Guia de rendimento de moeda estável: análise de 8 tipos
Recentemente, o mercado de criptomoedas tem apresentado um desempenho medíocre, e os retornos conservadores e estáveis voltaram a ser uma demanda no mercado. Este artigo irá explorar o tema clássico, mas sempre atual, dos retornos das moedas estáveis, combinando experiências de investimento dos últimos anos e resultados de pesquisas no campo das moedas estáveis.
Atualmente, as moedas estáveis do mercado de criptomoedas são principalmente divididas nas seguintes categorias:
USDT: cenários de aplicação amplos, a maior quota de mercado
Moeda estável lastreada em moeda fiduciária 1:1: como USDC, PayPal USD, etc.
Moeda estável sobrecolateralizada: como DAI, LUSD, etc.
Moeda estável de ativos sintéticos: como USDe
Moeda estável de projeto RWA com títulos do tesouro dos EUA como ativo subjacente: como USD0, USDY
Moeda estável algorítmica: Terra UST foi basicamente eliminada do mercado após o colapso.
Moedas estáveis não denominadas em dólares: euro, outras moedas estáveis fiduciárias, etc., com influência limitada
Atualmente, os principais modos de obter rendimento através de moeda estável incluem:
moeda estável empréstimo
Rendimentos de mineração de liquidez
Lucros de arbitragem de mercado neutro
Rendimentos do projeto RWA de títulos do Tesouro dos EUA
Produtos estruturados de opções
Tokenização de rendimentos
Uma cesta de produtos de rendimento de moeda estável
rendimento de staking de moeda estável
Um. Empréstimos de moeda estável
O empréstimo é o modelo de rendimento financeiro mais tradicional, com os rendimentos provenientes dos juros pagos pelos tomadores de empréstimos. Atualmente, os produtos de empréstimo com moeda estável no mercado incluem:
Plataforma centralizada: produtos de gestão de ativos de curto prazo das principais bolsas de valores
Protocolos DeFi: como Aave, Sky Protocol, Morpho Blue, etc.
Os rendimentos de empréstimos podem chegar a mais de 20% durante um mercado em alta, enquanto em um mercado em baixa geralmente se mantêm entre 2% e 4%. Empréstimos a taxa fixa costumam ter rendimentos superiores aos empréstimos a prazo, mas carecem de flexibilidade.
Algumas inovações no setor de empréstimos incluem:
Protocólo DeFi de empréstimo a taxa fixa, como Pendle
Introduzir camadas de taxa de juro e mecanismos de subordinação
Protocolo DeFi que oferece empréstimos alavancados
Protocolo de empréstimo DeFi voltado para clientes institucionais
Projeto RWA que coloca os rendimentos de empréstimos do mundo real na blockchain
O empréstimo, como um modelo financeiro tradicional, é fácil de entender e pode suportar grandes quantias de dinheiro, continuará a ser a principal forma de rendimento das moedas estáveis.
Dois, rendimento de mineração de liquidez
Com o Curve como representante, os rendimentos vêm das taxas de transação AMM e das recompensas de tokens. O Curve, como referência para DEX de moeda estável, as variedades de moeda estável que suporta são um indicador importante da adoção de novas moedas estáveis.
As vantagens da mineração Curve residem na segurança extremamente alta, enquanto a desvantagem é a taxa de rendimento relativamente baixa (0-2%). Para pequenos montantes, os rendimentos podem não cobrir as taxas de gas.
Outras pools de moedas estáveis de DEX como a Uniswap também enfrentam problemas semelhantes. As altas taxas de retorno de DEXs de menor escala geralmente vêm acompanhadas de riscos mais elevados. Atualmente, as pools de moedas estáveis DeFi ainda são predominantemente baseadas em um modelo de empréstimo, com a clássica 3Pool(DAI-USDT-USDC) da Curve ocupando apenas o 20º lugar em TVL.
Três, Lucros de Arbitragem Neutra no Mercado
A estratégia de mercado neutro mantém a exposição líquida ao mercado da carteira próxima de zero, mantendo simultaneamente posições longas e curtas. Inclui principalmente:
Arbitragem de taxa de financiamento: aproveitar a diferença de preços entre contratos perpétuos e o mercado à vista
Arbitragem entre o mercado à vista e futuros: aproveitar a diferença de preços entre o mercado à vista e os futuros que estão para vencer.
Arbitragem entre exchanges: aproveitar a diferença de preço entre diferentes exchanges
Ethena trouxe o modelo de arbitragem de taxa de financiamento para a blockchain, permitindo que usuários comuns participem. Os usuários depositam stETH para obter USDe, enquanto abrem uma posição de venda em uma exchange centralizada para se proteger, lucrando com a taxa de financiamento positiva.
Os principais riscos da Ethena estão relacionados a taxas de financiamento negativas a longo prazo, que podem levar a perdas, e reservas insuficientes para cobri-las. No entanto, com base em dados históricos, a probabilidade dessa situação é relativamente baixa. A Ethena tem se saído bem em termos de transparência de dados, com informações detalhadas e relatórios de auditoria disponíveis no site oficial.
Além da Ethena, atualmente faltam produtos de arbitragem de mercado neutro com baixo custo de entrada no mercado.
Quatro, Rendimentos do projeto RWA de títulos do Tesouro dos EUA
O ciclo de aumento das taxas de juros da Reserva Federal de 2022-2023 elevou as taxas de juros do dólar, tornando os títulos do Tesouro dos EUA ativos com alta segurança e rendimento relativamente elevado.
A Ondo, que tem como ativo subjacente os títulos da dívida americana, oferece um rendimento de 4,25% em USDY e OUSG, liderando em suporte multichain e aplicações ecológicas. O Usual, com base em uma cesta de títulos da dívida americana de USD0, aumentou o token de liquidez USD0++, proporcionando liquidez para os títulos da dívida americana de longo prazo.
A maioria dos projetos RWA de dívida pública dos EUA tem um retorno em torno de 4%. Os retornos normalmente mais altos vêm de subsídios em tokens e outros incentivos adicionais, com a sustentabilidade a longo prazo em dúvida. O evento de desvinculação do preço de USD0++ reflete a desarmonia entre suas propriedades de título e as expectativas do mercado, mas seu design de liquidez ainda é inovador.
Cinco, produtos estruturados de opções
Principalmente baseado na estratégia de "vender opções e ganhar prêmios". Os produtos denominados em U são principalmente Sell Put, ganhando prêmios de opções ou comprando BTC/ETH a um preço baixo.
A estratégia de venda de opções é adequada para mercados voláteis; em mercados em alta, é fácil perder oportunidades, e em mercados em baixa, é fácil ter prejuízos. Os novatos tendem a buscar altos retornos de curto prazo e ignoram o risco de queda acentuada do preço da moeda. Recomenda-se definir metas de preço baixas em períodos de pânico no mercado e optar por rendimentos de empréstimos durante as altas.
A estratégia Shark Fin de plataformas como OKX utiliza uma combinação de Bear Call Spread + Bull Put Spread, ganhando prêmios de opções dentro de uma faixa de preços, enquanto os lucros fora da faixa são hedged, adequada para usuários que priorizam a segurança do capital.
As plataformas de opções on-chain como Ribbon Finance, Opyn, entre outras, ainda estão em desenvolvimento imaturo.
Seis, Tokenização de Receitas
O protocolo Pendle divide os ativos de rendimento em tokens de capital PT e tokens de rendimento YT. As principais estratégias incluem:
Possuir PT para obter rendimento fixo
Comprar YT para apostar na subida dos rendimentos futuros
Vender YT bloqueia os ganhos atuais
Fornecer liquidez PT e YT para ganhar rendimento
Os rendimentos do pool de moeda estável Pendle são consideráveis, mas o prazo é curto, necessitando de operações frequentes de troca.
Sete, Produtos de Rendimento de Uma Cesta de Moedas Estáveis
O Pool USD Market-Neutral lançado pela Ether.Fi oferece uma variedade de produtos de rendimento em moeda estável na forma de um fundo gerido ativamente, incluindo empréstimos, mineração de liquidez, arbitragem de taxas de financiamento e tokenização de rendimentos.
Adequado para usuários que buscam rendimentos estáveis em cadeia, com um volume de fundos não muito grande e que não desejam operar com frequência, equilibrando altos rendimentos e a diversificação de riscos.
Oito, rendimento de staking de moeda estável
A rede AO aceita a garantia de DAI para obter recompensas em tokens AO, podendo ser vista como um modelo alternativo de rendimento de moeda estável. O risco reside na incerteza do desenvolvimento da rede AO e do preço do token.
Em suma, compreender as várias fontes de rendimento das moedas estáveis e fazer uma alocação adequada ajuda a enfrentar os riscos do mercado de criptomoedas, garantindo a solidez financeira.
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GasFeeVictim
· 13h atrás
Algoritmo Stablecoin, não toque. Lições gravadas na mente.
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BoredStaker
· 20h atrás
Outra vez a velha armadilha do usdt~
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ContractSurrender
· 20h atrás
Agora o USDT ainda é confiável
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RugPullAlertBot
· 20h atrás
o som da dívida da tether já foi ouvido
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WealthCoffee
· 20h atrás
Ah? USDT é sempre o pai!
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StakeTillRetire
· 20h atrás
moeda estável velho jogador, o caso Terras ainda está à vista.
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Degentleman
· 20h atrás
Outra vez este tipo de estratégia de Cupões de Recorte~
8 estratégias de rendimento de moeda estável: uma análise abrangente de empréstimos a RWA
Guia de rendimento de moeda estável: análise de 8 tipos
Recentemente, o mercado de criptomoedas tem apresentado um desempenho medíocre, e os retornos conservadores e estáveis voltaram a ser uma demanda no mercado. Este artigo irá explorar o tema clássico, mas sempre atual, dos retornos das moedas estáveis, combinando experiências de investimento dos últimos anos e resultados de pesquisas no campo das moedas estáveis.
Atualmente, as moedas estáveis do mercado de criptomoedas são principalmente divididas nas seguintes categorias:
Atualmente, os principais modos de obter rendimento através de moeda estável incluem:
Um. Empréstimos de moeda estável
O empréstimo é o modelo de rendimento financeiro mais tradicional, com os rendimentos provenientes dos juros pagos pelos tomadores de empréstimos. Atualmente, os produtos de empréstimo com moeda estável no mercado incluem:
Os rendimentos de empréstimos podem chegar a mais de 20% durante um mercado em alta, enquanto em um mercado em baixa geralmente se mantêm entre 2% e 4%. Empréstimos a taxa fixa costumam ter rendimentos superiores aos empréstimos a prazo, mas carecem de flexibilidade.
Algumas inovações no setor de empréstimos incluem:
O empréstimo, como um modelo financeiro tradicional, é fácil de entender e pode suportar grandes quantias de dinheiro, continuará a ser a principal forma de rendimento das moedas estáveis.
Dois, rendimento de mineração de liquidez
Com o Curve como representante, os rendimentos vêm das taxas de transação AMM e das recompensas de tokens. O Curve, como referência para DEX de moeda estável, as variedades de moeda estável que suporta são um indicador importante da adoção de novas moedas estáveis.
As vantagens da mineração Curve residem na segurança extremamente alta, enquanto a desvantagem é a taxa de rendimento relativamente baixa (0-2%). Para pequenos montantes, os rendimentos podem não cobrir as taxas de gas.
Outras pools de moedas estáveis de DEX como a Uniswap também enfrentam problemas semelhantes. As altas taxas de retorno de DEXs de menor escala geralmente vêm acompanhadas de riscos mais elevados. Atualmente, as pools de moedas estáveis DeFi ainda são predominantemente baseadas em um modelo de empréstimo, com a clássica 3Pool(DAI-USDT-USDC) da Curve ocupando apenas o 20º lugar em TVL.
Três, Lucros de Arbitragem Neutra no Mercado
A estratégia de mercado neutro mantém a exposição líquida ao mercado da carteira próxima de zero, mantendo simultaneamente posições longas e curtas. Inclui principalmente:
Ethena trouxe o modelo de arbitragem de taxa de financiamento para a blockchain, permitindo que usuários comuns participem. Os usuários depositam stETH para obter USDe, enquanto abrem uma posição de venda em uma exchange centralizada para se proteger, lucrando com a taxa de financiamento positiva.
Os principais riscos da Ethena estão relacionados a taxas de financiamento negativas a longo prazo, que podem levar a perdas, e reservas insuficientes para cobri-las. No entanto, com base em dados históricos, a probabilidade dessa situação é relativamente baixa. A Ethena tem se saído bem em termos de transparência de dados, com informações detalhadas e relatórios de auditoria disponíveis no site oficial.
Além da Ethena, atualmente faltam produtos de arbitragem de mercado neutro com baixo custo de entrada no mercado.
Quatro, Rendimentos do projeto RWA de títulos do Tesouro dos EUA
O ciclo de aumento das taxas de juros da Reserva Federal de 2022-2023 elevou as taxas de juros do dólar, tornando os títulos do Tesouro dos EUA ativos com alta segurança e rendimento relativamente elevado.
A Ondo, que tem como ativo subjacente os títulos da dívida americana, oferece um rendimento de 4,25% em USDY e OUSG, liderando em suporte multichain e aplicações ecológicas. O Usual, com base em uma cesta de títulos da dívida americana de USD0, aumentou o token de liquidez USD0++, proporcionando liquidez para os títulos da dívida americana de longo prazo.
A maioria dos projetos RWA de dívida pública dos EUA tem um retorno em torno de 4%. Os retornos normalmente mais altos vêm de subsídios em tokens e outros incentivos adicionais, com a sustentabilidade a longo prazo em dúvida. O evento de desvinculação do preço de USD0++ reflete a desarmonia entre suas propriedades de título e as expectativas do mercado, mas seu design de liquidez ainda é inovador.
Cinco, produtos estruturados de opções
Principalmente baseado na estratégia de "vender opções e ganhar prêmios". Os produtos denominados em U são principalmente Sell Put, ganhando prêmios de opções ou comprando BTC/ETH a um preço baixo.
A estratégia de venda de opções é adequada para mercados voláteis; em mercados em alta, é fácil perder oportunidades, e em mercados em baixa, é fácil ter prejuízos. Os novatos tendem a buscar altos retornos de curto prazo e ignoram o risco de queda acentuada do preço da moeda. Recomenda-se definir metas de preço baixas em períodos de pânico no mercado e optar por rendimentos de empréstimos durante as altas.
A estratégia Shark Fin de plataformas como OKX utiliza uma combinação de Bear Call Spread + Bull Put Spread, ganhando prêmios de opções dentro de uma faixa de preços, enquanto os lucros fora da faixa são hedged, adequada para usuários que priorizam a segurança do capital.
As plataformas de opções on-chain como Ribbon Finance, Opyn, entre outras, ainda estão em desenvolvimento imaturo.
Seis, Tokenização de Receitas
O protocolo Pendle divide os ativos de rendimento em tokens de capital PT e tokens de rendimento YT. As principais estratégias incluem:
Os rendimentos do pool de moeda estável Pendle são consideráveis, mas o prazo é curto, necessitando de operações frequentes de troca.
Sete, Produtos de Rendimento de Uma Cesta de Moedas Estáveis
O Pool USD Market-Neutral lançado pela Ether.Fi oferece uma variedade de produtos de rendimento em moeda estável na forma de um fundo gerido ativamente, incluindo empréstimos, mineração de liquidez, arbitragem de taxas de financiamento e tokenização de rendimentos.
Adequado para usuários que buscam rendimentos estáveis em cadeia, com um volume de fundos não muito grande e que não desejam operar com frequência, equilibrando altos rendimentos e a diversificação de riscos.
Oito, rendimento de staking de moeda estável
A rede AO aceita a garantia de DAI para obter recompensas em tokens AO, podendo ser vista como um modelo alternativo de rendimento de moeda estável. O risco reside na incerteza do desenvolvimento da rede AO e do preço do token.
Em suma, compreender as várias fontes de rendimento das moedas estáveis e fazer uma alocação adequada ajuda a enfrentar os riscos do mercado de criptomoedas, garantindo a solidez financeira.