Henry Shi é cofundador e COO da Super.com (anteriormente conhecida como Snapcommerce), tendo liderado a empresa a alcançar uma receita anual de 150 milhões de dólares.
Recentemente, após conversar profundamente com mais de 100 fundadores, Henry resumiu quatro modelos de financiamento para empresas em fase inicial e, com base em dados detalhados, fez uma análise que, certamente, abrirá novas perspectivas para você. Enjoy!
Henry Shi recentemente saiu da sua startup, que tinha uma receita anual de 150 milhões de dólares e já havia levantado 200 milhões de dólares. Ele descobriu um fato surpreendente: 90% dos fundadores constroem suas empresas de uma forma fundamentalmente errada.
Durante décadas, os empreendedores estiveram presos em uma falsa dicotomia: ou Bootstrap (o que significa ter que se sustentar por anos), ou financiamento (o que significa que pode ter que abrir mão do controle). Mas em 2025, a IA mudou tudo. Henry Shi testemunhou uma revolução no modelo de criação de empresas, onde os fundadores mais inteligentes estão utilizando um novo modelo emergente que quase não é mencionado.
Henry conversou com mais de 100 fundadores e aprendeu com excelentes fundadores no ranking Lean AI. Com base nisso, ele resumiu quatro métodos de criação de empresas e captação de recursos, e deu suas próprias sugestões.
Um, financiamento tradicional: uma forma que está fazendo a maioria dos fundadores falharem.
Modo 1: Bootstrapping
Os fundadores assumem todos os fundos, esgotam os cartões de crédito e esvaziam as contas de poupança, mas podem manter 100% da propriedade. Neste modelo, 90% das startups falharão nos primeiros 3 anos, em comparação com empresas que aceitam outras formas de financiamento, as empresas Bootstrapp terão uma taxa de falha ainda mais alta.
Entre 10 empresas Bootstrapp, 8 falharão devido a limitações financeiras dentro de 18 meses. Ao longo dos anos, a situação financeira pessoal dos empreendedores continuará em déficit, e não há garantia de que a empresa consiga sobreviver. Mesmo as empresas Bootstrapp bem-sucedidas geralmente levam mais de 5 anos para alcançar apenas seis dígitos de receita (e isso trabalhando 80 horas por semana, com um salário abaixo do mínimo).
Modo 2: Capital de Risco
Entre as muitas startups apoiadas por VC, 75% das empresas nunca trouxeram retorno aos investidores, apenas 0,1% das empresas conseguiram se tornar unicórnios e proporcionar retornos substanciais aos investidores, como relatado pela TechCrunch (mídia de tecnologia dos EUA).
No entanto, neste modelo, todos os fundadores têm que operar de maneira a se tornarem esses 0,1%. Os fundadores devem ceder uma grande parte do capital em cada rodada de financiamento: 20% na rodada de sementes, 20% na rodada A, 15 - 20% na rodada B, e assim por diante.
Até a rodada C, os fundadores geralmente possuem apenas 15% do capital da empresa, enquanto 99% das empresas nunca chegam a essa fase. Um fundador que cria uma empresa avaliada em 50 milhões de dólares através de capital de risco muitas vezes terá uma riqueza pessoal muito menor do que um fundador que cria uma empresa avaliada em 10 milhões de dólares através de Bootstrapping.
Modo 3: Boot - Escalonamento
Os empreendedores começam com Bootstrap, até que a empresa mostre um bom impulso de desenvolvimento, e depois realizam uma rodada de financiamento em grande escala, que geralmente vem de capital privado.
A vantagem deste método é a capacidade de manter a propriedade da empresa nos estágios iniciais, mas também apresenta vários riscos: os empreendedores têm que suportar anos de dificuldades financeiras causadas pelo Bootstrapping. Depois, durante esta grande rodada de financiamento, a participação acionária pode ser significativamente diluída (até 40 - 50%), perdendo o controle sobre a empresa, que passa a ser dominada por compradores de private equity, que podem ainda prejudicar a cultura da empresa.
Este risco é muito elevado: os empreendedores esgotam os fundos pessoais e depois apostam tudo nesta "expansão", que tem uma probabilidade de falha de 72%.
Dois, Novo modelo: A IA torna isso possível
Modo 4: Seed-Strapping (aplicável a empresas nativas de IA)
Para empresas nativas de IA, este modelo é precisamente a razão pela qual Henry está tão entusiasmado com o futuro da empresa. Os empreendedores precisam encontrar esses investidores - aqueles que entendem a "ansiedade dos fundadores em ter controle e propriedade sobre a empresa" e estão dispostos a investir entre 100 mil e 1 milhão de dólares em rodadas de seed.
Desde o primeiro dia da criação da empresa, deve-se concentrar na receita e na rentabilidade, sem se importar com aqueles indicadores de vaidade que podem impressionar os VCs. Os empreendedores que conseguem aumentar a receita sem diluir ainda mais suas participações podem se concentrar 100% no negócio, sem se preocupar com a falta de fundos ou estar sempre em busca de financiamento dos VCs.
Com a IA a reverter o modelo económico de criação de empresas, cada vez mais fundadores começam a expandir serviços baseados em IA e a precificá-los com base nos resultados - algo que antes era impossível, e agora os empreendedores conseguem obter lucros rapidamente, elevando a ARR para sete ou até oito dígitos.
Neste modelo, os empreendedores podem obter rendimentos estáveis a partir dos lucros, sem a necessidade de esperar por um momento incerto de saída. À medida que o tempo avança, eles podem até mesmo recomprar ações, aumentando sua participação acionária. A maior vantagem deste modelo é a capacidade de alcançar um crescimento composto da receita já nas fases iniciais do empreendimento.
Por exemplo:
Da mesma forma, 100 mil dólares, começando hoje com uma taxa de crescimento composta de 30% ao ano durante 5 anos, em comparação com começar a crescer de forma composta com a mesma taxa de crescimento apenas 2 anos depois, traz um retorno muito maior.
100 mil dólares × 1.3^5 = 371 mil dólares,
100 mil dólares × 1,3^3 = 219 mil dólares,
ou seja, a receita é 70% superior.
Três, por que a IA torna o Seed-Strapping o modo definitivo
A IA está a revolver fundamentalmente o modelo económico de criação de empresas:
Segundo a YC, 25% do repositório de código do YC W25 foi quase totalmente gerado por IA.
Mais de 15 empresas nativas de IA conseguiram aumentar a ARR para 8 dígitos em 1 a 2 anos, com equipes de menos de 50 pessoas.
Devido à capacidade da IA de gerar sistemas funcionais completos, alguns custos de desenvolvimento de software estão gradualmente a aproximar-se de zero.
Essas mudanças trouxeram muitas oportunidades: hoje, empreendedores independentes também têm a chance de criar empresas avaliadas em 100 milhões de dólares. Henry conhece alguns fundadores especialistas de setores verticais que, com a ajuda da IA, alcançaram uma ARR de 3 a 5 milhões de dólares sem funcionários.
Com o apoio da IA, a eficiência de capital aumentou significativamente. Em 2020, eram necessários 3 milhões de dólares para iniciar uma empresa, agora é possível fazê-lo com 100 mil dólares. Além disso, o tempo necessário para empresas nativas de IA entrarem no mercado foi drasticamente reduzido, passando de meses ou até anos para apenas algumas semanas.
Em comparação com empresas tradicionais de SaaS, o valor médio do contrato (ACV) para serviços relacionados a IA é muito mais alto — porque os serviços baseados em IA podem ser precificados com base nos resultados, em vez de cobrar por assento. Esses serviços também podem ocupar uma parte do orçamento da empresa que é destinada a salários, um valor que é várias vezes maior do que o orçamento de software.
Também é mais fácil do que nunca obter lucro. Historicamente, os salários têm sido a maior despesa de uma startup, consumindo 70-80% do seu capital. Mas as empresas nativas de IA agora podem operar com pouco ou nenhum funcionário, alcançando margens de lucro de mais de 80% desde o primeiro dia, sem ter que gastar anos queimando dinheiro para construir grandes equipes.
Por fim, ao adotar o modo Seed-Strapping, será possível manter a flexibilidade, com várias opções, como obter fluxo de caixa, vender a empresa, levantar capital de risco, entre outros, praticamente sem desvantagens claras.
Quatro, comparação visual dos quatro modos
Henry irá analisar detalhadamente o desempenho desses modelos com base nos indicadores que são realmente importantes para os fundadores e investidores.
Crescimento de receita + Trajetória de financiamento
O modo Seed-Strapping combina as vantagens de dois modos: possui capital inicial, permitindo que os fundadores avancem livremente com os planos, sem se preocupar com a exaustão de recursos ou com a necessidade de financiamento frequente. Em comparação com o Bootstrapp puro, ele permite um crescimento mais rápido, ao mesmo tempo em que mantém um modelo econômico sustentável.
Diluição de ações dos fundadores e controle
O modo Seed-Strapping é a única forma em que os fundadores podem potencialmente aumentar sua participação acionária ao longo do tempo através da recompra contínua de ações. Os empreendedores podem obter apoio financeiro através de investimentos, sem cair na armadilha da diluição interminável de ações, como ocorre no modo VC. Neste modelo, os empreendedores conseguem manter o controle estratégico sobre o desenvolvimento da empresa, alcançando um perfeito equilíbrio entre propriedade e alavancagem.
Liquidez do capital do fundador (dinheiro no bolso)
O modelo Seed-Strapping é a única abordagem que prioriza sempre colocar dinheiro nos bolsos dos fundadores, mesmo nas fases iniciais de uma startup. Enquanto outros fundadores gastam anos de trabalho, esperando por uma saída estilo unicórnio que pode nunca se concretizar, os empreendedores que adotam o modelo Seed-Strapping já acumularam uma riqueza pessoal considerável ao longo dos anos, por meio da distribuição de lucros. É uma liberdade financeira que não requer a venda da empresa ou depender de uma listagem.
Retorno do Investidor e Liquidez
O modo Seed-Strapping cria uma situação de win-win entre fundadores e investidores que é difícil de alcançar com outros modelos. Os investidores não precisam esperar dez anos para obter retornos não líquidos incertos, mas podem obter retornos líquidos iniciais e contínuos. A estabilidade desses retornos significa que os investidores apoiarão o crescimento sustentável das empresas, em vez de pressioná-las para uma saída prematura ou para financiamento desnecessário (seus interesses estão realmente alinhados com os dos empreendedores).
V. Resumo dos quatro modos:
Seis, a situação a nível psicológico
Além das diferenças numéricas, também existem diferenças a nível psicológico:
Os fundadores do Bootstrapp muitas vezes sentem-se presos pelo seu "sucesso", criando empregos dos quais não conseguem se desvincular.
Os fundadores apoiados por VC enfrentam a maior pressão, pois buscam incessantemente o crescimento enquanto se preocupam com a exaustão de recursos.
Os empreendedores que adotam o modo de Boot-scaling descrevem isso como andar numa "montanha-russa", primeiro passando pelas dificuldades iniciais e depois enfrentando a pressão de ter que provar seu valor aos investidores.
Os empreendedores no modo Seed-Strapping afirmam ter o mais alto nível de satisfação, liberdade e sensação de controle, ao mesmo tempo que mantêm flexibilidade e têm várias opções posteriores (como obter fluxo de caixa, vender a empresa, levantar capital de risco, etc.).
Sete, o caminho a seguir para empresas nativas de IA
Para os empreendedores de empresas nativas de IA, o modelo "Seed-strapping" oferece um equilíbrio ideal:
Ter fundos suficientes para utilizar eficazmente as ferramentas de IA.
Pouca ou nenhuma diluição de ações, preservando assim a propriedade da empresa pelos fundadores.
Pode realizar rapidamente lucros pessoais.
Não é necessário correr em modo VC, mas é possível alcançar o efeito de juros compostos no crescimento.
À medida que os obstáculos à expansão das empresas começam a desaparecer, há uma oportunidade de criar uma "empresa de um bilhão de dólares por pessoa".
Ter flexibilidade e, posteriormente, ter várias opções (como obter fluxo de caixa, vender a empresa, levantar capital de risco, etc.).
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A Revolução do Empreendedorismo na Era da IA: Como o Modelo Seed-Strapping Está a Revolucionar o Pensamento Tradicional de Financiamento?
Autor: Henry Shi
Compilado por: Equipe Aleatória
Introdução da Pequena Equipe
Henry Shi é cofundador e COO da Super.com (anteriormente conhecida como Snapcommerce), tendo liderado a empresa a alcançar uma receita anual de 150 milhões de dólares.
Recentemente, após conversar profundamente com mais de 100 fundadores, Henry resumiu quatro modelos de financiamento para empresas em fase inicial e, com base em dados detalhados, fez uma análise que, certamente, abrirá novas perspectivas para você. Enjoy!
Henry Shi recentemente saiu da sua startup, que tinha uma receita anual de 150 milhões de dólares e já havia levantado 200 milhões de dólares. Ele descobriu um fato surpreendente: 90% dos fundadores constroem suas empresas de uma forma fundamentalmente errada.
Durante décadas, os empreendedores estiveram presos em uma falsa dicotomia: ou Bootstrap (o que significa ter que se sustentar por anos), ou financiamento (o que significa que pode ter que abrir mão do controle). Mas em 2025, a IA mudou tudo. Henry Shi testemunhou uma revolução no modelo de criação de empresas, onde os fundadores mais inteligentes estão utilizando um novo modelo emergente que quase não é mencionado.
Henry conversou com mais de 100 fundadores e aprendeu com excelentes fundadores no ranking Lean AI. Com base nisso, ele resumiu quatro métodos de criação de empresas e captação de recursos, e deu suas próprias sugestões.
Um, financiamento tradicional: uma forma que está fazendo a maioria dos fundadores falharem.
Modo 1: Bootstrapping
Os fundadores assumem todos os fundos, esgotam os cartões de crédito e esvaziam as contas de poupança, mas podem manter 100% da propriedade. Neste modelo, 90% das startups falharão nos primeiros 3 anos, em comparação com empresas que aceitam outras formas de financiamento, as empresas Bootstrapp terão uma taxa de falha ainda mais alta.
Entre 10 empresas Bootstrapp, 8 falharão devido a limitações financeiras dentro de 18 meses. Ao longo dos anos, a situação financeira pessoal dos empreendedores continuará em déficit, e não há garantia de que a empresa consiga sobreviver. Mesmo as empresas Bootstrapp bem-sucedidas geralmente levam mais de 5 anos para alcançar apenas seis dígitos de receita (e isso trabalhando 80 horas por semana, com um salário abaixo do mínimo).
Modo 2: Capital de Risco
Entre as muitas startups apoiadas por VC, 75% das empresas nunca trouxeram retorno aos investidores, apenas 0,1% das empresas conseguiram se tornar unicórnios e proporcionar retornos substanciais aos investidores, como relatado pela TechCrunch (mídia de tecnologia dos EUA).
No entanto, neste modelo, todos os fundadores têm que operar de maneira a se tornarem esses 0,1%. Os fundadores devem ceder uma grande parte do capital em cada rodada de financiamento: 20% na rodada de sementes, 20% na rodada A, 15 - 20% na rodada B, e assim por diante.
Até a rodada C, os fundadores geralmente possuem apenas 15% do capital da empresa, enquanto 99% das empresas nunca chegam a essa fase. Um fundador que cria uma empresa avaliada em 50 milhões de dólares através de capital de risco muitas vezes terá uma riqueza pessoal muito menor do que um fundador que cria uma empresa avaliada em 10 milhões de dólares através de Bootstrapping.
Modo 3: Boot - Escalonamento
Os empreendedores começam com Bootstrap, até que a empresa mostre um bom impulso de desenvolvimento, e depois realizam uma rodada de financiamento em grande escala, que geralmente vem de capital privado.
A vantagem deste método é a capacidade de manter a propriedade da empresa nos estágios iniciais, mas também apresenta vários riscos: os empreendedores têm que suportar anos de dificuldades financeiras causadas pelo Bootstrapping. Depois, durante esta grande rodada de financiamento, a participação acionária pode ser significativamente diluída (até 40 - 50%), perdendo o controle sobre a empresa, que passa a ser dominada por compradores de private equity, que podem ainda prejudicar a cultura da empresa.
Este risco é muito elevado: os empreendedores esgotam os fundos pessoais e depois apostam tudo nesta "expansão", que tem uma probabilidade de falha de 72%.
Dois, Novo modelo: A IA torna isso possível
Modo 4: Seed-Strapping (aplicável a empresas nativas de IA)
Para empresas nativas de IA, este modelo é precisamente a razão pela qual Henry está tão entusiasmado com o futuro da empresa. Os empreendedores precisam encontrar esses investidores - aqueles que entendem a "ansiedade dos fundadores em ter controle e propriedade sobre a empresa" e estão dispostos a investir entre 100 mil e 1 milhão de dólares em rodadas de seed.
Desde o primeiro dia da criação da empresa, deve-se concentrar na receita e na rentabilidade, sem se importar com aqueles indicadores de vaidade que podem impressionar os VCs. Os empreendedores que conseguem aumentar a receita sem diluir ainda mais suas participações podem se concentrar 100% no negócio, sem se preocupar com a falta de fundos ou estar sempre em busca de financiamento dos VCs.
Com a IA a reverter o modelo económico de criação de empresas, cada vez mais fundadores começam a expandir serviços baseados em IA e a precificá-los com base nos resultados - algo que antes era impossível, e agora os empreendedores conseguem obter lucros rapidamente, elevando a ARR para sete ou até oito dígitos.
Neste modelo, os empreendedores podem obter rendimentos estáveis a partir dos lucros, sem a necessidade de esperar por um momento incerto de saída. À medida que o tempo avança, eles podem até mesmo recomprar ações, aumentando sua participação acionária. A maior vantagem deste modelo é a capacidade de alcançar um crescimento composto da receita já nas fases iniciais do empreendimento.
Por exemplo:
Da mesma forma, 100 mil dólares, começando hoje com uma taxa de crescimento composta de 30% ao ano durante 5 anos, em comparação com começar a crescer de forma composta com a mesma taxa de crescimento apenas 2 anos depois, traz um retorno muito maior.
100 mil dólares × 1.3^5 = 371 mil dólares,
100 mil dólares × 1,3^3 = 219 mil dólares,
ou seja, a receita é 70% superior.
Três, por que a IA torna o Seed-Strapping o modo definitivo
A IA está a revolver fundamentalmente o modelo económico de criação de empresas:
Segundo a YC, 25% do repositório de código do YC W25 foi quase totalmente gerado por IA.
Mais de 15 empresas nativas de IA conseguiram aumentar a ARR para 8 dígitos em 1 a 2 anos, com equipes de menos de 50 pessoas.
Devido à capacidade da IA de gerar sistemas funcionais completos, alguns custos de desenvolvimento de software estão gradualmente a aproximar-se de zero.
Essas mudanças trouxeram muitas oportunidades: hoje, empreendedores independentes também têm a chance de criar empresas avaliadas em 100 milhões de dólares. Henry conhece alguns fundadores especialistas de setores verticais que, com a ajuda da IA, alcançaram uma ARR de 3 a 5 milhões de dólares sem funcionários.
Com o apoio da IA, a eficiência de capital aumentou significativamente. Em 2020, eram necessários 3 milhões de dólares para iniciar uma empresa, agora é possível fazê-lo com 100 mil dólares. Além disso, o tempo necessário para empresas nativas de IA entrarem no mercado foi drasticamente reduzido, passando de meses ou até anos para apenas algumas semanas.
Em comparação com empresas tradicionais de SaaS, o valor médio do contrato (ACV) para serviços relacionados a IA é muito mais alto — porque os serviços baseados em IA podem ser precificados com base nos resultados, em vez de cobrar por assento. Esses serviços também podem ocupar uma parte do orçamento da empresa que é destinada a salários, um valor que é várias vezes maior do que o orçamento de software.
Também é mais fácil do que nunca obter lucro. Historicamente, os salários têm sido a maior despesa de uma startup, consumindo 70-80% do seu capital. Mas as empresas nativas de IA agora podem operar com pouco ou nenhum funcionário, alcançando margens de lucro de mais de 80% desde o primeiro dia, sem ter que gastar anos queimando dinheiro para construir grandes equipes.
Por fim, ao adotar o modo Seed-Strapping, será possível manter a flexibilidade, com várias opções, como obter fluxo de caixa, vender a empresa, levantar capital de risco, entre outros, praticamente sem desvantagens claras.
Quatro, comparação visual dos quatro modos
Henry irá analisar detalhadamente o desempenho desses modelos com base nos indicadores que são realmente importantes para os fundadores e investidores.
O modo Seed-Strapping combina as vantagens de dois modos: possui capital inicial, permitindo que os fundadores avancem livremente com os planos, sem se preocupar com a exaustão de recursos ou com a necessidade de financiamento frequente. Em comparação com o Bootstrapp puro, ele permite um crescimento mais rápido, ao mesmo tempo em que mantém um modelo econômico sustentável.
O modo Seed-Strapping é a única forma em que os fundadores podem potencialmente aumentar sua participação acionária ao longo do tempo através da recompra contínua de ações. Os empreendedores podem obter apoio financeiro através de investimentos, sem cair na armadilha da diluição interminável de ações, como ocorre no modo VC. Neste modelo, os empreendedores conseguem manter o controle estratégico sobre o desenvolvimento da empresa, alcançando um perfeito equilíbrio entre propriedade e alavancagem.
O modelo Seed-Strapping é a única abordagem que prioriza sempre colocar dinheiro nos bolsos dos fundadores, mesmo nas fases iniciais de uma startup. Enquanto outros fundadores gastam anos de trabalho, esperando por uma saída estilo unicórnio que pode nunca se concretizar, os empreendedores que adotam o modelo Seed-Strapping já acumularam uma riqueza pessoal considerável ao longo dos anos, por meio da distribuição de lucros. É uma liberdade financeira que não requer a venda da empresa ou depender de uma listagem.
O modo Seed-Strapping cria uma situação de win-win entre fundadores e investidores que é difícil de alcançar com outros modelos. Os investidores não precisam esperar dez anos para obter retornos não líquidos incertos, mas podem obter retornos líquidos iniciais e contínuos. A estabilidade desses retornos significa que os investidores apoiarão o crescimento sustentável das empresas, em vez de pressioná-las para uma saída prematura ou para financiamento desnecessário (seus interesses estão realmente alinhados com os dos empreendedores).
V. Resumo dos quatro modos:
Seis, a situação a nível psicológico
Além das diferenças numéricas, também existem diferenças a nível psicológico:
Os fundadores do Bootstrapp muitas vezes sentem-se presos pelo seu "sucesso", criando empregos dos quais não conseguem se desvincular.
Os fundadores apoiados por VC enfrentam a maior pressão, pois buscam incessantemente o crescimento enquanto se preocupam com a exaustão de recursos.
Os empreendedores que adotam o modo de Boot-scaling descrevem isso como andar numa "montanha-russa", primeiro passando pelas dificuldades iniciais e depois enfrentando a pressão de ter que provar seu valor aos investidores.
Os empreendedores no modo Seed-Strapping afirmam ter o mais alto nível de satisfação, liberdade e sensação de controle, ao mesmo tempo que mantêm flexibilidade e têm várias opções posteriores (como obter fluxo de caixa, vender a empresa, levantar capital de risco, etc.).
Sete, o caminho a seguir para empresas nativas de IA
Para os empreendedores de empresas nativas de IA, o modelo "Seed-strapping" oferece um equilíbrio ideal:
Ter fundos suficientes para utilizar eficazmente as ferramentas de IA.
Pouca ou nenhuma diluição de ações, preservando assim a propriedade da empresa pelos fundadores.
Pode realizar rapidamente lucros pessoais.
Não é necessário correr em modo VC, mas é possível alcançar o efeito de juros compostos no crescimento.
À medida que os obstáculos à expansão das empresas começam a desaparecer, há uma oportunidade de criar uma "empresa de um bilhão de dólares por pessoa".
Ter flexibilidade e, posteriormente, ter várias opções (como obter fluxo de caixa, vender a empresa, levantar capital de risco, etc.).