Preocupações sob os novos máximos da bolsa americana: a recuperação da inflação pode atrasar a redução das taxas de juro. O Bitcoin ETF enfrenta pressão a curto prazo após a sua aprovação.
A economia dos EUA começou forte em 2024. Embora a pressão inflacionária possa atrasar o cronograma de cortes de juros, os dados econômicos impressionantes elevaram a confiança do mercado, especialmente a confiança do consumidor. Em janeiro, as ações americanas continuaram a atingir novos máximos, com as ações de tecnologia voltando a ser o foco do mercado, mas a TSL viu uma queda em seu lucro bruto pela primeira vez em anos. O mercado de ações da Ásia-Pacífico teve um desempenho notável, enquanto o mercado europeu manteve uma oscilação estável. O Bitcoin ETF foi aprovado como esperado, mas devido à pressão de venda de alguns investidores iniciais, o mercado de criptomoedas está sob pressão a curto prazo. Com a pressão de venda diminuindo, o mercado atualmente tende a se estabilizar e mostrar uma certa Recuperação.
O primeiro indicador econômico importante divulgado nos EUA em 5 de janeiro mostra que o número de empregos não agrícolas aumentou em 216.000 em dezembro, superando amplamente a expectativa de 175.000, com o setor privado aumentando em 164.000, também muito acima da expectativa de 130.000. Este começo promissor trouxe uma nova onda de boas notícias para os investidores no primeiro dia do ano.
No entanto, os dados robustos de emprego também suscitaram preocupações sobre a inflação. Os dados divulgados pelo Departamento do Trabalho no dia 11 mostram que, em dezembro do ano passado, o CPI dos EUA subiu 3,4% em relação ao ano anterior, acima dos 3,1% do mês anterior e da expectativa de 3,2%, muito acima da meta de inflação de 2% do Federal Reserve. Atualmente, o mercado acredita amplamente que, embora a inflação tenha recuperado, a probabilidade de um aumento nas taxas de juros é muito pequena, sendo mais provável que a redução das taxas aconteça mais tarde do que o esperado anteriormente.
O mercado já percebeu a alta do CPI, o que pode ser visto na tendência dos títulos do Tesouro americano. Durante todo o mês de janeiro, os títulos do Tesouro americano a dez anos apresentaram uma tendência de alta estável.
Dados robustos sobre o emprego não agrícola e o aumento do IPC podem significar que a economia dos EUA continua a manter um bom ímpeto. O índice de manufatura Markit, divulgado em 24 de janeiro, confirma isso ainda mais: o PMI composto preliminar dos EUA para janeiro é de 52,3, acima da expectativa de 51. O PMI de manufatura preliminar é de 50,3, o mais alto desde outubro de 2022, superando em muito a expectativa de 47,6. Isso indica um crescimento tanto nos pedidos da manufatura quanto nos serviços, com um ambiente de negócios relativamente favorável.
Os dados do PIB também superaram as expectativas, com o crescimento da taxa anualizada do PIB do quarto trimestre dos EUA a aumentar 3,3%, enquanto a expectativa era de 2%. O crescimento do PIB ao longo do ano foi de 2,5%.
A melhoria da economia não se reflete apenas nos dados estatísticos, mas também no aumento do índice de confiança do consumidor dos Estados Unidos em janeiro. Entre eles, o índice de confiança da Universidade de Michigan atingiu o seu nível mais alto em um ano e meio.
Após o índice Dow Jones ter alcançado um novo recorde histórico no mês passado, este mês o S&P 500 seguiu logo atrás, ultrapassando o máximo anterior estabelecido em 4 de janeiro de 2022. Actualmente, entre os três principais índices da bolsa americana, apenas o Nasdaq ainda não atingiu um novo máximo, mas está a apenas cerca de 5% desse novo máximo. É importante notar que o índice Nasdaq 100 já ultrapassou o novo máximo.
O foco do mercado voltou-se para as ações de tecnologia, com a Nvidia e a Microsoft atingindo novos máximos históricos. A onda de IA é amplamente considerada uma revolução humana que durará muitos anos, até mesmo décadas. Ao olhar para 2023, as grandes ações de tecnologia dos EUA tiveram um desempenho impressionante, tornando-se a principal fonte de α retornos do mercado.
No ano passado, as instituições mostraram uma clara preferência por ações de grande capitalização. A comparação entre os índices S&P 500 e Russell 2000 mostra que as ações de grande capitalização tiveram um desempenho claramente superior às de pequena capitalização. Por um lado, em um ambiente de aumento das taxas de juros, as ações de grande capitalização com desempenhos sólidos (especialmente as grandes ações de tecnologia apoiadas por conceitos de AI) possuem uma alta propriedade de proteção. Por outro lado, à medida que o mercado começa a se voltar para expectativas de redução das taxas de juros, se a economia dos EUA puder realizar um pouso suave, as ações de pequena capitalização podem ter um desempenho melhor. Caso contrário, os fundos podem continuar com a mentalidade de proteção do ano passado, concentrando-se nas ações de grande capitalização.
Vale a pena notar que, apesar de a Nvidia e a Microsoft terem alcançado máximos históricos, a TSL tem caído continuamente. No dia 25 de janeiro, ocorreu uma abertura em baixa, com uma queda superior a 12%. A razão está no fato de que a posição de liderança da TSL no mercado global de veículos elétricos está a ser desafiada. No início do mês, os dados mostraram que a TSL entregou 484.500 veículos no quarto trimestre, embora tenha superado as expectativas, não chega ao volume de entregas de 526.400 veículos elétricos de uma empresa chinesa no mesmo período. O relatório financeiro pós-mercado do dia 24 revelou ainda mais problemas: o lucro bruto total de 2023 caiu pela primeira vez em anos, uma queda de 15% em relação a 2022, e o fluxo de caixa também caiu 42%.
Em janeiro, os mercados de outros países também apresentaram um desempenho positivo, especialmente no Japão e na Índia. O índice Sensex30 de Mumbai, Índia, ultrapassou os 73400 pontos neste mês, atingindo um novo recorde histórico; o índice Nikkei 225 do Japão está próximo dos 37000 pontos, muito perto do pico de 38957 pontos de 1990; o DAX da Alemanha e o CAC40 da França estão atualmente em alta, com o aspecto técnico sem riscos evidentes.
No dia 11 deste mês, 11 empresas tiveram seus ETFs de spot aprovados como esperado. Isso significa que investidores comuns do mercado de ações dos EUA podem comprar ativos de Bitcoin como se estivessem negociando ações, o que sem dúvida trará uma grande quantidade de fundos incrementais para o mercado de criptomoedas.
No entanto, enquanto o mercado espera que o Bitcoin suba devido a isso, o mercado de criptomoedas entrou em ajuste. A principal razão é que investidores de um grande fundo, GBTC, estão a descartar.
Este fundo, desde o seu surgimento, tem sido um importante representante das instituições de compra no mundo da encriptação, e é também um dos maiores "baleias de sinal claro" da encriptação. Ao longo dos anos, tem fornecido aos investidores canais de investimento em criptomoedas em conformidade, na forma de um fundo de confiança. Inicialmente, o fundo oferecia uma forma de investimento em Bitcoin sem barreiras ao mercado, onde os usuários podiam investir diretamente na compra de GBTC ou trocar Bitcoin por uma quantidade equivalente de ações de GBTC. Devido ao prémio prolongado do GBTC, atraiu muitos arbitradores para participar. No entanto, após 2014, o fundo suspendeu o mecanismo de resgate de GBTC, levando os investidores a não conseguirem resgatar, resultando na situação de "só comprar, não vender".
Atualmente, o GBTC foi bem-sucedido na conversão para ETF, e os investidores iniciais podem vender suas participações anteriores através do ETF. Esses investidores iniciais, devido a lucros significativos e à impossibilidade de resgatar por um longo período, geraram uma grande pressão de venda. Os dados de posições mostram que a redução em larga escala começou no dia 11.
Portanto, a pressão de venda atual no mercado provém principalmente de fundos iniciais, e não representa a visão geral do círculo de criptomoedas sobre o mercado, nem representa a atitude dos investidores do Bitcoin ETF que entraram neste ciclo. Os dados de posição também mostram que, além deste fundo, outros ETFs de Bitcoin estão a comprar na baixa.
Uma vez que as razões para a pressão do mercado estão claras, a chave está em estimar quando esta pressão de venda terminará. Um grande banco de investimento estimou anteriormente que a saída líquida do GBTC atingiria cerca de 3 bilhões de dólares. Em um recente relatório de pesquisa no dia 24, foi apontado: "Considerando que a saída líquida do GBTC já atingiu 4,3 bilhões de dólares, acreditamos que a fase de realização de lucros do GBTC está basicamente concluída, o que significa que a pressão de baixa sobre o Bitcoin deve estar basicamente terminada". A instituição acredita que a pressão de venda foi suficientemente aliviada neste momento. Em consequência dessa notícia, o preço do Bitcoin começou a se estabilizar entre 40 mil e 41 mil dólares, e ocorreu uma certa recuperação.
O movimento de preços a curto prazo será influenciado por vários eventos, mas a lógica central do mercado em alta — a entrada de novos fundos — é clara. O ETF oferece uma maneira mais conveniente para os investidores de retalho e institucionais adquirirem Bitcoin, por isso continuamos a ter uma grande confiança na chegada do mercado em alta em 2024.
No primeiro mês do novo ano, os investidores do mercado de ações sentiram um retorno considerável, enquanto os participantes do mercado de criptomoedas enfrentaram um início menos favorável. Atualmente, a liquidez geral do mercado não apresenta riscos significativos, e a economia dos EUA continua a mostrar um bom desempenho. Neste ambiente, é previsível que o mercado de criptomoedas recupere as perdas causadas pela pressão de venda e retome uma tendência de alta. A lógica do capital incremental é clara, portanto, após passar por este frio mês de janeiro, é provável que venha uma primavera quente.
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BlockchainFoodie
· 5h atrás
misturando web3 com lucros salteados... assim como a receita secreta de defi da minha avó
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ExpectationFarmer
· 5h atrás
comprar na baixa não tem medo, o Bear Market é o começo do bull run
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SerumSurfer
· 5h atrás
No final, tudo não passa de dados em papel.
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MetaMisfit
· 5h atrás
Macro tão bonito que o investidor de retalho fica confuso ao olhar.
Preocupações sob os novos máximos da bolsa americana: a recuperação da inflação pode atrasar a redução das taxas de juro. O Bitcoin ETF enfrenta pressão a curto prazo após a sua aprovação.
A economia dos EUA começou forte em 2024. Embora a pressão inflacionária possa atrasar o cronograma de cortes de juros, os dados econômicos impressionantes elevaram a confiança do mercado, especialmente a confiança do consumidor. Em janeiro, as ações americanas continuaram a atingir novos máximos, com as ações de tecnologia voltando a ser o foco do mercado, mas a TSL viu uma queda em seu lucro bruto pela primeira vez em anos. O mercado de ações da Ásia-Pacífico teve um desempenho notável, enquanto o mercado europeu manteve uma oscilação estável. O Bitcoin ETF foi aprovado como esperado, mas devido à pressão de venda de alguns investidores iniciais, o mercado de criptomoedas está sob pressão a curto prazo. Com a pressão de venda diminuindo, o mercado atualmente tende a se estabilizar e mostrar uma certa Recuperação.
O primeiro indicador econômico importante divulgado nos EUA em 5 de janeiro mostra que o número de empregos não agrícolas aumentou em 216.000 em dezembro, superando amplamente a expectativa de 175.000, com o setor privado aumentando em 164.000, também muito acima da expectativa de 130.000. Este começo promissor trouxe uma nova onda de boas notícias para os investidores no primeiro dia do ano.
No entanto, os dados robustos de emprego também suscitaram preocupações sobre a inflação. Os dados divulgados pelo Departamento do Trabalho no dia 11 mostram que, em dezembro do ano passado, o CPI dos EUA subiu 3,4% em relação ao ano anterior, acima dos 3,1% do mês anterior e da expectativa de 3,2%, muito acima da meta de inflação de 2% do Federal Reserve. Atualmente, o mercado acredita amplamente que, embora a inflação tenha recuperado, a probabilidade de um aumento nas taxas de juros é muito pequena, sendo mais provável que a redução das taxas aconteça mais tarde do que o esperado anteriormente.
O mercado já percebeu a alta do CPI, o que pode ser visto na tendência dos títulos do Tesouro americano. Durante todo o mês de janeiro, os títulos do Tesouro americano a dez anos apresentaram uma tendência de alta estável.
Dados robustos sobre o emprego não agrícola e o aumento do IPC podem significar que a economia dos EUA continua a manter um bom ímpeto. O índice de manufatura Markit, divulgado em 24 de janeiro, confirma isso ainda mais: o PMI composto preliminar dos EUA para janeiro é de 52,3, acima da expectativa de 51. O PMI de manufatura preliminar é de 50,3, o mais alto desde outubro de 2022, superando em muito a expectativa de 47,6. Isso indica um crescimento tanto nos pedidos da manufatura quanto nos serviços, com um ambiente de negócios relativamente favorável.
Os dados do PIB também superaram as expectativas, com o crescimento da taxa anualizada do PIB do quarto trimestre dos EUA a aumentar 3,3%, enquanto a expectativa era de 2%. O crescimento do PIB ao longo do ano foi de 2,5%.
A melhoria da economia não se reflete apenas nos dados estatísticos, mas também no aumento do índice de confiança do consumidor dos Estados Unidos em janeiro. Entre eles, o índice de confiança da Universidade de Michigan atingiu o seu nível mais alto em um ano e meio.
Após o índice Dow Jones ter alcançado um novo recorde histórico no mês passado, este mês o S&P 500 seguiu logo atrás, ultrapassando o máximo anterior estabelecido em 4 de janeiro de 2022. Actualmente, entre os três principais índices da bolsa americana, apenas o Nasdaq ainda não atingiu um novo máximo, mas está a apenas cerca de 5% desse novo máximo. É importante notar que o índice Nasdaq 100 já ultrapassou o novo máximo.
O foco do mercado voltou-se para as ações de tecnologia, com a Nvidia e a Microsoft atingindo novos máximos históricos. A onda de IA é amplamente considerada uma revolução humana que durará muitos anos, até mesmo décadas. Ao olhar para 2023, as grandes ações de tecnologia dos EUA tiveram um desempenho impressionante, tornando-se a principal fonte de α retornos do mercado.
No ano passado, as instituições mostraram uma clara preferência por ações de grande capitalização. A comparação entre os índices S&P 500 e Russell 2000 mostra que as ações de grande capitalização tiveram um desempenho claramente superior às de pequena capitalização. Por um lado, em um ambiente de aumento das taxas de juros, as ações de grande capitalização com desempenhos sólidos (especialmente as grandes ações de tecnologia apoiadas por conceitos de AI) possuem uma alta propriedade de proteção. Por outro lado, à medida que o mercado começa a se voltar para expectativas de redução das taxas de juros, se a economia dos EUA puder realizar um pouso suave, as ações de pequena capitalização podem ter um desempenho melhor. Caso contrário, os fundos podem continuar com a mentalidade de proteção do ano passado, concentrando-se nas ações de grande capitalização.
Vale a pena notar que, apesar de a Nvidia e a Microsoft terem alcançado máximos históricos, a TSL tem caído continuamente. No dia 25 de janeiro, ocorreu uma abertura em baixa, com uma queda superior a 12%. A razão está no fato de que a posição de liderança da TSL no mercado global de veículos elétricos está a ser desafiada. No início do mês, os dados mostraram que a TSL entregou 484.500 veículos no quarto trimestre, embora tenha superado as expectativas, não chega ao volume de entregas de 526.400 veículos elétricos de uma empresa chinesa no mesmo período. O relatório financeiro pós-mercado do dia 24 revelou ainda mais problemas: o lucro bruto total de 2023 caiu pela primeira vez em anos, uma queda de 15% em relação a 2022, e o fluxo de caixa também caiu 42%.
Em janeiro, os mercados de outros países também apresentaram um desempenho positivo, especialmente no Japão e na Índia. O índice Sensex30 de Mumbai, Índia, ultrapassou os 73400 pontos neste mês, atingindo um novo recorde histórico; o índice Nikkei 225 do Japão está próximo dos 37000 pontos, muito perto do pico de 38957 pontos de 1990; o DAX da Alemanha e o CAC40 da França estão atualmente em alta, com o aspecto técnico sem riscos evidentes.
No dia 11 deste mês, 11 empresas tiveram seus ETFs de spot aprovados como esperado. Isso significa que investidores comuns do mercado de ações dos EUA podem comprar ativos de Bitcoin como se estivessem negociando ações, o que sem dúvida trará uma grande quantidade de fundos incrementais para o mercado de criptomoedas.
No entanto, enquanto o mercado espera que o Bitcoin suba devido a isso, o mercado de criptomoedas entrou em ajuste. A principal razão é que investidores de um grande fundo, GBTC, estão a descartar.
Este fundo, desde o seu surgimento, tem sido um importante representante das instituições de compra no mundo da encriptação, e é também um dos maiores "baleias de sinal claro" da encriptação. Ao longo dos anos, tem fornecido aos investidores canais de investimento em criptomoedas em conformidade, na forma de um fundo de confiança. Inicialmente, o fundo oferecia uma forma de investimento em Bitcoin sem barreiras ao mercado, onde os usuários podiam investir diretamente na compra de GBTC ou trocar Bitcoin por uma quantidade equivalente de ações de GBTC. Devido ao prémio prolongado do GBTC, atraiu muitos arbitradores para participar. No entanto, após 2014, o fundo suspendeu o mecanismo de resgate de GBTC, levando os investidores a não conseguirem resgatar, resultando na situação de "só comprar, não vender".
Atualmente, o GBTC foi bem-sucedido na conversão para ETF, e os investidores iniciais podem vender suas participações anteriores através do ETF. Esses investidores iniciais, devido a lucros significativos e à impossibilidade de resgatar por um longo período, geraram uma grande pressão de venda. Os dados de posições mostram que a redução em larga escala começou no dia 11.
Portanto, a pressão de venda atual no mercado provém principalmente de fundos iniciais, e não representa a visão geral do círculo de criptomoedas sobre o mercado, nem representa a atitude dos investidores do Bitcoin ETF que entraram neste ciclo. Os dados de posição também mostram que, além deste fundo, outros ETFs de Bitcoin estão a comprar na baixa.
Uma vez que as razões para a pressão do mercado estão claras, a chave está em estimar quando esta pressão de venda terminará. Um grande banco de investimento estimou anteriormente que a saída líquida do GBTC atingiria cerca de 3 bilhões de dólares. Em um recente relatório de pesquisa no dia 24, foi apontado: "Considerando que a saída líquida do GBTC já atingiu 4,3 bilhões de dólares, acreditamos que a fase de realização de lucros do GBTC está basicamente concluída, o que significa que a pressão de baixa sobre o Bitcoin deve estar basicamente terminada". A instituição acredita que a pressão de venda foi suficientemente aliviada neste momento. Em consequência dessa notícia, o preço do Bitcoin começou a se estabilizar entre 40 mil e 41 mil dólares, e ocorreu uma certa recuperação.
O movimento de preços a curto prazo será influenciado por vários eventos, mas a lógica central do mercado em alta — a entrada de novos fundos — é clara. O ETF oferece uma maneira mais conveniente para os investidores de retalho e institucionais adquirirem Bitcoin, por isso continuamos a ter uma grande confiança na chegada do mercado em alta em 2024.
No primeiro mês do novo ano, os investidores do mercado de ações sentiram um retorno considerável, enquanto os participantes do mercado de criptomoedas enfrentaram um início menos favorável. Atualmente, a liquidez geral do mercado não apresenta riscos significativos, e a economia dos EUA continua a mostrar um bom desempenho. Neste ambiente, é previsível que o mercado de criptomoedas recupere as perdas causadas pela pressão de venda e retome uma tendência de alta. A lógica do capital incremental é clara, portanto, após passar por este frio mês de janeiro, é provável que venha uma primavera quente.