Exploração do mercado de ativos do mundo real imobiliário: a interseção entre tijolos e Blocos
Introdução
O conceito de ativos do mundo real ( RWA ) não é uma novidade no mercado de criptomoedas, tendo surgido já em 2018, com tentativas semelhantes ao conceito atual de RWA, como a tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ). No entanto, devido à estrutura regulatória imatura e à falta de vantagens significativas em termos de retorno potencial, essas iniciativas iniciais não conseguiram evoluir para um segmento de mercado maduro.
Em 2022, com o aumento contínuo das taxas de juros nos Estados Unidos, os rendimentos dos títulos do governo americano superaram significativamente as taxas de empréstimo de stablecoins no mercado de criptomoedas. Portanto, a tokenização de títulos do governo americano como RWA tornou-se cada vez mais atraente para a indústria de criptomoedas. Como resultado, alguns projetos DeFi conhecidos e instituições financeiras tradicionais, até mesmo alguns governos, começaram a explorar RWA.
Nos últimos dois anos, vários projetos de RWA imobiliário destacaram-se no mercado. Eles visam expandir de várias formas o mercado de investimento imobiliário, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir as barreiras de entrada para os investidores imobiliários. Este estudo, através da análise de casos desses projetos, explora as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliário e seu mercado potencial. Como esses projetos se dirigem principalmente a ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão das políticas, regulamentos e condições de mercado relevantes se concentrará principalmente no mercado imobiliário norte-americano.
Métodos de tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo repleto de oportunidades de investimento. Em março de 2023, um estudo da Statista mostrou que o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atinge 1,3 trilhões de dólares, enquanto o tamanho do mercado imobiliário listado globalmente chega a 2,66 trilhões de dólares.
O objetivo central da tokenização do mercado imobiliário é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um público de investidores mais amplo e aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos manifestam-se principalmente em três formas:
para fins de financiamento de propriedade imobiliária descentralizada.
produto do índice do mercado imobiliário de uma área específica.
como garantia de imóveis tokenizados.
Além disso, a tokenização e a integração com o Bloco aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Os fundos de investimento imobiliário (REIT) são empresas que possuem, operam ou financiam imóveis para gerar receita. Os REITs oferecem aos investidores comuns uma oportunidade de investimento que lhes permite obter receitas baseadas em dividendos e retornos totais, além de contribuir para o crescimento do mercado imobiliário da região. Os REITs e os RWA imobiliários têm semelhanças na oferta de oportunidades de investimento imobiliário diversificadas, reduzindo eficazmente a barreira de entrada ao investimento e aumentando a liquidez dos ativos imobiliários. No entanto, os REITs tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gestão ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo operacional centralizado. Apesar disso, sua rigorosa revisão de ativos e a estrutura de investimento dentro de um quadro regulatório estrito fornecem um sólido modelo para projetos RWA imobiliários.
Nos últimos dois anos de operação de projetos RWA no setor imobiliário, tivemos uma compreensão mais clara de suas vantagens e desvantagens.
Normalmente, os projetos RWA de imóveis possuem as características acima mencionadas. Após uma análise aprofundada de casos específicos, percebi que, devido a diferenças na gestão e na abordagem do produto, cada projeto enfrenta situações distintas na operação prática.
Estudo de Caso
Neste capítulo, escolhi três projetos de RWA imobiliário para análise. Cada projeto adota uma abordagem diferente para a tokenização do mercado imobiliário e é o mais popular em sua área. É importante notar que estes ainda são projetos iniciais, cujos produtos ainda não foram amplamente validados e testados no mercado.
RealT
A RealT foi lançada em 2019, sendo um dos projetos de RWA imobiliário mais antigos do mercado, focando em oferecer oportunidades de investimento em imóveis residenciais nos EUA principalmente na blockchain Ethereum e Gnosis (.
A RealT adquiriu propriedades residenciais e tokenizou as entidades que possuem os contratos de propriedade de acordo com a legislação dos EUA. A gestão, manutenção e cobrança de aluguéis dessas propriedades são delegadas a uma entidade de gestão terceirizada. Após a dedução das despesas, os aluguéis gerados por propriedades específicas são distribuídos entre os detentores de tokens. Embora a RealT seja responsável pelo processo de tokenização, legalmente estão separados das empresas que possuem os ativos imobiliários. Como indicado em seu site, se a empresa entrar em default, os detentores de tokens mantêm o direito de indicar outra empresa para gerir a empresa que detém o contrato de propriedade. É importante notar que eles não exigem que os investidores co-invistam nas propriedades que colocam no mercado. Os detentores de tokens das propriedades podem receber mensalmente uma parte da receita de aluguel das propriedades, não incluindo cerca de 2,5% de reserva de manutenção e uma taxa de gestão, que geralmente é cerca de 10% do valor.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Tomando como exemplo esta propriedade em Montgomery, o valor total dos tokens imobiliários é de 323,020 dólares, com um preço de 52,10 dólares por token, sendo emitidos um total de 6,200 tokens. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2,600 dólares. Após deduzir os custos de operação e gestão, que totalizam 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1,978 dólares, resultando em um rendimento anual de 23,736 dólares. Assim, cada token recebe uma distribuição de 3,83 dólares, com uma taxa de rendimento anualizada de 7,35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens, o que significa que a RealT não precisa co-investir com os clientes e mantém um modelo de operação quase sem riscos. A entidade gestora cobra 8% de renda, além da parte restante das despesas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Dessa forma, a equipe da RealT pode economizar uma quantidade significativa de tempo de gestão, concentrando-se em encontrar propriedades qualificadas e tokenizá-las para o mercado.
No entanto, embora a propriedade descentralizada promova a partilha de riscos entre os investidores, também traz desafios. Quando os interesses financeiros dos investidores são muito pequenos, a gestão da empresa pode tornar-se inviável. Um relatório de Laurens Swinkels explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe uma entidade de gestão para administrar as propriedades que possui; se a RealT tiver uma grande participação na propriedade, poderá reduzir os custos de agência; assim, uma gestão ineficaz terá um impacto negativo sobre eles. No entanto, se a participação da RealT for excessivamente grande, isso poderá ter um impacto negativo na liquidez dos tokens, e os pequenos acionistas também podem se tornar caronas. Esses proprietários podem esperar que os acionistas majoritários supervisionem se a entidade de gestão contratada é financeiramente viável. Por outro lado, se a participação da RealT for muito pequena, a RealT pode carecer de um incentivo adequado para escolher a entidade de gestão ou participar do processo de supervisão, e muitos investidores também têm dificuldade em assumir efetivamente a responsabilidade de supervisionar a entidade de gestão.
Eu verifiquei os dez tokens mais recentes esgotados no mercado RealT e usei o explorador de blocos relevante para descobrir o número de proprietários de cada propriedade.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo do Mercado Imobiliário no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Como mostrado no gráfico, a RealT divide a propriedade em um número diferente de tokens, portanto, o preço de cada token é de aproximadamente 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de tokens, dos quais dois imóveis têm mais de 1.000 detentores. Agora, combinando esses dados com o número de tokens de cada detentor, é possível entender a extensão do investimento dos investidores da RealT.
![Blocos e Tijolos: Um Estudo sobre o Mercado Imobiliário no RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% investem mais do que esse valor. Isso indica que a RealT, de certa forma, conseguiu criar um mercado de investimento imobiliário para pequenos investidores e aumentar a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transações da carteira RealT, a RealT já pagou cerca de 6 milhões de dólares em alugueres. As taxas da plataforma variam de acordo com os custos de manutenção, seguros e impostos, aproximadamente entre 2,5% a 3% do aluguer, o que corresponde a uma receita da plataforma de cerca de 150 mil a 180 mil dólares nos últimos dois anos. No entanto, uma vez que a RealT não obriga a participação em investimentos imobiliários, e se a escolha de investir for feita, não há limitações ou diretrizes claras sobre o nível de participação, a receita obtida pela RealT a partir da renda do aluguer ainda não foi divulgada.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui ativos imobiliários; serve apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT estabeleceu a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui ativos imobiliários; seu principal objetivo é simplificar os procedimentos legais, permitindo que os usuários participem do investimento em todas as propriedades por meio da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT cria uma Series LLC correspondente para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada Series LLC possui uma propriedade específica e os tokens correspondentes. Essa estrutura foi projetada para garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem outras propriedades sob a RealT, nem impactem as operações da empresa-mãe.
) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as tendências de preços do mercado imobiliário global. O Parcl é utilizado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos usando uma estrutura AMM. O Parcl introduziu a fonte de preços Parcl Labs, que cria índices para imóveis em áreas específicas com base no histórico de vendas. O prazo do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência de transações da propriedade. Após a criação do índice, os investidores têm a oportunidade de especular sobre o valor dos imóveis, podendo ir longas ou curtas em relação aos preços dos imóveis.
Este método permite que o Parcl evite problemas legais, uma vez que não envolve imóveis reais na operação da plataforma. Alguns podem questionar se realmente se trata de um projeto RWA imobiliário, uma vez que não cumpre os critérios acima mencionados. No entanto, é um projeto RWA relativamente popular, recebendo investimentos de alguns grandes nomes da indústria. É razoável discutir as diversas possibilidades do RWA imobiliário.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo sobre o Mercado Imobiliário no Mercado RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
A rede de testes da Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um valor total bloqueado de 16 milhões de dólares. Após mais de um ano de operação, a Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume de negócios diário inferior a 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos diários.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Os produtos da Parcl são simplificados e desenvolvidos rapidamente. A fonte de preços e o mercado de índices da Parcl Labs são bem projetados e fáceis de usar.
Em termos de operação, a equipa da Parcl está a lançar ativamente programas de aquisição de utilizadores como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar destas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento conhecidas, a Parcl mantém-se relativamente discreta no mercado, com uma base de utilizadores pequena e um volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja preparado para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Algumas grandes empresas de criptomoedas também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem seus imóveis como garantia para empréstimos. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está trabalhando nessa direção. A MakerDAO integrou-se com a RobinLand, apoiando hipotecas de imóveis. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como garantia para empréstimos, mas este serviço é limitado apenas aos tokens que eles emitem. Essencialmente, este serviço é mais parecido com um produto de empréstimo de tokens, e não aumenta substancialmente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto abandonado lançado em 2020 e que parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados a RWA no setor imobiliário que merecem menção.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em imóveis tokenizados. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem enviar seus documentos de propriedade para a Reinno. Uma vez aprovado, a Reinno criará uma empresa de propósito específico ###, também conhecida como SPV, em Delaware, que é uma subsidiária criada pela empresa-mãe para isolar riscos financeiros. Sua posição legal como uma empresa independente garante suas obrigações, mesmo no caso de falência da empresa-mãe. Assim, as empresas de propósito específico às vezes são chamadas de entidades à prova de falência. Nos Estados Unidos, SPV geralmente é equivalente a LLC (. Então,
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LiquidationSurvivor
· 4h atrás
Novamente idiotas em risco, cuidado para não ser liquidado.
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OnChainDetective
· 07-27 12:01
smh... tracei esses projetos RWA, taxa de falha de 84% desde 2018. apenas mais um ponzi rebatizado?
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GateUser-a5fa8bd0
· 07-27 04:00
Propriedade na blockchain? Já disse que isso não é confiável.
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AirdropHunter007
· 07-27 03:59
Ainda investindo em imóveis? Está a perder muito.
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PanicSeller
· 07-27 03:44
Sobre aquela questão da casa, quem especula, quem perde dinheiro.
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BitcoinDaddy
· 07-27 03:40
Comprar casa e comprar moeda, ambos amarrados. Quem entende?
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ChainWatcher
· 07-27 03:39
Outra vez no setor imobiliário. A carteira vai perder dinheiro novamente.
Exploração de RWA: Desafios e Oportunidades da Tokenização Imobiliária
Exploração do mercado de ativos do mundo real imobiliário: a interseção entre tijolos e Blocos
Introdução
O conceito de ativos do mundo real ( RWA ) não é uma novidade no mercado de criptomoedas, tendo surgido já em 2018, com tentativas semelhantes ao conceito atual de RWA, como a tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ). No entanto, devido à estrutura regulatória imatura e à falta de vantagens significativas em termos de retorno potencial, essas iniciativas iniciais não conseguiram evoluir para um segmento de mercado maduro.
Em 2022, com o aumento contínuo das taxas de juros nos Estados Unidos, os rendimentos dos títulos do governo americano superaram significativamente as taxas de empréstimo de stablecoins no mercado de criptomoedas. Portanto, a tokenização de títulos do governo americano como RWA tornou-se cada vez mais atraente para a indústria de criptomoedas. Como resultado, alguns projetos DeFi conhecidos e instituições financeiras tradicionais, até mesmo alguns governos, começaram a explorar RWA.
Nos últimos dois anos, vários projetos de RWA imobiliário destacaram-se no mercado. Eles visam expandir de várias formas o mercado de investimento imobiliário, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir as barreiras de entrada para os investidores imobiliários. Este estudo, através da análise de casos desses projetos, explora as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliário e seu mercado potencial. Como esses projetos se dirigem principalmente a ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão das políticas, regulamentos e condições de mercado relevantes se concentrará principalmente no mercado imobiliário norte-americano.
Métodos de tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo repleto de oportunidades de investimento. Em março de 2023, um estudo da Statista mostrou que o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atinge 1,3 trilhões de dólares, enquanto o tamanho do mercado imobiliário listado globalmente chega a 2,66 trilhões de dólares.
O objetivo central da tokenização do mercado imobiliário é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um público de investidores mais amplo e aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos manifestam-se principalmente em três formas:
para fins de financiamento de propriedade imobiliária descentralizada.
produto do índice do mercado imobiliário de uma área específica.
como garantia de imóveis tokenizados.
Além disso, a tokenização e a integração com o Bloco aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Os fundos de investimento imobiliário (REIT) são empresas que possuem, operam ou financiam imóveis para gerar receita. Os REITs oferecem aos investidores comuns uma oportunidade de investimento que lhes permite obter receitas baseadas em dividendos e retornos totais, além de contribuir para o crescimento do mercado imobiliário da região. Os REITs e os RWA imobiliários têm semelhanças na oferta de oportunidades de investimento imobiliário diversificadas, reduzindo eficazmente a barreira de entrada ao investimento e aumentando a liquidez dos ativos imobiliários. No entanto, os REITs tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gestão ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo operacional centralizado. Apesar disso, sua rigorosa revisão de ativos e a estrutura de investimento dentro de um quadro regulatório estrito fornecem um sólido modelo para projetos RWA imobiliários.
Nos últimos dois anos de operação de projetos RWA no setor imobiliário, tivemos uma compreensão mais clara de suas vantagens e desvantagens.
Normalmente, os projetos RWA de imóveis possuem as características acima mencionadas. Após uma análise aprofundada de casos específicos, percebi que, devido a diferenças na gestão e na abordagem do produto, cada projeto enfrenta situações distintas na operação prática.
Estudo de Caso
Neste capítulo, escolhi três projetos de RWA imobiliário para análise. Cada projeto adota uma abordagem diferente para a tokenização do mercado imobiliário e é o mais popular em sua área. É importante notar que estes ainda são projetos iniciais, cujos produtos ainda não foram amplamente validados e testados no mercado.
RealT
A RealT foi lançada em 2019, sendo um dos projetos de RWA imobiliário mais antigos do mercado, focando em oferecer oportunidades de investimento em imóveis residenciais nos EUA principalmente na blockchain Ethereum e Gnosis (.
A RealT adquiriu propriedades residenciais e tokenizou as entidades que possuem os contratos de propriedade de acordo com a legislação dos EUA. A gestão, manutenção e cobrança de aluguéis dessas propriedades são delegadas a uma entidade de gestão terceirizada. Após a dedução das despesas, os aluguéis gerados por propriedades específicas são distribuídos entre os detentores de tokens. Embora a RealT seja responsável pelo processo de tokenização, legalmente estão separados das empresas que possuem os ativos imobiliários. Como indicado em seu site, se a empresa entrar em default, os detentores de tokens mantêm o direito de indicar outra empresa para gerir a empresa que detém o contrato de propriedade. É importante notar que eles não exigem que os investidores co-invistam nas propriedades que colocam no mercado. Os detentores de tokens das propriedades podem receber mensalmente uma parte da receita de aluguel das propriedades, não incluindo cerca de 2,5% de reserva de manutenção e uma taxa de gestão, que geralmente é cerca de 10% do valor.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Tomando como exemplo esta propriedade em Montgomery, o valor total dos tokens imobiliários é de 323,020 dólares, com um preço de 52,10 dólares por token, sendo emitidos um total de 6,200 tokens. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2,600 dólares. Após deduzir os custos de operação e gestão, que totalizam 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1,978 dólares, resultando em um rendimento anual de 23,736 dólares. Assim, cada token recebe uma distribuição de 3,83 dólares, com uma taxa de rendimento anualizada de 7,35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens, o que significa que a RealT não precisa co-investir com os clientes e mantém um modelo de operação quase sem riscos. A entidade gestora cobra 8% de renda, além da parte restante das despesas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Dessa forma, a equipe da RealT pode economizar uma quantidade significativa de tempo de gestão, concentrando-se em encontrar propriedades qualificadas e tokenizá-las para o mercado.
No entanto, embora a propriedade descentralizada promova a partilha de riscos entre os investidores, também traz desafios. Quando os interesses financeiros dos investidores são muito pequenos, a gestão da empresa pode tornar-se inviável. Um relatório de Laurens Swinkels explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe uma entidade de gestão para administrar as propriedades que possui; se a RealT tiver uma grande participação na propriedade, poderá reduzir os custos de agência; assim, uma gestão ineficaz terá um impacto negativo sobre eles. No entanto, se a participação da RealT for excessivamente grande, isso poderá ter um impacto negativo na liquidez dos tokens, e os pequenos acionistas também podem se tornar caronas. Esses proprietários podem esperar que os acionistas majoritários supervisionem se a entidade de gestão contratada é financeiramente viável. Por outro lado, se a participação da RealT for muito pequena, a RealT pode carecer de um incentivo adequado para escolher a entidade de gestão ou participar do processo de supervisão, e muitos investidores também têm dificuldade em assumir efetivamente a responsabilidade de supervisionar a entidade de gestão.
Eu verifiquei os dez tokens mais recentes esgotados no mercado RealT e usei o explorador de blocos relevante para descobrir o número de proprietários de cada propriedade.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo do Mercado Imobiliário no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Como mostrado no gráfico, a RealT divide a propriedade em um número diferente de tokens, portanto, o preço de cada token é de aproximadamente 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de tokens, dos quais dois imóveis têm mais de 1.000 detentores. Agora, combinando esses dados com o número de tokens de cada detentor, é possível entender a extensão do investimento dos investidores da RealT.
![Blocos e Tijolos: Um Estudo sobre o Mercado Imobiliário no RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% investem mais do que esse valor. Isso indica que a RealT, de certa forma, conseguiu criar um mercado de investimento imobiliário para pequenos investidores e aumentar a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transações da carteira RealT, a RealT já pagou cerca de 6 milhões de dólares em alugueres. As taxas da plataforma variam de acordo com os custos de manutenção, seguros e impostos, aproximadamente entre 2,5% a 3% do aluguer, o que corresponde a uma receita da plataforma de cerca de 150 mil a 180 mil dólares nos últimos dois anos. No entanto, uma vez que a RealT não obriga a participação em investimentos imobiliários, e se a escolha de investir for feita, não há limitações ou diretrizes claras sobre o nível de participação, a receita obtida pela RealT a partir da renda do aluguer ainda não foi divulgada.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui ativos imobiliários; serve apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT estabeleceu a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui ativos imobiliários; seu principal objetivo é simplificar os procedimentos legais, permitindo que os usuários participem do investimento em todas as propriedades por meio da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT cria uma Series LLC correspondente para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada Series LLC possui uma propriedade específica e os tokens correspondentes. Essa estrutura foi projetada para garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem outras propriedades sob a RealT, nem impactem as operações da empresa-mãe.
) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as tendências de preços do mercado imobiliário global. O Parcl é utilizado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos usando uma estrutura AMM. O Parcl introduziu a fonte de preços Parcl Labs, que cria índices para imóveis em áreas específicas com base no histórico de vendas. O prazo do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência de transações da propriedade. Após a criação do índice, os investidores têm a oportunidade de especular sobre o valor dos imóveis, podendo ir longas ou curtas em relação aos preços dos imóveis.
Este método permite que o Parcl evite problemas legais, uma vez que não envolve imóveis reais na operação da plataforma. Alguns podem questionar se realmente se trata de um projeto RWA imobiliário, uma vez que não cumpre os critérios acima mencionados. No entanto, é um projeto RWA relativamente popular, recebendo investimentos de alguns grandes nomes da indústria. É razoável discutir as diversas possibilidades do RWA imobiliário.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo sobre o Mercado Imobiliário no Mercado RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
A rede de testes da Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um valor total bloqueado de 16 milhões de dólares. Após mais de um ano de operação, a Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume de negócios diário inferior a 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos diários.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Os produtos da Parcl são simplificados e desenvolvidos rapidamente. A fonte de preços e o mercado de índices da Parcl Labs são bem projetados e fáceis de usar.
Em termos de operação, a equipa da Parcl está a lançar ativamente programas de aquisição de utilizadores como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar destas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento conhecidas, a Parcl mantém-se relativamente discreta no mercado, com uma base de utilizadores pequena e um volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja preparado para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Algumas grandes empresas de criptomoedas também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem seus imóveis como garantia para empréstimos. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está trabalhando nessa direção. A MakerDAO integrou-se com a RobinLand, apoiando hipotecas de imóveis. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como garantia para empréstimos, mas este serviço é limitado apenas aos tokens que eles emitem. Essencialmente, este serviço é mais parecido com um produto de empréstimo de tokens, e não aumenta substancialmente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto abandonado lançado em 2020 e que parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados a RWA no setor imobiliário que merecem menção.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em imóveis tokenizados. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem enviar seus documentos de propriedade para a Reinno. Uma vez aprovado, a Reinno criará uma empresa de propósito específico ###, também conhecida como SPV, em Delaware, que é uma subsidiária criada pela empresa-mãe para isolar riscos financeiros. Sua posição legal como uma empresa independente garante suas obrigações, mesmo no caso de falência da empresa-mãe. Assim, as empresas de propósito específico às vezes são chamadas de entidades à prova de falência. Nos Estados Unidos, SPV geralmente é equivalente a LLC (. Então,