この新しいサイクルでは、Rollup/L1エコシステムの新しい三群はDEX、分散型レンディングプロトコル、およびPerp DEX（分散型永続契約取引プラットフォーム）です。DEXは資産の発行と取引を担当し、分散型レンディングプロトコルは資産の借入と貸出を容易にし、Perp DEXは資産のリスクヘッジとレバレッジ増幅を提供しています。

DEXや分散型レンディングプロトコルの競争環境が前のサイクルで確立されたことを考慮すると、Perp DEXは新しいサイクルのアプリケーション層においてRollup/L1とVC機関の焦点となっています。各Rollup/L1は、孵化や助成を通じて2つまたは3つのPerp DEXをサポートしており、ほとんどの主要なVCはポートフォリオに1つまたは2つのPerp DEXを含めています。

ZKXは、Starknetエコシステムにおける主要なインキュベートされたPerp DEXであり、Starknetの親会社であるStarkware、Hashkey、Amber、HTX Venturesなどの著名なVCから投資を受ける、デュアルロックスターとして登場しました。

Perp DEXプロジェクトは、資金調達中にしばしば$100兆のデリバティブ市場の潜在能力を強調しますが、Defillamaのトラックデータの分析から基本的な事実が明らかになります。現在のPerp DEXトラックは非常に競争力のあるニッチ市場です。Perp DEXの市場規模には明確な上限があり、強力なVCの支援を受けた新参者や莫大な資金を持つ新規参入者が次々と現れています。

激しい市場競争に直面して、ZKXチームは、多くの開発者がWeb3に次の10億人のユーザーを導入しようとするのとは異なり、オンチェーン永続契約エコシステムに数十万人のユーザーを導入するという実用的な市場目標を設定しました。しかし、この現実的な目標でさえ、多くの遅れているPerp DEXにとっては乗り越えられない挑戦です。

ZKXチームによると、Perp DEXでユーザー成長を達成する鍵は、PMF（Product-Market Fit）を達成することにあります。 ZKXの製品方法論は、次の式にまとめることができます：新興市場+シームレスなユーザーエクスペリエンス+アカウントの抽象化=大量採用。

市場目標を達成するために、ZKXは製品スタックのインフラストラクチャと運用レイヤの両方で新しいプリミティブとパラダイムを試しています。

ZKXインフラストラクチャーレイヤー：Dapp Rollup/App Chain + CLOB注文簿

現在、Perp DEXの人気のあるパラダイムは、一般的なRollup + AMM DEXとDapp Rollup/App Chain + CLOBオーダーブックの2つの主要なタイプに分かれています。

• 一般的なロールアップ+ AMM DEX：代表的なプロジェクトには、GMXが含まれます。
• Dapp Rollup/App Chain + CLOBオーダーブック: 代表的なプロジェクトにはZKX、dYdX、およびAevoがあります。

これらのPerp DEXのパラダイムのそれぞれには、以下の表にまとめられた独自の特徴があります。

ブロックチェーンのスケーラビリティへの道は、今日まで進化しており、Rollup/App Chainsの構築および維持コストの削減、Rollup/App Chainアーキテクチャパラダイムの多様化、セキュリティとスケーラビリティのトレードオフオプションの増加などの特性を示しています。

インフラストラクチャ層のパラダイムシフトは、アプリケーション層での開発方向を決定します。最近では、元々スマートコントラクトパラダイムであるすべてのDeFiプロトコルを、Dapp Rollup/App Chainパラダイムを使用して再実装することが新しい業界のコンセンサスとトレンドとなっています。ZKXはこの新しいトレンドの先駆者です。

ZKXのインフラストラクチャーレイヤーはZKX AppChainです。 ZKX AppChainは、Substrate SDKを使用して開発されたOmni Layerです。そのSDKとZKX AppChainを使用して構築されたスタークネットと並行するRollups間で資産と状態データを同期するミドルウェアレイヤーがあります。L1とZKX AppChain間のクロスドメイン相互運用性には、Starknetのネイティブ公式クロスチェーンブリッジであるStarkwayが使用されています。したがって、ZKX AppChainは、Starknetエコシステム内のL3と見なすことができます。

ZKX AppChainには独自のノードネットワーク、分散台帳、および検証ノードネットワークがあります。ZKX AppChainの設計目標は、複数のL1/RollupユーザーがZKX取引所にシームレスに接続できるようにサポートすることです。

ZKXインフラストラクチャーでは、ZKX AppChainとCLOBオーダーブックが取引処理と検証を担当し、レコードはチェーン上に保存され、いつでもブロックエクスプローラーを介してクエリできます。

ZKXはZKXアプリチェーンに基づいて、ユーザーに使いやすい統一されたZKXアカウントを提供します。各L1/L2に対応するZKXサブアカウントがあり、ユーザーはそれぞれのL1/L2サブアカウントで資産を自己保管します。ZKXアカウントのライフサイクルは、アカウントの資金調達、取引＆決済、アカウントの引き出しの3つのプロセスに分けることができます。

口座資金調達：ZKX AppChainと入金資産が存在するL1/L2間の資産残高と状態データの同期

取引と決済：P＆L、清算、資金調達率計算などの機能はZKX AppChain上で実行され、その後ZKX AppChainからStarknetにバッチ処理されて証明されます。ZKX AppChainの検証ノードはコンセンサスプロセスに参加しながら、内部オラクルモジュールを介して価格フィードをサポートしています。

口座引き出し：ZKX AppChainと引き出し資産があるL1/L2間の資産残高と状態データの同期

ZKX AppChainおよびCLOBオーダーブックのアーキテクチャにより、ZKXは高いパフォーマンスとスケーラビリティ（1秒あたり2ブロック）、堅牢なリスク管理、強力なAPI統合（10秒あたり2000リクエスト、サブセカンドの内部オラクル）、統一された流動性、および自己保管&証明可能なトランザクションという以下の主な特徴を備えています。

ZKXオペレーションレイヤー：複数のエアドロップインセンティブ+ソーシャルゲーミフィケーション体験

従来のPerp DEXの利益構造では、トレーダーはベースプロトコル（L1/L2）のブロックスペースを使用するためのガス手数料を支払う必要があります。ガス手数料の予測不可能性は、トレーダーが取引コストを管理するのが難しい状況を生み出します。さらに、他のアプリケーションによるトランザクションピーク時には、トレーダーは同じL1/L2上で追加の優先ガス手数料を支払わなければなりません。率直に言って、従来のPerp DEXの利益構造では、トレーダーは利益の鎖の最後にあり、彼らの利益が十分に尊重されたり保護されたりしていない状況です。

ZKXのZKX AppChainおよびCLOBオーダーブックのアーキテクチャは、高性能、ゼロガス手数料、統一されたユーザーエクスペリエンスなどの高度な製品機能をもたらすだけでなく、L1/L2のベースプロトコル、アプリケーション開発者、トレーダー間の利益分配関係を成功裏に再構築します。これにより、L1/L2によって徴収される賃貸料のようなブロックスペース料金を大幅に削減または完全に排除することで、インセンティブの整列を実現し、製品の採用の核となるトレーダーのニーズを優先します。

Perp DEXをさらにトレーダーに魅力的にするために、ZKXはトレーダー向けにダブルエアドロップリワードを用意しました：ZKXプラットフォームトークン$ZKXのエアドロップとStarknetプロトコルネイティブトークン$STRKのエアドロップ。

利益構造の調整に加えて、ZKX AppChainおよびCLOBオーダーブックのアーキテクチャにより、ZKXのフロントエンド取引体験がCEX永続契約製品と整合することが保証されます。トレーダーはほぼゼロの学習コストでPerp DEXユーザーにシームレスに移行できます。

永続契約ユーザーの取引量分布を観察することで（下の図を参照）、重要な階層化が見られます：わずかな数の大口ユーザーが取引量の大部分を貢献している一方、多数の小口ユーザーが取引量のわずかな部分を貢献しています。

この階層化に対処するために、ZKXはフロントエンドユーザーインターフェースで2つの取引モード、OG取引とプロフェッショナル取引を提供しています。OG取引モードでは、トレーダーは、30分ごとにラウンドされた特定の将来時点で永続契約の基礎となる資産の価格の上昇または下落にレバレッジ取引を単純に行うことができます。

さらに、ZKXは、PACHINKO Adventurer、DeFi Tycoon、YAKUZA Tycoon、およびEthereum Titanの4種類のCLAN NFTを発行しています。これらのNFTは、実際の暗号トレーダー、経験豊富なDeFiトレーダー、初期のZKX貢献者、およびそれぞれEthereumエコシステムのトレーダーおよび貢献者に配布されます。CLAN NFTを保有するトレーダーは、OGトレーディングコンペティションで自分のクランを表すことができ、独占的なクランNFTバッジと追加のZKXリワードを獲得することができます。

OGトレーディングモードは、テキサスホールデムやポーカーに似たソーシャルゲームとして使用するには、エビユーザーに非常に適しています。プロフェッショナルトレーディングモードは、標準の永続契約商品に合致しています。このデュアルトレーディングモードにより、ZKXの永続契約商品の包括性が向上し、プロフェッショナルトレーダーと一般トレーダーの両方が自分のニッチを見つけることができます。

サマリー

要約すると、ZKX Dapp Rollup/App Chainのインフラストラクチャーは、CLOB注文簿と組み合わせることで、ZKXに運用設計の柔軟性を与えています。これにより、ZKXはトレーダーの利益を尊重し保護するメカニズムを採用し、一貫した取引体験を確保し、複数のエアドロップリワードを提供し、包括的でゲーム感覚のあるソーシャルトレーディング体験を提供することが可能となります。これらの革新により、ZKXはCEX永続契約や従来のPerp DEXに効果的に挑戦し、市場目標に向けて着実に進んでいます。

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