O Índice de Incerteza da Política Comercial dos EUA está atualmente ~25% acima do nível mais alto da Guerra Comercial Trump 1.0. O S&P 500 caiu -10,5% em 6 semanas e está em zona de correção, eliminando -3 MIL MILHÕES DE DÓLARES em 4 dias de negociação.
No dia 19 de fevereiro, o S&P 500 alcançou um novo recorde histórico de 6147.
A venda em massa acelerou em março quando o presidente Trump declarou que ele "não está a acompanhar o mercado".
No dia 13 de março, uma leve recuperação levou ao anúncio da taxa de imposto sobre automóveis de 25% na semana passada.
Hoje, voltamos a falar sobre a correção.
O mercado está a avaliar alguns dos principais títulos do presidente Trump no final de semana.
No domingo, por volta das 11h (horário de Brasília), o presidente Trump ameaçou "bombardear" o Irã.
Ele também ameaçou aplicar impostos de 25%-50% sobre o petróleo da Rússia.
Depois, Trump disse que ele "não se importa" se os fabricantes de automóveis aumentarem os preços dos carros.
Algumas horas depois, o WSJ informou que Trump está considerando "tarifas mais amplas e mais altas" antes do dia 2 de abril.
O presidente Trump está a considerar "um aumento de impostos abrangente de até 20%".
Depois, o presidente Trump afirmou que as tarifas começarão com "todos os países" esta semana e "ver o que acontecerá".
A política econômica está atualmente em um dos momentos mais incertos da história recente.
A média móvel de 5 dias do índice de instabilidade econômica dos Estados Unidos atingiu ~634 em março.
Este número é MAIOR do que ~270 pontos em comparação com o pico de 2008 e superior ao pico durante a pandemia em abril de 2020.
A instabilidade está impulsionando a diminuição de hoje.
Então, o que acontecerá a seguir?
De acordo com as estimativas do Barclays, o presidente Trump vai aplicar novas tarifas sobre mais de 25 países na quarta-feira.
Acreditamos que a maioria dessas coisas já foram PRECIFICADAS, especialmente com a recente queda no sentimento dos investidores.
A psicologia das ações desmoronou.
No entanto, acreditamos que o mercado também está subestimando o impacto das tarifas recíprocas sobre as tarifas recíprocas de Trump.
Prevemos que veremos novas tarifas da UE e do México o mais tardar em 3 de abril.
Acreditamos que isso afetará cerca de ~1,3 trilhões de dólares em comércio, podendo cair o PIB em mais de 100 pontos base.
Abaixo está um resumo interessante sobre as tarifas impostas e ameaçadas:
Os níveis de tarifas ameaçadoras para a UE afetarão a enorme quantidade de importações ~600 BILHÕES DE DÓLARES.
Apenas essas taxas de importação podem cair o PIB dos Estados Unidos em ~70 bps e aumentar ainda mais ~40 bps na inflação.
Acreditamos que a situação de estagnação já começou.
O portfólio de ações da Goldman está se desenvolvendo fortemente no "Cenário de estagflação", que está disparando, como ilustrado abaixo.
O resultado é que a situação da Fed é ainda PIOR.
Taxas de juros mais altas nos empurrarão para a recessão, enquanto taxas de juros mais baixas dependerão do aumento da inflação.
Agora é uma situação em que ambas as partes perdem.
Este gráfico resume a situação atual dos consumidores nos Estados Unidos:
A previsão de inflação está no nível mais alto desde 1993, enquanto a confiança do consumidor caiu acentuadamente.
Os consumidores NÃO CONSEGUEM superar outra onda de recuperação da inflação e eles acreditam que estamos em um período de recessão.
Se você está procurando o fundo, então pare.
Como você pode ver abaixo, o Índice de Volatilidade, $VIX, ainda não mostrou nenhum sinal claro de capitulação.
Na prática, a primeira onda de queda e a queda subsequente após esta armadilha de alta ocorreram, em geral, na mesma sequência.
Ainda não vimos pânico real.
Além disso, continue a acompanhar as ações Magnificent 7.
Embora tenham caído acentuadamente, ainda refletem cerca de 31% do S&P 500, uma diminuição em relação aos 35% no pico.
Magnificent 7 está a CAIR tanto as ações dos EUA como as da Europa pela primeira vez em muitos anos.
Isto não pode acontecer em um mercado em alta.
Finalmente, enquanto o S&P 500 caiu apenas -6% YTD, a psicologia do mercado é como se tivéssemos caído mais de 20%.
Porque a maioria das ações de tecnologia de grande capitalização ESTÃO a cair mais de 20%.
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Isto NUNCA ACONTECEU na História
O Índice de Incerteza da Política Comercial dos EUA está atualmente ~25% acima do nível mais alto da Guerra Comercial Trump 1.0. O S&P 500 caiu -10,5% em 6 semanas e está em zona de correção, eliminando -3 MIL MILHÕES DE DÓLARES em 4 dias de negociação.
No dia 19 de fevereiro, o S&P 500 alcançou um novo recorde histórico de 6147. A venda em massa acelerou em março quando o presidente Trump declarou que ele "não está a acompanhar o mercado". No dia 13 de março, uma leve recuperação levou ao anúncio da taxa de imposto sobre automóveis de 25% na semana passada. Hoje, voltamos a falar sobre a correção.
O mercado está a avaliar alguns dos principais títulos do presidente Trump no final de semana. No domingo, por volta das 11h (horário de Brasília), o presidente Trump ameaçou "bombardear" o Irã. Ele também ameaçou aplicar impostos de 25%-50% sobre o petróleo da Rússia. Depois, Trump disse que ele "não se importa" se os fabricantes de automóveis aumentarem os preços dos carros.
Algumas horas depois, o WSJ informou que Trump está considerando "tarifas mais amplas e mais altas" antes do dia 2 de abril. O presidente Trump está a considerar "um aumento de impostos abrangente de até 20%". Depois, o presidente Trump afirmou que as tarifas começarão com "todos os países" esta semana e "ver o que acontecerá".
A política econômica está atualmente em um dos momentos mais incertos da história recente. A média móvel de 5 dias do índice de instabilidade econômica dos Estados Unidos atingiu ~634 em março. Este número é MAIOR do que ~270 pontos em comparação com o pico de 2008 e superior ao pico durante a pandemia em abril de 2020. A instabilidade está impulsionando a diminuição de hoje.
Então, o que acontecerá a seguir? De acordo com as estimativas do Barclays, o presidente Trump vai aplicar novas tarifas sobre mais de 25 países na quarta-feira. Acreditamos que a maioria dessas coisas já foram PRECIFICADAS, especialmente com a recente queda no sentimento dos investidores. A psicologia das ações desmoronou.
No entanto, acreditamos que o mercado também está subestimando o impacto das tarifas recíprocas sobre as tarifas recíprocas de Trump. Prevemos que veremos novas tarifas da UE e do México o mais tardar em 3 de abril. Acreditamos que isso afetará cerca de ~1,3 trilhões de dólares em comércio, podendo cair o PIB em mais de 100 pontos base. Abaixo está um resumo interessante sobre as tarifas impostas e ameaçadas: Os níveis de tarifas ameaçadoras para a UE afetarão a enorme quantidade de importações ~600 BILHÕES DE DÓLARES. Apenas essas taxas de importação podem cair o PIB dos Estados Unidos em ~70 bps e aumentar ainda mais ~40 bps na inflação. Acreditamos que a situação de estagnação já começou.
O portfólio de ações da Goldman está se desenvolvendo fortemente no "Cenário de estagflação", que está disparando, como ilustrado abaixo. O resultado é que a situação da Fed é ainda PIOR. Taxas de juros mais altas nos empurrarão para a recessão, enquanto taxas de juros mais baixas dependerão do aumento da inflação. Agora é uma situação em que ambas as partes perdem.
Este gráfico resume a situação atual dos consumidores nos Estados Unidos: A previsão de inflação está no nível mais alto desde 1993, enquanto a confiança do consumidor caiu acentuadamente. Os consumidores NÃO CONSEGUEM superar outra onda de recuperação da inflação e eles acreditam que estamos em um período de recessão.
Se você está procurando o fundo, então pare. Como você pode ver abaixo, o Índice de Volatilidade, $VIX, ainda não mostrou nenhum sinal claro de capitulação. Na prática, a primeira onda de queda e a queda subsequente após esta armadilha de alta ocorreram, em geral, na mesma sequência. Ainda não vimos pânico real.
Além disso, continue a acompanhar as ações Magnificent 7. Embora tenham caído acentuadamente, ainda refletem cerca de 31% do S&P 500, uma diminuição em relação aos 35% no pico. Magnificent 7 está a CAIR tanto as ações dos EUA como as da Europa pela primeira vez em muitos anos. Isto não pode acontecer em um mercado em alta.
Finalmente, enquanto o S&P 500 caiu apenas -6% YTD, a psicologia do mercado é como se tivéssemos caído mais de 20%. Porque a maioria das ações de tecnologia de grande capitalização ESTÃO a cair mais de 20%.