Bitcoin ETF: Um novo capítulo na inovação financeira de Hong Kong

O lançamento do Bitcoin ETF gerou um grande debate no mercado. As expectativas dos touros impulsionaram o preço do Bitcoin a ultrapassar a máxima anterior, e logo alguns investidores realizaram lucros, levando a uma correção de preço, o que está de acordo com a lógica típica de negociação de commodities.

As questões-chave sobre o ETF de Bitcoin e Ethereum no futuro incluem:

1. Ambiente regulatório de Hong Kong e características do produto
2. Situação do volume de transações global e seu impacto
3. A interação entre o setor financeiro tradicional e o mercado de ativos criptográficos, fontes de financiamento e disposição das instituições

Atitude regulatória e velocidade de aprovação

As atitudes em relação ao ETF de ativos criptográficos variam bastante entre diferentes regiões, o que está intimamente relacionado ao seu sistema regulatório. A Europa (, incluindo o Canadá ), tem um poder regulatório centralizado, levando a uma tomada de decisão mais rápida. Nos Estados Unidos, a aprovação é lenta devido a divergências entre as agências reguladoras.

Comparação dos quadros regulatórios dos países:

| País | Data de Aprovação | Autoridade Reguladora | Motivo | Velocidade de Aprovação | |-----|---------|------|------|--------| | Estados Unidos | Janeiro de 2024 | CFTC, SEC | Controvérsia de autoridade regulatória | Lento | | Hong Kong | Abril de 2024 | SFC | Centralização da Autoridade Reguladora | Rápido | | Canadá | Fevereiro de 2021 | CSA | Regulação Unificada | Meio |

Comparação de ETFs de criptomoedas de Hong Kong, Estados Unidos e Canadá:

| | Hong Kong Bitcoin ETF | US Bitcoin ETF | Hong Kong Bitcoin Futures ETF | |----------|------------|------------|------------| | Ativos subjacentes | BTC, ETH à vista | BTC à vista | BTC, ETH futuros | | Moeda de negociação | Dólar de Hong Kong, Dólar Americano, Renminbi | Dólar | Dólar de Hong Kong | | Tempo de Negociação | Hora da Ásia | Hora dos EUA | Hora da Ásia | | Método de resgate | Físico ou em dinheiro | Apenas em dinheiro | Apenas em dinheiro | | Participações não cotadas | Sim | Não | Não | | Regulação da plataforma de negociação | Regulação da SFC | Não regulado pela SEC | CME | | Supervisão de Custódia | Supervisão da SFC | Parcialmente sob supervisão da SEC | Supervisão da SFC | | Seguro | Sim | Não | Não | | Risco de Derivativos | Nenhum | Nenhum | Alto | | Custo de Rolagem | Nenhum | Nenhum | Alto | | Qualificação do investidor | Profissional e retalho | Apenas profissional | Profissional e retalho |

Escala e características das transações

1. Espera-se que até ao final do ano o volume do Bitcoin ETF em Hong Kong atinja os 10 mil milhões de dólares.

Comparação do tamanho dos ETFs dos EUA, Hong Kong e Canadá:

| Categoria ETF | EUA ( bilhões ) | Hong Kong ( bilhões ) | Canadá ( bilhões ) | |--------|------------|------------|--------------| | Escala total | 71900 | 521 | 301 | | Máximo único | 5030 | 590 | 100 | | Maior Bitcoin ETF | 264 | 100( previsto ) | 13 |

2. As vantagens únicas do ETF de Bitcoin/Éter de Hong Kong

(1) O mecanismo de entrega à vista melhora a liquidez e a profundidade do mercado

• As bolsas de ativos virtuais obtêm o poder de precificação, expandindo os caminhos de descoberta de preços
• Forçar as bolsas a desenvolver novas ferramentas e serviços
• Algumas corretoras de valores obtiveram qualificação para entrega física, usufruindo do "subsídio do mercado em alta"

(2) Sem retenção de imposto sobre dividendos, rendimento de investimento mais alto

• O investimento em ETFs dos EUA está sujeito a uma retenção de imposto sobre dividendos de pelo menos 30%
• Hong Kong não tem imposto sobre ganhos de capital, apenas transações frequentes são tributadas como renda.

Impacto do mercado do Bitcoin ETF

1. Pode agravar a saída de fundos das ações de Hong Kong

• A retirada de fundos em um cenário de escassez de ativos de qualidade pode levar à queda dos preços.
• Os gestores de fundos podem seguir a estratégia de alocação dos líderes de mercado, virando-se para BTC

2. A participação do capital estatal pode melhorar o financiamento e a expansão de clientes

• Várias subsidiárias de fundos públicos em Hong Kong receberam autorização para emitir ETFs de ativos virtuais
• O fundo estatal aumenta a confiança dos investidores, podendo tornar-se uma força estabilizadora no mercado

3. As instituições financeiras precisam explorar uma disposição integrada

• As instituições financeiras tradicionais podem se estender ao longo da cadeia industrial.
• Expandir os negócios da exchange, reduzir custos e lançar produtos competitivos

Conclusão

O lançamento do ETF de ativos virtuais à vista marca um avanço importante no mercado de criptomoedas de Hong Kong. Ele oferece um canal de entrada em conformidade para fundos tradicionais, aumentando a legitimidade e a aceitação de ativos virtuais, e ajudando Hong Kong a consolidar sua posição como um centro financeiro global de Web3.