Análise dos fatores micro e macro por trás da correção no mercado cripto

Recentemente, o mercado de criptomoedas passou por uma grande correção, com múltiplos fatores combinados que tornam difícil prever a tendência de curto prazo. Este artigo analisará as principais razões para a atual situação do mercado a partir de duas perspectivas: micro e macro.

Micro nível: eventos consecutivos de ataques de hackers geram preocupações no mercado

Na semana passada, a Bybit e a Infini foram alvo de ataques de hackers, resultando em grandes perdas financeiras. Esses eventos tiveram um impacto negativo nas próprias bolsas e em toda a indústria:

• Para a Bybit, uma perda de 1,5 bilhões de dólares equivale a cerca de um ano de lucros líquidos, muito além do seu nível normal de reservas de caixa. Isso forçará a empresa a recorrer a empréstimos, financiamento e outros meios para superar a crise, mas também aumentará os custos futuros de capital e a pressão para expansão.

• Para startups como a Infini, uma perda de 50 milhões de dólares é um peso ainda mais difícil de suportar.

• A série de grandes roubos de fundos abalou a confiança dos investidores tradicionais no setor de encriptação. A partir da situação de saída de fundos do ETF de Bitcoin, é evidente que esses eventos provocaram um aumento na aversão ao risco.

Macro nível: Grande poder competição e migração de liquidez

Do ponto de vista macroeconómico, os seguintes fatores estão a influenciar a tendência do mercado:

1. Problema do défice orçamental dos Estados Unidos
   • O governo dos Estados Unidos precisa resolver o problema do déficit através da reestruturação da disciplina fiscal
   • Acompanhar o progresso das medidas de redução de gastos do governo, despedimentos, entre outros, e o seu impacto na economia
   • A situação da implementação da política de redução de impostos também deve ser monitorizada de perto.

2. Preocupações com o risco de estagflação nos EUA
   • O impacto da DeepSeek na indústria de IA pode afetar a avaliação das ações tecnológicas nos EUA
   • A situação do avanço do fundo soberano dos Estados Unidos merece atenção
   • O impacto potencial das políticas tarifárias e dos conflitos geopolíticos na inflação

3. Reavaliação de ativos na China
   • A avaliação das empresas chinesas está voltando ao normal, e as ações de Hong Kong estão subindo impulsionadas por fluxos de capital do sul.
   • Prestar atenção às mudanças na atitude dos fundos estrangeiros em relação aos ativos chineses

4. Tendência do dólar
   • O debate sobre a política do dólar forte e fraco continua, sendo necessário ponderar o impacto sobre os preços dos ativos e a indústria.
   • A tendência do dólar pode apresentar um padrão de força seguida de fraqueza.

Conclusão

Atualmente, existem muitos fatores de incerteza no mercado, os investidores podem considerar adotar uma estratégia de haltere para aumentar a capacidade do portfólio de resistir a riscos. Por um lado, alocar criptomoedas blue chip ou projetos DeFi de baixo risco, por outro lado, posicionar-se com pequenas quantidades em ativos de alta volatilidade. Embora o mercado enfrente muitos fatores desfavoráveis a curto prazo, ainda não surgiram riscos estruturais claros; se ocorrer uma correção excessiva, uma construção de posições moderada também é uma opção.