Análise da estratégia de negociação das Baleias: posições longas de Token de corrente principal vs posições curtas de altcoin

No volátil mercado de criptomoedas, os movimentos das baleias são frequentemente vistos como indicadores importantes do mercado. Através da análise aprofundada dos dados mais recentes do ranking de uma determinada exchange de derivativos descentralizada, conseguimos vislumbrar o verdadeiro fluxo do "dinheiro inteligente". Até 30 de julho, as baleias no ranking dessa exchange abriram posições no valor total de 4,6 bilhões de dólares, das quais as posições longas dominaram com 3 bilhões de dólares. No entanto, sob esses dados gerais aparentemente otimistas, esconde-se uma divergência de estratégias completamente oposta: os traders mantêm uma visão otimista sobre ativos principais como BTC e ETH, enquanto fazem grandes posições curtas em várias alts e moedas MEME. Que tipo de tendência de mercado essa divisão significativa realmente pressagia?

Tendência geral: posições longas dominantes, mas o entusiasmo diminuiu.

Do ponto de vista dos dados macroeconômicos, as posições longas ainda dominam atualmente. Em 30 de julho, o volume total de posições dos principais traders era de aproximadamente 4,6 bilhões de dólares, das quais as posições longas eram cerca de 3 bilhões de dólares e as posições curtas eram cerca de 1,57 bilhões de dólares, resultando numa relação total de 66%.

No entanto, por trás dos dados otimistas, existem sinais de cautela. Primeiro, a tendência de posições longas já mostra um declínio, com a razão de longos e curtos recuando do pico de 76% em 27 de julho. Em segundo lugar, em termos de eficiência de lucros, o desempenho das posições curtas é mais impressionante: entre os tokens que as baleias estão vendendo a descoberto, até 79% das posições estão lucrativas; enquanto nos tokens que elas estão comprando, essa proporção é de apenas 53,5%. Isso indica que, embora as baleias tenham uma tendência geral de posições longas, suas decisões de curto prazo em vendas a descoberto são mais propensas a gerar lucros.

Além disso, uma plataforma de dados mostrou que, entre os 125 principais endereços de carteira da bolsa, as posições curtas também se tornaram predominantes, o que gerou uma divergência em relação aos endereços de carteira menores. As posições dos endereços de montante menor indicam que, de modo geral, ainda há uma expectativa de alta.

Baleia grandes dados: manter-se na corrente principal, fazer posições curtas em alts

As divergências estratégicas mais centrais das baleias manifestam-se na escolha de tokens, apresentando um cenário claro de "manter os tokens de corrente principal e fazer posições curtas em altcoins."

Em relação aos ativos de corrente principal, as baleias demonstram uma posição de alta firme. Tomando como exemplo o BTC e o ETH, que têm as maiores posições, a relação long/short de ambos está muito acima de 66%. Especificamente para o BTC, o valor total das posições long é de 1,2 bilhões de dólares, enquanto as posições short são de apenas 479 milhões de dólares. Curiosamente, a distância média de liquidação das posições short é de 48,3%, muito superior aos 14% das posições long, o que sugere que muitas das posições short podem não ser meramente pessimistas, mas sim ordens de hedge para proteção de risco. Além disso, tokens como TON (com uma posição de 19,83 milhões de dólares) e AAVE (com uma posição de 25,18 milhões de dólares) também apresentam uma alta relação long/short, tornando-se algumas das poucas altcoins favorecidas pelas baleias.

No entanto, a atitude das baleias em relação a alts e moedas MEME é completamente oposta. Uma série de tokens, incluindo FARTCOIN, PUMP, DOGE, SUI, BONK, PEPE e até BNB, apresentam uma relação de posições longas para posições curtas inferior a 50%, o que significa que as posições curtas dominam. Enquanto isso, para tokens como MOODENG, SYRUP, S, JUP, a relação de posições longas para posições curtas é inferior a 10%, mostrando um sentimento extremamente baixista. Essas posições curtas estão geralmente em estado de lucro, confirmando mais uma vez a eficácia das decisões de venda a descoberto das baleias.

Especificamente em relação aos dados do BTC, 71,7% dos traders na lista têm posições longas, totalizando 1,2 bilhões de dólares em posições longas. O preço médio de entrada é de aproximadamente 114 mil dólares, com uma distância média de liquidação de 14%, atualmente com um lucro total de 27,82 milhões de dólares. Em relação aos dados das posições curtas, as posições são claramente muito menores, cerca de 479 milhões de dólares, com um preço médio de entrada de 115 mil dólares, mas a distância média de liquidação ainda é de 48,3%, o que indica que as posições curtas das baleias parecem estar mais inclinadas a ordens de hedge.

Em termos de tamanho de posição, as baleias do BTC têm uma posição longa média de 10 milhões de dólares, enquanto a posição curta média é de cerca de 7,98 milhões de dólares.

Traders de topo: Perspectiva de longo prazo otimista, aguardar ou posições curtas a curto prazo

Além dos dados gerais, a atitude dos principais traders também parece revelar algumas percepções sobre o mercado.

O trader com maior lucro atualmente tem um lucro total de cerca de 54,86 milhões de dólares, e sua curva de lucro começou a subir de forma geral a partir de dezembro de 2024, sendo um trader relativamente robusto e duradouro. Suas posições são atualmente relativamente equilibradas em termos de montante total, com posições longas e curtas em torno de 63 milhões de dólares cada. Em termos de escolhas de tokens, a maioria mantém posições curtas, com poucas mantendo posições longas. Entre elas, a posição com maior lucro flutuante é a FARTCOIN, com vendas a descoberto a 1,44 dólares, e o lucro não realizado atual já alcançou 1,12 milhão de dólares. Dentre seus 16 pedidos lucrativos, apenas 2 são posições longas com lucro flutuante. AAVE apresenta um lucro flutuante de 976 mil dólares. Com base em suas posições, basicamente se mantém em linha com os grandes dados, mantendo posições longas em BTC e ETH, mas prevendo uma queda nas altcoins a curto prazo.

O segundo trader atualmente tem um lucro de cerca de 35 milhões de dólares. Este trader claramente mantém uma atitude de longo prazo otimista em relação ao mercado, com todas as suas posições sendo posições longas, e uma alavancagem total de apenas 3,6 vezes. Do ponto de vista do período, este trader é claramente um trader de longo prazo, com um preço de abertura de posições longas de ETH de apenas 2812 dólares, preço de abertura de posições longas de BTC de 110 mil dólares, e SOL a 142 dólares, quase todas mantidas a longo prazo. No entanto, suas posições longas de longo prazo também não realizaram todo o lucro, com uma perda flutuante de 235 mil dólares em FARTCOIN, uma perda flutuante de 45 mil dólares em BIGTIME e uma perda flutuante de 18 mil dólares em STRK. As restantes ordens estão todas em estado de lucro, onde apenas as posições longas de ETH lhe geraram um lucro flutuante de 7,21 milhões de dólares.

O terceiro maior trader teve um lucro flutuante de 40 milhões de dólares (na verdade, ele deveria ser o segundo trader em lucro flutuante). Entre as posições deste trader, 78% são posições curtas. Este trader parece ser um trader de curto prazo, com um tempo médio de manutenção de menos de 2 horas. Atualmente, suas posições não são grandes, parecendo estar em um estado de espera em relação ao mercado.

De acordo com as posições destes traders, os traders de longo prazo mantêm uma atitude otimista em relação ao futuro, enquanto os traders de curto prazo tendem a ser mais pessimistas ou a reduzir suas posições e observar.

Em suma, os dados das baleias retratam um cenário de mercado de "manter os tokens de corrente principal, fazer posições curtas em altcoins". Apesar de a posição geral tender para posições longas, esse sentimento otimista está principalmente concentrado em poucos ativos centrais, como BTC e ETH, e sua vantagem já começou a declinar. Ao mesmo tempo, as posições curtas das baleias em alts são não apenas numerosas, mas também têm uma maior proporção de lucros, mostrando seu ceticismo generalizado em relação a ativos de alto risco e uma colheita eficaz. A partir das estratégias pessoais dos principais traders, os investidores de longo prazo continuam a manter um otimismo paciente, enquanto os traders de curto prazo tendem a ser mais cautelosos, fazendo posições curtas ou aguardando. Para investidores comuns, entender essa estratégia "de duas faces" das baleias pode ser mais importante do que simplesmente seguir a direção das posições longas ou curtas.

Aviso de risco: O conteúdo deste artigo é baseado em análises de dados públicos, destinado apenas a referência de informação, não constituindo qualquer aconselhamento ou opinião de investimento. O mercado de criptomoedas apresenta riscos extremamente altos, com flutuações de preços acentuadas; o investimento deve ser feito com cautela. Por favor, assegure-se de realizar um pensamento independente e assumir todos os riscos por sua própria conta.