A regulação de encriptação da UE vai rumo ao centralismo? A nova proposta visa dar à ESMA da Europa o controle total sobre a indústria de encriptação.

Segundo a Bloomberg, a Comissão Europeia está impulsionando uma nova proposta que visa centralizar a autorização e a supervisão dos grandes prestadores de serviços de ativos criptográficos na Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA). (Resumo: A ESMA da Europa alerta que “ações tokenizadas” são muito perigosas: certificados digitais sem direitos de acionista; isso pode impedir a inovação em Taiwan?) (Contexto adicional: Banco Central Europeu: O euro digital está previsto para ser lançado em 2029, mas sob a condição de que a legislação relevante seja concluída até 2026) Segundo a Bloomberg, a Comissão Europeia está ativamente promovendo uma reforma regulatória significativa, planejando expandir consideravelmente os poderes da ESMA, permitindo que a ESMA seja responsável diretamente pela autorização e supervisão diária de prestadores de serviços de ativos criptográficos (CASP) em toda a UE, enquanto em circunstâncias específicas ainda pode delegar parte de suas funções a órgãos reguladores nacionais. Esta reforma é vista como um passo crucial para a integração do mercado de capitais da UE e deverá ser oficialmente apresentada em um rascunho sob a forma de “Pacote de Integração de Mercados” (Markets Integration Package) em dezembro de 2025. Conteúdo da proposta Atualmente, a UE implementou gradualmente o Regulamento do Mercado de Ativos Criptográficos (MiCA) a partir de junho de 2024. As regras de autorização e supervisão para prestadores de serviços, como exchanges de criptomoedas, carteiras e custódia, já entrarão em vigor em 30 de dezembro de 2024. Esses negócios são principalmente regulados pelos próprios estados membros, como a Malta sendo supervisionada pela Autoridade de Serviços Financeiros (MFSA) e Luxemburgo pelo Conselho de Supervisão do Setor Financeiro (CSSF). No entanto, embora o MiCA permita um mecanismo de “passaporte”, permitindo que operadores obtenham licença em um único país e operem em 27 países, isso resultou em padrões regulatórios inconsistentes, desperdício de recursos e fenômenos de “arbitragem regulatória”, onde empresas escolhem países com regulamentações mais brandas. Portanto, de acordo com a proposta mais recente da Comissão Europeia, no futuro, a autorização e a supervisão diária de “grandes operadores transfronteiriços” serão diretamente assumidas pela ESMA, similar ao mecanismo de supervisão única da SEC dos EUA ou do setor bancário da zona do euro (SSM); para operadores menores ou de menor risco, a ESMA poderá delegar a execução a órgãos reguladores nacionais, formando um modelo híbrido de “liderança central, assistência local”. Este rascunho deve ser enviado ao Parlamento Europeu e ao Conselho para discussão em dezembro de 2025, e se aprovado, os novos poderes da ESMA poderão ser implementados gradualmente a partir de 2026, podendo até mesmo se expandir para agências de precificação de ações e títulos e agências de classificação ESG. Divergências internas na UE No entanto, é importante notar que esta proposta gerou controvérsias acirradas dentro da UE. Os órgãos reguladores da França, Áustria, Itália e outros países apoiam fortemente, acreditando que apenas uma supervisão centralizada pode realmente unificar padrões, evitar que países como Malta se tornem brechas regulatórias e aumentar a competitividade geral da UE; as vozes contrárias vêm principalmente de Malta, Luxemburgo, Irlanda e outros centros de criptomoedas, que temem que a concentração excessiva de poder sufocará a inovação, aumentará os custos de conformidade e enfraquecerá o ecossistema financeiro local. Relatórios relacionados Banco Central Europeu: O euro digital poderá iniciar testes em 2027 e ser lançado em 2029, mas sob a condição de que a legislação seja concluída em 2026 O Banco Central Europeu finalizou a cooperação técnica sobre o euro digital, assinando acordos de estrutura com sete empresas O Banco Central Europeu: O euro digital está previsto para ser lançado em 2029, mas sob a condição de que a legislação relevante seja concluída. <A proposta de centralização da supervisão cripto da UE? Nova proposta pretende dar à ESMA da Europa supervisão total sobre a indústria cripto> este artigo foi publicado pela primeira vez na BlockTempo de Dongqu.