EthereumがPoS時代に入るにつれ、ユーザーのETHステーキングへの需要が増加しています。リステーキングコンセプトの登場により、ユーザーのETH収益への期待がさらに高まっています。

リステイキングトラックの基盤として、Eigenlayerのデータ成長を見てみましょう。DefiLlamaのデータによると、Eigenlayerは14.56b TVLを集め、高水準を維持しています。

しかしながら、従来のステーキング方法には流動性の制約があります。ユーザーがETHをステークした後、彼らの資産の流動性が大幅に低下し、他のDeFiアプリケーションで使用することができません。特に中期のブルマーケットでは、資本と時間のコストが非常に高く、ロックアップ方法は機会費用を大幅に減少させます。例えば、EthereumのL2 Blastのロックアップ問題はコミュニティからよく苦情が寄せられています。

熊市中や牛市の初めにロックアップが発生しても、その時点で資産価格が低いため、大した問題ではありません。牛市の中後半でポジションを解除できれば、受動的なロックアップ期間中に資産の評価収入をまだ得ることができます。

しかし、牛市の中間地点やピークでポジションをロックした場合、ヘッジがないと高値で売却する機会を逃し、アンロック後に資産が縮小する可能性があり、その損失に見合わないことがあります。変動の激しい市況でも、ロックされた資金は他の利益戦略を運用できないため、一部の利益機会を逃すことになります。

したがって、資産を自由に預入れ、引き出せるかどうかは、ステーキングプロジェクトに参加するユーザーが非常に関心を持っている痛点です。現在、流動性ステーキング/再ステーキング証明書の提供が人気の解決策となっています。

流動性ステーキング/再ステーキング証明書は、2つの鳥を一石で殺す様々な方法を生み出し、様々なステーキングプロトコルにオンチェーンのETHの安定した流入を引き付ける。

さまざまな再ステーキングプロトコルは、リターンを競いながら流動性再ステーキング証明書（LRT）を提供することがよくあります。たとえば、Renzoはステーキング証明書ezETHを取得できます。さらに、SwellのswETH、KelpDAOのrsETH、PufferのpufETHなどがあります。リターンを追求するため、LRTを保有する一部のユーザーは、LRTトークンを再びDefi製品に投入して追加のリターンを得たり、さらに回転融資を行ってリターン率を最大化したりします。

ただし、LRTの巣立ち数が増えるにつれて、リスクがより露出してきます。たとえば、RenzoのezETHは、プールの流動性の問題により一時的に切り離され、多くのハイレバレッジユーザーが清算されました。これは、トークンのロックアップによる流動性引き出しがDEXのみを使用できるすべてのLRTトークンが直面する一般的な問題でもあります。

再ステーキングトラックの急速な発展は、多くのプロトコルの誕生を引き寄せましたが、生じた問題の1つは LRT の流動性の断片化で、これにより LRT がデペッギングのリスクにさらされる可能性が高まっています。現在、LRT は L2 に拡大する傾向もあります。この拡大には多くの利点がありますが、例えば、高品質なアセットを L2 にもたらし、LRT のゲームプレイを豊かにし、安価なガスによってユーザー参加の閾値を下げることもできますが、多くの L2 は LRT の断片化問題をさらに悪化させています。そのため、LRT の流動性を高めることは、現在の再ステーキングトラックでの主要な課題となっています。

Defi製品において、流動性は市場の発展と革新を促進する重要な要素です。流動性を確保することは重要です。資金への無料アクセスを提供するフルチェーン流動性配布プロトコルであるStakeStoneは、流動性のこれらの課題を解決することを目指しています。その独自のメカニズムとビジョンにより、流動性の担保と配布のパターンを再構築し、ユーザーや開発者には前例のない流動性の解放と利用の機会を提供しています。

流動性をリリースするユニークな方法

StakeStoneは、Eigenlayerによって表されるETHステーキングと潜在的なブルーチップ再ステーキングリワードをSTONEにパッケージ化し、各エコシステムのアプリケーションレイヤーに配布します。STONEは、ユーザー、ブロックチェーン、およびエコシステム全体の効率を向上させるための標準化を統一し、効率を向上させる役割を果たします。ユーザーはETHをStakeStoneに預け入れ、対応するSTONEトークンを取得し、これによってステークされたETHと生成された収入を表し、ユーザーは自由にアンステークを提案し、ステークされた資産を取り戻すことができます。したがって、DEXだけに依存する流動性退場メカニズムとは異なり、STONEのプロトコル層の流動性退場メカニズムは、より高い流動性ニーズをサポートすることができます。最初の日から、StakeStoneはユーザーが自由にアンステークできるようにサポートし、数億ドルの取引を処理しています。

また、流動性ステーキングトークン（LST）を提供することによって、ETHやその他の資産の流動性も提供します。ただし、StakeStoneはEther.fi、Renzo、Swell、KelpDAO、およびPufferなどの再ステーキングプロトコルと完全に競争力を持っているわけではありません。その代わりに、互いを補完し合う関係を持っているかもしれません。

StakeStoneは、再ステーキングに関連する3種類のソリューションを発表しました。

• Liquid Stake Token再ステーキングソリューション：再ステーキングにLSTを使用する；
• Beacon chain再ステーキングソリューション：ビーコンチェーン再ステーキングを適用する;
• Re-staking pool integration solution: integrating LRT.

現在、再ステーキングトラックのパターンは未確定であり、AVSエコシステムも着実に発展しています。将来、さまざまな再ステーキングアセットや派生戦略が現れる可能性があります。StakeStoneは、STONEアセットの総合的なセキュリティと安定性を確保する前提で、さまざまな再ステーキング戦略との互換性を維持し、多数の再ステーキングアセットを組み合わせることにより、リターンと安定性の潜在的なバランスを実現しています。

多くの再ステーキングの中から基礎となる資産をどのように選択するのですか？

StakeStoneは、分散型資産配分戦略であるOPAP（Optimized Portfolio and Allocation Proposal）メカニズムを導入しました。OPAPを通じて、どのSTONE保有者でも、ETHステーキングプール、リステーキングプロトコル、またはその他の収益プロトコルを含むSTONEの資産配分に関してガバナンスに参加し、投票することができます。

このメカニズムは資金のセキュリティと収益性を向上させるだけでなく、StakeStoneが柔軟に市場変化に適応し、ユーザーに最適な資産配分計画を提供することを可能にします。たとえば、先月終了したOPAP-3ポートフォリオと割り当て最適化提案は、EigenLayerネイティブ再ステーキングを基礎資産の1つとして追加し、最初のETHの一括割り当てを行いました。提案された資金配分比率は次のとおりです：Lidoステークされたether（stETH）: 99.9％；EigenLayerネイティブ再割り当て：0.1％。

StakeStone提案リンク:https://app.stakestone.io/u/portfolio-allocation/vote/vote-list

フルチェーン流動性分配

StakeStoneのもう1つの中核的な利点は、完全なチェーン流動性配布能力にあり、STONEを完全なチェーン流動性資産の標準として確立することに焦点を当てています。そのメカニズムにより、ユーザーは異なるブロックチェーンやLayer 2ネットワーク間で流動性をシームレスに移動および利用することができ、資産の利用効率と利益ポテンシャルを向上させることができます。

LayerZeroなどのクロスチェーン技術との統合により、StakeStoneは複数のブロックチェーン間で資産と価格をシームレスに転送することができます。これは、ユーザーが単一のネットワークに制限されることなく、異なるチェーン上でSTONEトークンを使用し、さまざまなDeFi、GameFi、またはNFTfiプロジェクトに参加できることを意味します。これにより、L2は流動性を引き付け、ユーザーにマルチレイヤーの利益機会を提供するのに役立ちます。

たとえば、StakeStoneはManta Networkと協力し、わずか1か月で7億STONE超の流動性を引き付け、幅広い生態系統合を獲得し、新しい流動性のパラダイムを創造しました。最近のフルチェーンカーニバル活動の第1波はSrcollと協力しました。同時に、StakeStoneはB² Network、Merlin Chain、BounceBitなどの新興Bitcoin L2と密接に連携し、STONEを新興Bitcoin生態系でのETH資産標準として確立しました。

資産のセキュリティ

ステーキングトラックの別の痛みのポイントは、資金のセキュリティです。Zkasinoのステーキングの最近の崩壊は、ステーキングユーザーに警鐘を鳴らしました。

StakeStoneにとって、資産のセキュリティが最優先事項です。StakeStoneは最初にSTONEに焦点を当て、異なるAVSの組み合わせに基づく複数の派生物を発行するのではなく、すべての種類の重く担保された資産を統合することができず、安定して安全な資産およびこの点で優れた供給業者に焦点を当てます。

たとえば、そのビーコンチェーンの再ステーキング戦略は、InfStonesと協力して、InfStonesのEigenLayer RestakeテクノロジーをStakeStoneに統合することで実現されています。 InfStonesは、Stake分野の専門家であり、高品質なノード運用サービスを提供しています。 現在、InfStonesは、Binance、CoinList、BitGo、OKX、Chainlink、Polygon、Harmony、KuCoinを含む80以上のブロックチェーンで20,000以上のノードをサポートしています。 100人の顧客がInfStonesのサービスを利用しています。

技術セキュリティの観点から、再ステーキング戦略はCoboのセキュリティソリューションを使用してシステムの安定性をさらに向上させます。Coboは業界をリードするセキュリティ専門家です。また、その戦略コードはSecure3やSlowMistなどの複数の監査を経てセキュリティを最大限に高めます。

レバレッジ比率に関して、StakeStoneはより安全な戦略を好み、選択された基礎資産を直接保有し、回転ローンや膨張した基礎資産を利用してレバレッジを増やすことはありません。

中央集権リスクに関して、StakeStoneのすべての操作はスマートコントラクトを通じて行われ、操作のリスクを完全に排除しています。分散型ガバナンスメカニズムは、ポートフォリオを最適化するための堅固で信頼性のあるフレームワークを作り出します。

STONEの価格安定性に関しては、STONEはリベーストークンではなく、預金および収益共有トークンです。メカニズムデザインに関しては、StakeStone Vaultはキャピタルバッファープールとして機能し、新しい決済が行われるまでETHを契約に預けておき、その時点で基礎となる戦略プールに展開されます。Minter機能は、STONEトークンの発行を基になる資産から切り離します。

この分離により、基礎となる資産の流通および発行されたSTONEトークンの独立した調整が可能となり、資産管理スマートコントラクトからSTONEの鋳造および焼却を切り離すことにより、STONEの安定性が確保されます。基礎となる資産の追加や削除、または資産管理契約のアップグレードにより、現在流通しているSTONEの再鋳造は必要ありません。

戦略面では、戦略プールはOPAPガバナンスのホワイトリストメカニズムを採用し、担保プール、ヘビープレッジ契約などの資産互換性の高いレベルを示しています。同時に、資産リスクは各戦略ルート内で孤立し、リスクのクロス汚染を防ぎます。

パートナーとエコシステムの開発

StakeStoneは、BinanceとOKXが共同投資したプロジェクトです。両者が共同投資したステーキングプロジェクトであるBounceBitとRenzoはすでにBinanceに上場しています。

流動性インフラとして、StakeStoneは幅広い流動性資産にサービスを提供することを約束しています。ETHに加えて、StakeStoneはビットコインを流動性配布ネットワークに統合する可能性を見出し、複数の有名プロジェクトと提携を結んでいます。BTCの流動性に関しても、StakeStoneの流動性配布アーキテクチャがその生態系のニッチで独自の役割を果たすと信じられています。

これらのコラボレーションは、StakeStoneの信頼性と市場影響力を向上させるだけでなく、StakeStoneのユーザーにも利益の機会やアプリケーションシナリオを提供します。

最近の活動

Scrollとの協力によるOmnichain Carnivalの最初の波に続き、StakeStoneはBNB Chainとの協力によるエアドロップの第2波を開始し、総報酬は1,000,000トークンです。具体的なルールについては、StakeStoneの文書をご覧ください。@official_42951/stakestones-omnichain-carnival-bnb-eco-wave-starts-with-bnb-chain-airdrop-alliance-779963ba5dea"">https://medium.com/@official_42951/stakestones-omnichain-carnival-bnb-eco-wave-starts-with-bnb-chain-airdrop-alliance-779963ba5dea

結論

StakeStoneは、完全なチェーン流動性ディストリビューションネットワークを介して、ユーザーや開発者に新しいプラットフォームを提供します。より多くのLayer-2やアプリケーションチェーンの登場に伴い、StakeStoneの完全なチェーン流動性ディストリビューションネットワークはますます重要になり、異なるチェーンやエコシステムをつなぐ橋となり、ユーザーにより豊かで効率的な資産利用方法を提供し、流動性ステーキングやディストリビューション市場の発展を促進することが期待されています。StakeStoneのリーダーシップのもと、私たちは流動性の完全なリリースと活用の新時代を迎えることになります。

ステートメント:

1. この記事は、[ から転載されました中], オリジナルタイトル「SANYUAN Labs：StakeStone Analysis - 「再担保されたフルチェーン流動性インフラ」に限定されない、著作権は原著者に帰属します[SANYUAN Labs Sanyuan Capital], if you have any objection to the reprint, please contact Gate Learn Team、チームは関連手続きに従ってできるだけ早く対応します。

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