Tendências de capital de risco em encriptação: de um domínio de Token para investimentos em Liquidez. A alocação de capital é estável, mas o número de transações está a diminuir.
Análise de Tendências de Venture Capital em Encriptação: Da Dominação de Token ao Investimento em Liquidez
O ambiente de financiamento atual tornou-se cada vez mais difícil, principalmente devido aos desafios enfrentados pelas taxas de retorno de capital alocadas a montante e pela situação financeira dos parceiros limitados. Em todo o setor de capital de risco, os fundos de diferentes ciclos devolveram menos capital aos parceiros limitados no mesmo período de tempo em comparação com anos anteriores. Isso resultou em uma redução dos fundos disponíveis para investimento por parte das instituições de capital de risco existentes e recém-estabelecidas, agravando ainda mais a dificuldade de financiamento para os fundadores.
O que essa tendência significa para o investimento de risco em encriptação?
Em 2025, embora o número de transações tenha desacelerado, o ritmo de alocação de capital permaneceu basicamente o mesmo que em 2024. A redução no número de transações pode estar relacionada ao fato de que muitos fundos de venture capital estão perto do fim de seu ciclo de vida, resultando em uma diminuição dos recursos disponíveis. No entanto, alguns grandes fundos ainda estão realizando transações de grande valor, fazendo com que a velocidade geral de alocação de capital se mantenha consistente com os dois anos anteriores.
Nos últimos dois anos, as atividades de fusões e aquisições no setor de encriptação melhoraram continuamente, criando condições favoráveis para a liquidez e oportunidades de saída. Vários grandes casos de fusão e aquisição que ocorreram recentemente proporcionaram mais garantias para a consolidação do setor e para a saída de capital de risco em encriptação.
No último ano, o número total de transações manteve-se estável, com algumas transações de maior escala a serem concluídas no quarto trimestre de 2024 e no primeiro trimestre de 2025. Isto deve-se principalmente ao facto de mais transações estarem concentradas nas fases iniciais, como Pre-seed, Seed e fase de aceleração, onde o capital é relativamente abundante.
De acordo com a fase de financiamento, o número de transações em aceleradoras e plataformas de lançamento ocupa o primeiro lugar. Desde 2024, surgiu uma grande quantidade de aceleradoras e plataformas de lançamento no mercado, o que pode refletir um ambiente de financiamento mais apertado, levando os fundadores a preferirem emitir tokens antecipadamente para iniciar projetos.
O tamanho mediano das rodadas de financiamento precoce aumentou. O tamanho do financiamento da rodada Pre-seed continua a crescer ano a ano, indicando que os fundos na fase mais inicial ainda são abundantes. O tamanho mediano do financiamento das rodadas de Semente, A e B está próximo ou já voltou aos níveis de 2022.
Previsão de Tendências Futuras de Encriptação de Venture Capital
Token será o principal mecanismo de investimento
O mercado passará de uma estrutura dupla "Token + Ação" para um modelo de "Valor suportado por um único ativo". Um ativo corresponde a um conjunto de lógica de acumulação de valor.
O capital de risco em fintech e o capital de risco em encriptação aceleram a fusão
Os investidores em tecnologia financeira estão a transformar-se gradualmente em investidores em encriptação, focando-se em redes de pagamento de próxima geração, bancos digitais inovadores e plataformas de tokenização de ativos baseadas em blockchain. Os fundos de capital de risco em encriptação enfrentam pressão competitiva; aqueles que não se posicionaram no setor de stablecoins ou pagamentos terão dificuldade em competir com os fundos de capital de risco em tecnologia financeira com vasta experiência em pagamentos.
A ascensão do "capital de risco de liquidez"
"Liquidez de capital de risco" refere-se à busca de oportunidades de investimento semelhantes às de capital de risco no mercado de tokens circulantes:
Liquidez: ativos ou tokens negociados publicamente têm maior liquidez, o que significa caminhos de saída mais rápidos.
Acessibilidade: Em comparação com os altos requisitos de capital do investimento privado, o investimento em liquidez permite que os investidores comprem tokens diretamente, também podendo ser realizado através de negociação de balcão.
Gestão de posições: A empresa emite antecipadamente tokens para que pequenos fundos possam também posicionar-se de forma significativa, enquanto grandes fundos podem investir em tokens de alta liquidez.
Operação de fundos: fundos de capital de risco em encriptação com desempenho excepcional normalmente alocam ativos de reserva em tokens mainstream, obtendo retornos excessivos. Espera-se que, durante o ciclo de mercado em baixa, os fundos de capital de risco chamem mais frequentemente os fundos antecipadamente e invistam em tokens de qualidade.
O setor de encriptação continuará a liderar a vanguarda da inovação em capital de risco. A fusão entre os mercados de capitais públicos e privados é a tendência de desenvolvimento do capital de risco, e cada vez mais fundos tradicionais de capital de risco estão escolhendo se posicionar no mercado de liquidez ou no mercado secundário de ações, enquanto o círculo de encriptação já está à frente nesse aspecto. Com mais ativos sendo colocados em cadeia, mais empresas optarão por uma abordagem de financiamento "prioridade em cadeia".
Por fim, o retorno sobre o investimento no mercado de encriptação tende a apresentar uma "distribuição de potência" mais extrema — os principais ativos de encriptação não apenas competem pela posição de moeda soberana digital, mas também pela camada base da nova economia financeira. Embora a distribuição de retorno seja mais extrema, é precisamente esse potencial de retorno assimétrico que continuará a atrair um grande fluxo de capital para o setor de capital de risco em encriptação.
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StableNomad
· 07-28 06:10
hah, tal como em maio de 2022 outra vez... o dinheiro inteligente já está a rodar para jogos líquidos agora
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blockBoy
· 07-28 06:10
Outra onda de puxar o tapete, huh?
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BearMarketSurvivor
· 07-28 05:52
Operar de forma flexível com um pequeno volume, estabelecer acampamentos de forma sólida é o caminho certo.
Tendências de capital de risco em encriptação: de um domínio de Token para investimentos em Liquidez. A alocação de capital é estável, mas o número de transações está a diminuir.
Análise de Tendências de Venture Capital em Encriptação: Da Dominação de Token ao Investimento em Liquidez
O ambiente de financiamento atual tornou-se cada vez mais difícil, principalmente devido aos desafios enfrentados pelas taxas de retorno de capital alocadas a montante e pela situação financeira dos parceiros limitados. Em todo o setor de capital de risco, os fundos de diferentes ciclos devolveram menos capital aos parceiros limitados no mesmo período de tempo em comparação com anos anteriores. Isso resultou em uma redução dos fundos disponíveis para investimento por parte das instituições de capital de risco existentes e recém-estabelecidas, agravando ainda mais a dificuldade de financiamento para os fundadores.
O que essa tendência significa para o investimento de risco em encriptação?
Em 2025, embora o número de transações tenha desacelerado, o ritmo de alocação de capital permaneceu basicamente o mesmo que em 2024. A redução no número de transações pode estar relacionada ao fato de que muitos fundos de venture capital estão perto do fim de seu ciclo de vida, resultando em uma diminuição dos recursos disponíveis. No entanto, alguns grandes fundos ainda estão realizando transações de grande valor, fazendo com que a velocidade geral de alocação de capital se mantenha consistente com os dois anos anteriores.
Nos últimos dois anos, as atividades de fusões e aquisições no setor de encriptação melhoraram continuamente, criando condições favoráveis para a liquidez e oportunidades de saída. Vários grandes casos de fusão e aquisição que ocorreram recentemente proporcionaram mais garantias para a consolidação do setor e para a saída de capital de risco em encriptação.
No último ano, o número total de transações manteve-se estável, com algumas transações de maior escala a serem concluídas no quarto trimestre de 2024 e no primeiro trimestre de 2025. Isto deve-se principalmente ao facto de mais transações estarem concentradas nas fases iniciais, como Pre-seed, Seed e fase de aceleração, onde o capital é relativamente abundante.
De acordo com a fase de financiamento, o número de transações em aceleradoras e plataformas de lançamento ocupa o primeiro lugar. Desde 2024, surgiu uma grande quantidade de aceleradoras e plataformas de lançamento no mercado, o que pode refletir um ambiente de financiamento mais apertado, levando os fundadores a preferirem emitir tokens antecipadamente para iniciar projetos.
O tamanho mediano das rodadas de financiamento precoce aumentou. O tamanho do financiamento da rodada Pre-seed continua a crescer ano a ano, indicando que os fundos na fase mais inicial ainda são abundantes. O tamanho mediano do financiamento das rodadas de Semente, A e B está próximo ou já voltou aos níveis de 2022.
Previsão de Tendências Futuras de Encriptação de Venture Capital
O mercado passará de uma estrutura dupla "Token + Ação" para um modelo de "Valor suportado por um único ativo". Um ativo corresponde a um conjunto de lógica de acumulação de valor.
Os investidores em tecnologia financeira estão a transformar-se gradualmente em investidores em encriptação, focando-se em redes de pagamento de próxima geração, bancos digitais inovadores e plataformas de tokenização de ativos baseadas em blockchain. Os fundos de capital de risco em encriptação enfrentam pressão competitiva; aqueles que não se posicionaram no setor de stablecoins ou pagamentos terão dificuldade em competir com os fundos de capital de risco em tecnologia financeira com vasta experiência em pagamentos.
"Liquidez de capital de risco" refere-se à busca de oportunidades de investimento semelhantes às de capital de risco no mercado de tokens circulantes:
O setor de encriptação continuará a liderar a vanguarda da inovação em capital de risco. A fusão entre os mercados de capitais públicos e privados é a tendência de desenvolvimento do capital de risco, e cada vez mais fundos tradicionais de capital de risco estão escolhendo se posicionar no mercado de liquidez ou no mercado secundário de ações, enquanto o círculo de encriptação já está à frente nesse aspecto. Com mais ativos sendo colocados em cadeia, mais empresas optarão por uma abordagem de financiamento "prioridade em cadeia".
Por fim, o retorno sobre o investimento no mercado de encriptação tende a apresentar uma "distribuição de potência" mais extrema — os principais ativos de encriptação não apenas competem pela posição de moeda soberana digital, mas também pela camada base da nova economia financeira. Embora a distribuição de retorno seja mais extrema, é precisamente esse potencial de retorno assimétrico que continuará a atrair um grande fluxo de capital para o setor de capital de risco em encriptação.