabo é o VIX?

Eu assisti ao VIX durante anos, e deixe-me dizer-lhe - é basicamente o medidor de pânico do mercado. Quando o caos irrompe e os preços caem, essa coisa dispara como um foguete. Os investidores com algum bom senso fazem hedge contra esse carnificina usando instrumentos financeiros baseados no VIX e outros indicadores de volatilidade.

Volatilidade Desmistificada

A volatilidade em investimentos é apenas a flutuação de preços - o quão selvagemente um ativo oscila para cima e para baixo. Uma ação que oscila 1% diariamente tem uma volatilidade mais alta do que uma que se move apenas 0,5%. Coisas bastante simples, embora as implicações possam ser devastadoras para o seu portfólio.

Olhando para trás vs. Olhando para frente

Existem duas maneiras de medir a volatilidade do mercado. Você pode olhar para trás para a volatilidade histórica ou para a frente para a volatilidade implícita. A última vem dos preços das opções e revela o que os investidores realmente esperam sobre os movimentos futuros dos preços.

( A História de Origem do VIX

O índice VIX dos EUA foi o primeiro do seu tipo, introduzido pela Chicago Board Options Exchange em 1993. Inicialmente baseado em opções de um subconjunto do S&P 500 que incluía as 100 maiores empresas públicas da América.

Crashes de mercado normalmente trazem oscilações violentas e quedas acentuadas. É por isso que a volatilidade aumenta quando as ações despencam. O VIX dos EUA normalmente varia entre 10 a 25 pontos, mas durante o colapso financeiro de 2008? Ele disparou para mais de 80 pontos! A mesma coisa aconteceu quando o COVID atingiu na primavera de 2020.

) A Relação VIX-S&P 500

Compare estes dois índices e verá que se movem fundamentalmente em direcções opostas - a sua relação é inversa.

As opções são ferramentas de hedge que são negociadas de forma mais frenética quando os participantes do mercado querem proteção contra quedas de preços. A necessidade de hedge aumenta quando os preços começam a cair. Preços mais baixos = maior procura por opções de venda.

Quando a procura por puts cresce, eles ficam mais caros, o que matematicamente se traduz em uma maior volatilidade implícita.

O índice VIX é literalmente apenas um medidor da volatilidade implícita nas opções do S&P 500. À medida que a volatilidade implícita aumenta quando as ações despencam, o VIX sobe quando os mercados colapsam.

Como Eles Calculam Esta Coisa

O cálculo do VIX utiliza opções do índice S&P 500 que expiram em 23-37 dias, incluindo tanto opções mensais tradicionais ( que expiram na terceira sexta-feira) quanto opções semanais.

Opções sem cotações são excluídas. Se duas opções de preço de exercício consecutivas não tiverem cotações, todas as opções subsequentes também são descartadas. As puts são opções com preços de exercício mais altos; as calls têm preços de exercício mais baixos.

Como os preços das opções mudam constantemente, o conjunto de opções utilizado nos cálculos do VIX muda em tempo real. Você não poderia calcular isso manualmente - os computadores fazem o trabalho pesado.

Usando VIX como uma proteção

Como o VIX sobe quando os preços das ações caem, os instrumentos financeiros derivados do VIX podem proteger contra quedas de preços. Você também pode especular sobre essas perdas de preço usando opções e futuros do VIX. Existem até produtos alavancados, como ETFs, que acompanham o índice de volatilidade. Mas estes vêm com riscos enormes - altos custos ou perdas potenciais que superam seu depósito. Definitivamente não são para investidores iniciantes.

Variedades VIX

Além do VIX do S&P 500, a CBOE oferece outros índices de volatilidade para ações da NYSE e NASDAQ, incluindo os índices Dow Jones e Russell 2000 ( que incluem empresas menores ). Existem indicadores de volatilidade para prazos mais curtos ou mais longos do que o VIX do S&P 500. Os índices europeus agora têm ferramentas de medição semelhantes.