Com a aproximação da reunião de política monetária da A Reserva Federal (FED) em setembro de 2025, os mercados financeiros estão apresentando uma notável tendência de diferenciação. Os Ativos de criptografia sofreram uma retração devido à antecipação das expectativas de cortes nas taxas de juros, enquanto Wall Street encontrou novas oportunidades em dados laborais fracos.

A equipe de estratégia do Goldman Sachs revelou em seu último relatório um fenômeno interessante: o índice S&P 500 começou a ignorar os sinais de fraqueza dos dados de emprego não agrícola. Eles esperam que, sustentado pelo ciclo de cortes de juros da Reserva Federal (FED), os preços das ações possam acelerar uma alta de 6% em 2026. Essa reação do mercado destaca que a lógica de precificação de ativos de risco está passando por uma transformação profunda.

É importante notar que, em agosto, os dados de emprego não agrícola dos Estados Unidos mostraram um aumento de apenas 22 mil empregos, muito abaixo da expectativa do mercado de 150 mil. Ao mesmo tempo, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego subiu para 268 mil, atingindo um novo máximo nos últimos anos. No entanto, o índice S&P 500 ainda subiu 2,3% na semana passada. Este fenômeno aparentemente contraditório reflete uma mudança na forma como Wall Street interpreta os dados econômicos.

A análise da equipe de estratégia do Goldman Sachs mostra que para cada redução de 100 pontos base nos custos de mão de obra, o lucro por ação (EPS) das ações do S&P 500 aumentará em 0,7%. Atualmente, a taxa média de crescimento dos salários horários caiu de 5,2% no início do ano para 3,8%, liberando cerca de 1 ponto percentual de espaço para os lucros das empresas. Esta tendência está se tornando um fator importante para sustentar o mercado de ações.

Este novo raciocínio de 'más notícias se tornam boas' reflete uma mudança nas expectativas dos participantes do mercado em relação ao ciclo econômico e à resposta política. Dados de emprego fracos podem levar a A Reserva Federal (FED) a adotar uma política monetária mais acomodatícia, o que, por sua vez, pode estimular o crescimento econômico e os lucros das empresas.

No entanto, essa reação do mercado também levantou algumas preocupações. A dependência excessiva dos estímulos da política monetária pode ocultar problemas estruturais da economia, o que pode ser prejudicial ao crescimento sustentável a longo prazo. Além disso, a fraqueza do mercado de trabalho também pode afetar a confiança do consumidor e a vitalidade econômica geral.

No futuro, os investidores precisam prestar atenção à interação entre o mercado de trabalho, os dados de inflação e a política da A Reserva Federal (FED). Neste período de incerteza, os participantes do mercado devem permanecer vigilantes e adaptar-se a essa nova lógica de mercado. Ao mesmo tempo, devem estar cientes dos riscos potenciais, incluindo a mudança de política, o ressurgimento da inflação ou a incerteza econômica global e os impactos que esses fatores podem trazer.