Tokenização de Ações: Explorando Oportunidades e Desafios de Novas Ferramentas Financeiras
Recentemente, algumas conhecidas empresas de tecnologia financeira e plataformas de negociação lançaram serviços de tokenização de ações, atraindo a atenção do mercado. O que são exatamente esses inovadores instrumentos financeiros? Por que merecem a atenção do mercado? Vamos explorar isso mais a fundo.
Inovação em tokens de ações de empresas de tecnologia financeira listadas na bolsa dos EUA
Esta empresa de tecnologia financeira lançou recentemente um serviço de tokens de ações muito aguardado no mercado da União Europeia, oferecendo aos usuários europeus uma nova forma de negociar ações.
Este serviço permite que os utilizadores comprem e vendam derivados que rastreiam o preço das ações em dólares, com a empresa a realizar automaticamente a conversão para euros em segundo plano, mas cobrando uma taxa de câmbio de 0,1%.
1. Mecanismo de custódia e mapeamento
O núcleo dos tokens de ações da empresa reside na sua forma única de custódia e mapeamento. Esses tokens são derivados que acompanham o preço, e os ativos subjacentes são mantidos em segurança em contas da empresa na Europa por uma entidade licenciada nos Estados Unidos. A filial europeia da empresa é responsável pela emissão desses contratos e pelo seu registo na blockchain. Vale a pena notar que, devido à natureza derivativa dos tokens de ações, os valores mobiliários correspondentes só podem ser mantidos nas contas da empresa, e os usuários não podem resgatar diretamente.
2. Conformidade sob o quadro regulatório da UE
Os tokens de ações da empresa são oferecidos como contratos derivados sob o enquadramento da MiFID II (Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros II). A empresa adquiriu anteriormente uma bolsa que possui uma licença MFT (Facilidade de Negociação Multilateral), em conformidade com os requisitos de licenciamento da UE para empresas que oferecem serviços de negociação de derivados. Isso significa que os serviços da empresa estão sujeitos à supervisão correspondente na região da UE, proporcionando aos usuários uma certa garantia de conformidade. No entanto, é importante notar que esses tokens de ações atualmente estão disponíveis apenas na região da UE e não podem ser negociados nos Estados Unidos.
3. Tempo de negociação e tratamento de ações da empresa
Em termos de tempo de negociação, os tokens de ações da primeira fase estão disponíveis para negociação cinco dias por semana, com horário das 02:00 de segunda-feira até às 02:00 de sábado, horário da Europa Central/horário de verão.
Para situações que envolvem comportamentos da empresa, a empresa realizará a execução em nome de:
Ajuste de posição: Para operações como desdobramentos de ações, desdobramentos reversos, mudanças de código de ações ou cisões, a quantidade de tokens de ações dos usuários pode ser automaticamente ajustada na conta para refletir as mudanças nas ações subjacentes.
Distribuição em dinheiro: Em eventos como fusões, aquisições, liquidações ou deslistagens, os usuários podem receber distribuições em dinheiro denominadas em euros de acordo com o evento.
Dividendos: Os dividendos em dinheiro serão processados automaticamente. Os usuários receberão dividendos pagos em euros, que serão exibidos no histórico de transações como distribuições em dinheiro. O pagamento de dividendos não incorrerá em taxas de câmbio, mas poderá estar sujeito a impostos retidos, dependendo da região em que o usuário se encontra.
Em termos de circulação de fundos, o dinheiro obtido com a venda de Token de ações pode ser imediatamente utilizado para negociação, e pode ser retirado no dia T+1.
4. Token de ações em cadeia
A emissão de tokens de ações da empresa utiliza tecnologia de blockchain, inicialmente baseada em uma blockchain Layer2 específica, e posteriormente planeja migrar para uma blockchain Layer2 construída pela própria empresa. Isso indica que a empresa está comprometida em usar a tecnologia de blockchain para melhorar a eficiência e a transparência das transações.
5. Entrando no mercado de private equity
Como parte de seu programa mais amplo de promoção de criptomoedas, a empresa alcançou pela primeira vez o acesso a capital privado por meio da tecnologia blockchain, lançando ações tokenizadas de duas conhecidas empresas de tecnologia para usuários na Europa. Essa iniciativa é possível graças a um ambiente regulatório mais flexível da União Europeia, permitindo que investidores comuns também tenham acesso a essas participações em empresas não listadas, que geralmente estão disponíveis apenas para insiders e investidores de alto patrimônio.
Design aberto de uma plataforma de negociação de criptomoedas
1. Mecanismo de custódia e mapeamento
Mecanismo de custódia: Os tokens de ações da plataforma são comprados e custodiados por uma empresa financeira, que armazena as ações reais ou ativos de ETF em uma instituição de custódia terceirizada em conformidade com as regulamentações. Cada token é ancorado 1:1 ao ativo subjacente, e o processo de custódia é rigorosamente regulado para garantir a segurança e a transparência dos ativos. O site oficial enfatiza que o mecanismo de prova de reserva dessa empresa financeira é verificado periodicamente através de uma plataforma de oráculos, garantindo a correspondência entre os tokens e os ativos reais.
Mecanismo de mapeamento: Esses tokens de ações são baseados em tokens de uma blockchain de alto desempenho, representando uma parte da propriedade das ações ou ETFs subjacentes. O processo de tokenização é realizado por meio de contratos inteligentes, e os preços são sincronizados em tempo real com o mercado tradicional através de oráculos. Os usuários podem transferir os tokens para carteiras compatíveis e usá-los em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) para negociação, mineração de liquidez ou como colateral. O site oficial destaca que esses tokens podem ser resgatados a qualquer momento pelo valor em dinheiro dos ativos subjacentes, com um processo de liquidação rápido e eficiente.
2. Licença de conformidade regulatória
Estrutura de conformidade: Esta plataforma colabora ativamente com empresas financeiras parceiras e órgãos reguladores globais para garantir que os tokens de ações estejam em conformidade com as leis e regulamentos locais. O site oficial afirma que a plataforma implementa processos rigorosos de KYC e AML, e todos os usuários devem passar pela verificação de identidade. A emissão e negociação de tokens de ações estão sujeitas ao quadro regulatório das empresas financeiras parceiras.
Restrições regionais: estes tokens de ações estão atualmente disponíveis apenas para clientes não americanos, não suportando usuários de mercados como os Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, União Europeia e Austrália. O mercado-alvo inclui a Europa (partes), América Latina, África e Ásia.
Desafios e Perspectivas Regulatórias: O site reconhece que os títulos tokenizados enfrentam um ambiente regulatório internacional complexo. A plataforma está em comunicação com as autoridades regulatórias e planeja expandir gradualmente as jurisdições suportadas, enfatizando sua estratégia de prioridade de conformidade para reduzir riscos legais.
3. Tempo de negociação e tratamento de ações da empresa
Horário de negociação: Os Tokens de ações desta plataforma suportam negociação 24/5 (de segunda a sexta-feira, o dia todo), superando as limitações do tradicional mercado de ações dos EUA, que funciona das 9:30 às 16:00 (horário da costa leste dos EUA). Durante o horário de fechamento (fins de semana e feriados nos EUA), a negociação em cadeia ainda pode ocorrer, com preços baseados no último preço de fechamento fornecido pelo oráculo e na oferta e demanda do mercado, podendo ocorrer flutuações de preço semelhantes às de um "mercado de previsões". A plataforma planeja implementar negociação 7/24 no futuro.
Tratamento de ações da empresa: o site oficial esclarece que os detentores de ações tokenizadas não têm direito a voto ou participação em assembleias de acionistas, como os acionistas tradicionais. Os dividendos são distribuídos indiretamente por meio de um mecanismo de ajuste do preço do token, equivalente a um airdrop de tokens de valor igual proporcionalmente às posições dos usuários, garantindo a transferência dos interesses econômicos. Outras ações da empresa (como desdobramentos de ações e fusões) são tratadas pela empresa financeira parceira, e a quantidade ou valor dos tokens é ajustado de acordo com as mudanças nos ativos subjacentes.
4. Cadeias de blocos suportadas e situação de emissão
Blockchains suportadas: Os tokens de ações da plataforma estão atualmente baseados em uma determinada blockchain de alto desempenho, adotando o padrão de token dessa cadeia. O site oficial afirma que a escolha dessa blockchain se deve à sua alta taxa de transferência, baixo custo de transação e ecossistema maduro. A plataforma e as empresas financeiras parceiras planejam expandir os tokens de ações no futuro para outras blockchains de alto desempenho, a fim de melhorar a interoperabilidade e a cobertura de mercado.
Situação da emissão: Estes tokens de ações são emitidos por uma empresa financeira parceira, com a primeira leva de 60 ações e ETFs dos EUA, incluindo várias empresas de tecnologia conhecidas e ETFs. O site oficial afirma que a plataforma lançará estes tokens de ações a partir de 30 de junho de 2025 e planeja continuar a aumentar o número de tipos de ativos suportados. Estes tokens também podem ser negociados em outras plataformas de negociação e plataformas DeFi, expandindo a cobertura do mercado.
Comparação de Dois Modos
Em comparação, a primeira empresa tem uma melhor conformidade e cobertura de público geral, além de oferecer ações não listadas; enquanto a segunda plataforma cobre mais regiões e suporta transações nativas em cadeia e protocolos DeFi, alinhando-se mais com o ecossistema de criptomoedas.
Para as equipas de start-up, participar na emissão de novos ativos de token de ações pode não ser suficiente para competir com essas duas grandes empresas, mas, neste momento, ainda existem duas oportunidades:
Cobertura de grupos ou regiões segmentadas, semelhante à lógica de substituir os corretores tradicionais, alcançando regiões e grupos que os corretores tradicionais não conseguem atingir, mas que podem ser alcançados por criptomoedas;
Inovação em produtos financeiros, após os tokens de ações serem incluídos na pool de ativos, a equipe de empreendedorismo pode oferecer novos ativos derivados e estratégias de negociação para se diferenciar das grandes bolsas, como contratos de alta alavancagem, ETF alavancados, etc.
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Comparação de novos modelos de tokenização de ações: gigantes da tecnologia e plataformas de negociação mostram suas habilidades.
Tokenização de Ações: Explorando Oportunidades e Desafios de Novas Ferramentas Financeiras
Recentemente, algumas conhecidas empresas de tecnologia financeira e plataformas de negociação lançaram serviços de tokenização de ações, atraindo a atenção do mercado. O que são exatamente esses inovadores instrumentos financeiros? Por que merecem a atenção do mercado? Vamos explorar isso mais a fundo.
Inovação em tokens de ações de empresas de tecnologia financeira listadas na bolsa dos EUA
Esta empresa de tecnologia financeira lançou recentemente um serviço de tokens de ações muito aguardado no mercado da União Europeia, oferecendo aos usuários europeus uma nova forma de negociar ações.
Este serviço permite que os utilizadores comprem e vendam derivados que rastreiam o preço das ações em dólares, com a empresa a realizar automaticamente a conversão para euros em segundo plano, mas cobrando uma taxa de câmbio de 0,1%.
1. Mecanismo de custódia e mapeamento
O núcleo dos tokens de ações da empresa reside na sua forma única de custódia e mapeamento. Esses tokens são derivados que acompanham o preço, e os ativos subjacentes são mantidos em segurança em contas da empresa na Europa por uma entidade licenciada nos Estados Unidos. A filial europeia da empresa é responsável pela emissão desses contratos e pelo seu registo na blockchain. Vale a pena notar que, devido à natureza derivativa dos tokens de ações, os valores mobiliários correspondentes só podem ser mantidos nas contas da empresa, e os usuários não podem resgatar diretamente.
2. Conformidade sob o quadro regulatório da UE
Os tokens de ações da empresa são oferecidos como contratos derivados sob o enquadramento da MiFID II (Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros II). A empresa adquiriu anteriormente uma bolsa que possui uma licença MFT (Facilidade de Negociação Multilateral), em conformidade com os requisitos de licenciamento da UE para empresas que oferecem serviços de negociação de derivados. Isso significa que os serviços da empresa estão sujeitos à supervisão correspondente na região da UE, proporcionando aos usuários uma certa garantia de conformidade. No entanto, é importante notar que esses tokens de ações atualmente estão disponíveis apenas na região da UE e não podem ser negociados nos Estados Unidos.
3. Tempo de negociação e tratamento de ações da empresa
Em termos de tempo de negociação, os tokens de ações da primeira fase estão disponíveis para negociação cinco dias por semana, com horário das 02:00 de segunda-feira até às 02:00 de sábado, horário da Europa Central/horário de verão.
Para situações que envolvem comportamentos da empresa, a empresa realizará a execução em nome de:
Em termos de circulação de fundos, o dinheiro obtido com a venda de Token de ações pode ser imediatamente utilizado para negociação, e pode ser retirado no dia T+1.
4. Token de ações em cadeia
A emissão de tokens de ações da empresa utiliza tecnologia de blockchain, inicialmente baseada em uma blockchain Layer2 específica, e posteriormente planeja migrar para uma blockchain Layer2 construída pela própria empresa. Isso indica que a empresa está comprometida em usar a tecnologia de blockchain para melhorar a eficiência e a transparência das transações.
5. Entrando no mercado de private equity
Como parte de seu programa mais amplo de promoção de criptomoedas, a empresa alcançou pela primeira vez o acesso a capital privado por meio da tecnologia blockchain, lançando ações tokenizadas de duas conhecidas empresas de tecnologia para usuários na Europa. Essa iniciativa é possível graças a um ambiente regulatório mais flexível da União Europeia, permitindo que investidores comuns também tenham acesso a essas participações em empresas não listadas, que geralmente estão disponíveis apenas para insiders e investidores de alto patrimônio.
Design aberto de uma plataforma de negociação de criptomoedas
1. Mecanismo de custódia e mapeamento
Mecanismo de custódia: Os tokens de ações da plataforma são comprados e custodiados por uma empresa financeira, que armazena as ações reais ou ativos de ETF em uma instituição de custódia terceirizada em conformidade com as regulamentações. Cada token é ancorado 1:1 ao ativo subjacente, e o processo de custódia é rigorosamente regulado para garantir a segurança e a transparência dos ativos. O site oficial enfatiza que o mecanismo de prova de reserva dessa empresa financeira é verificado periodicamente através de uma plataforma de oráculos, garantindo a correspondência entre os tokens e os ativos reais.
Mecanismo de mapeamento: Esses tokens de ações são baseados em tokens de uma blockchain de alto desempenho, representando uma parte da propriedade das ações ou ETFs subjacentes. O processo de tokenização é realizado por meio de contratos inteligentes, e os preços são sincronizados em tempo real com o mercado tradicional através de oráculos. Os usuários podem transferir os tokens para carteiras compatíveis e usá-los em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) para negociação, mineração de liquidez ou como colateral. O site oficial destaca que esses tokens podem ser resgatados a qualquer momento pelo valor em dinheiro dos ativos subjacentes, com um processo de liquidação rápido e eficiente.
2. Licença de conformidade regulatória
Estrutura de conformidade: Esta plataforma colabora ativamente com empresas financeiras parceiras e órgãos reguladores globais para garantir que os tokens de ações estejam em conformidade com as leis e regulamentos locais. O site oficial afirma que a plataforma implementa processos rigorosos de KYC e AML, e todos os usuários devem passar pela verificação de identidade. A emissão e negociação de tokens de ações estão sujeitas ao quadro regulatório das empresas financeiras parceiras.
Restrições regionais: estes tokens de ações estão atualmente disponíveis apenas para clientes não americanos, não suportando usuários de mercados como os Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, União Europeia e Austrália. O mercado-alvo inclui a Europa (partes), América Latina, África e Ásia.
Desafios e Perspectivas Regulatórias: O site reconhece que os títulos tokenizados enfrentam um ambiente regulatório internacional complexo. A plataforma está em comunicação com as autoridades regulatórias e planeja expandir gradualmente as jurisdições suportadas, enfatizando sua estratégia de prioridade de conformidade para reduzir riscos legais.
3. Tempo de negociação e tratamento de ações da empresa
Horário de negociação: Os Tokens de ações desta plataforma suportam negociação 24/5 (de segunda a sexta-feira, o dia todo), superando as limitações do tradicional mercado de ações dos EUA, que funciona das 9:30 às 16:00 (horário da costa leste dos EUA). Durante o horário de fechamento (fins de semana e feriados nos EUA), a negociação em cadeia ainda pode ocorrer, com preços baseados no último preço de fechamento fornecido pelo oráculo e na oferta e demanda do mercado, podendo ocorrer flutuações de preço semelhantes às de um "mercado de previsões". A plataforma planeja implementar negociação 7/24 no futuro.
Tratamento de ações da empresa: o site oficial esclarece que os detentores de ações tokenizadas não têm direito a voto ou participação em assembleias de acionistas, como os acionistas tradicionais. Os dividendos são distribuídos indiretamente por meio de um mecanismo de ajuste do preço do token, equivalente a um airdrop de tokens de valor igual proporcionalmente às posições dos usuários, garantindo a transferência dos interesses econômicos. Outras ações da empresa (como desdobramentos de ações e fusões) são tratadas pela empresa financeira parceira, e a quantidade ou valor dos tokens é ajustado de acordo com as mudanças nos ativos subjacentes.
4. Cadeias de blocos suportadas e situação de emissão
Blockchains suportadas: Os tokens de ações da plataforma estão atualmente baseados em uma determinada blockchain de alto desempenho, adotando o padrão de token dessa cadeia. O site oficial afirma que a escolha dessa blockchain se deve à sua alta taxa de transferência, baixo custo de transação e ecossistema maduro. A plataforma e as empresas financeiras parceiras planejam expandir os tokens de ações no futuro para outras blockchains de alto desempenho, a fim de melhorar a interoperabilidade e a cobertura de mercado.
Situação da emissão: Estes tokens de ações são emitidos por uma empresa financeira parceira, com a primeira leva de 60 ações e ETFs dos EUA, incluindo várias empresas de tecnologia conhecidas e ETFs. O site oficial afirma que a plataforma lançará estes tokens de ações a partir de 30 de junho de 2025 e planeja continuar a aumentar o número de tipos de ativos suportados. Estes tokens também podem ser negociados em outras plataformas de negociação e plataformas DeFi, expandindo a cobertura do mercado.
Comparação de Dois Modos
Em comparação, a primeira empresa tem uma melhor conformidade e cobertura de público geral, além de oferecer ações não listadas; enquanto a segunda plataforma cobre mais regiões e suporta transações nativas em cadeia e protocolos DeFi, alinhando-se mais com o ecossistema de criptomoedas.
Para as equipas de start-up, participar na emissão de novos ativos de token de ações pode não ser suficiente para competir com essas duas grandes empresas, mas, neste momento, ainda existem duas oportunidades:
Cobertura de grupos ou regiões segmentadas, semelhante à lógica de substituir os corretores tradicionais, alcançando regiões e grupos que os corretores tradicionais não conseguem atingir, mas que podem ser alcançados por criptomoedas;
Inovação em produtos financeiros, após os tokens de ações serem incluídos na pool de ativos, a equipe de empreendedorismo pode oferecer novos ativos derivados e estratégias de negociação para se diferenciar das grandes bolsas, como contratos de alta alavancagem, ETF alavancados, etc.