Moeda estável de rendimento: a nova tendência no campo dos ativos de criptografia

moeda estável está se tornando um consenso de mercado. Recentemente, surgiram vários novos projetos de moeda estável no mercado, como a aquisição da Bridge por uma empresa de pagamentos e a Huma usando moeda estável para substituir o papel de intermediário bancário. Ao mesmo tempo, alguns projetos conhecidos também estão começando a se transformar em moeda estável geradora de rendimento, como a MakerDAO, que mudou de nome para Sky e está se aventurando na moeda estável geradora de rendimento, e algumas DEX e plataformas de empréstimos também estão rapidamente se posicionando para negócios de moeda estável geradora de rendimento.

Atualmente, a moeda estável de rendimento (YBS) ainda pertence à categoria de moeda estável, e muitas pessoas têm dificuldade em entender a diferença fundamental em relação às moedas estáveis tradicionais. Na verdade, o projeto YBS atrai usuários por meio do rendimento, distribuindo parte dos lucros dos ativos aos usuários, e após a captação de depósitos, continua a gerar rendimento sobre os ativos. Isso é muito diferente do modelo de emissão das moedas estáveis tradicionais.

YBS segue a lógica de captação e empréstimo de bancos on-chain, desconstruindo o poder de emissão de ativos. Comparado com as moedas estáveis tradicionais que necessitam de cooperação entre o governo e o comércio, bem como do apoio das bolsas, o YBS já apresentou um aumento explosivo. A história da indústria de criptografia é a história da inovação no modelo de emissão de ativos, apenas desta vez, sob o nome de estabilidade, de forma mais moderada.

As moedas estáveis de rendimento precisam de mecanismos de rendimento e de moeda estável. As fontes de ativos de rendimento são principalmente duas: uso de ativos de staking em cadeia e uso de ativos com rendimento como títulos do Tesouro dos EUA fora da cadeia. Ambos podem ser usados em combinação. Atualmente, existem cerca de cem projetos de moedas estáveis de rendimento ativos no mercado.

Do ponto de vista do protocolo, uma economia de token de um protocolo de moeda estável que gera rendimento deve incluir: a moeda estável e sua versão de staking, o token principal do protocolo e sua versão de staking. Focar no protocolo também pode refletir melhor a relação "o protocolo está na distribuição de lucros, a moeda estável é o certificado de distribuição de lucros".

Entre os muitos projetos de moeda estável que geram rendimento, provavelmente apenas alguns se destacam verdadeiramente. Além de alguns protocolos DeFi mainstream que reforçam seu próprio ecossistema, projetos emergentes de moeda estável especializados estão competindo pelo espaço de mercado restante. A partir de dimensões como ativos subjacentes, mecanismos centrais e TVL, atualmente há mais de uma dúzia de projetos que merecem atenção.

O desenvolvimento de moeda estável de rendimento enfrenta muitos desafios no futuro. A rentabilidade contínua do protocolo é crucial, sendo necessário equilibrar os ganhos dos usuários e os lucros do protocolo. O preço do token do protocolo também afetará a estabilidade da moeda estável de rendimento. Além disso, como estabelecer credibilidade e reservas de capital também é fundamental. A moeda estável de rendimento, como um novo tipo de moeda, não é menos importante do que o estabelecimento da aceitação do Bitcoin e do Ethereum no início.

Em geral, os ativos de criptografia de moeda estável representam mais uma inovação no modelo de emissão de ativos no campo das criptomoedas, e seu desenvolvimento merece atenção contínua.