En bref ;

• L'industrie Web3 est dynamique, avec de nombreux projets de mainnet apparaissant et disparaissant. Les fusions et acquisitions entre les mainnets émergent comme une nouvelle tendance.
• Les fusions et acquisitions de mainnet offrent des avantages tels que l'amélioration de la compétitivité, la sécurisation des talents et l'expansion de la valeur. Cependant, la prudence est nécessaire en raison de l'immensité des écosystèmes de mainnet et des éventuels problèmes de radiation des échanges.
• Dans le marché Web3 rapide, les fusions et acquisitions peuvent devenir une stratégie clé, mais les utiliser uniquement pour la manipulation des prix ou l'évitement des risques devrait être évité.

1. Introduction

Dans l'industrie Web3, les fusions et acquisitions (M&As) entre les mainnets ont récemment émergé comme une nouvelle tendance. Chaque mainnet cherche à générer une synergie en fusionnant avec d'autres qui apportent des actifs et des expériences différents ou à rapidement renforcer sa compétitivité en acquérant un mainnet aux capacités technologiques éprouvées.

Source: Coingecko

L'industrie Web3 se caractérise par son évolution rapide, avec l'émergence de tendances, une consommation rapide et des changements à un rythme sans précédent. Chaque jour, de nouveaux projets de mainnet apparaissent, et ceux qui ne parviennent pas à s'adapter rapidement risquent de se retrouver à la traîne et obsolètes. Les données de Coingecko révèlent qu'en moyenne, 5 300 nouveaux projets de jetons sont lancés chaque jour, mettant en évidence la nature rapide du marché avec des projets qui apparaissent et disparaissent continuellement. Bien que les projets de jetons diffèrent des projets de mainnet, il est raisonnable de suggérer que les tendances dans la sphère des projets de jetons impactent également la dynamique du marché du mainnet dans une certaine mesure.

À mesure que la concurrence dans l'industrie Web3 devient plus féroce, les fusions et acquisitions (F&A) émergent comme des manœuvres stratégiques pour les projets afin de renforcer leur compétitivité et assurer leur survie. La fréquence et la variété des F&A entre les mainnets devraient augmenter, influençant significativement la trajectoire de développement de l'industrie. Ce rapport analyse les récents cas de F&A entre les mainnets, en explorant les objectifs derrière ces stratégies et les résultats attendus qu'ils visent à atteindre.

2. Fusions et Acquisitions: La Nouvelle Tendance dans l'Industrie Web3

Les acquisitions et les fusions récentes entre les mainnets peuvent être classées en trois principales stratégies. Tout d'abord, il y a 1) l'intégration horizontale, où un projet mainnet acquiert ou fusionne avec un mainnet concurrent dans le même marché pour renforcer son influence sur le marché. Ensuite, il y a 2) l'intégration verticale, visant à réduire les coûts et à maximiser la synergie en fusionnant avec un mainnet lié à la chaîne de valeur dans un domaine commercial ou spécifique. Enfin, 3) l'intégration en conglomérat, où les mainnets sans pertinence commerciale directe fusionnent pour diversifier leurs opérations et améliorer rapidement leurs capacités dans des domaines moins expérimentés.

Intégration verticale

• Mai 2023, Coin98 du Vietnam a annoncé l'acquisition de TomoChain.
• Mars 2024, SingularityNET a annoncé ses projets d'intégration avec Fetch et OceanProtocol.

Intégration horizontale

• Janvier 2024, Klaytn a annoncé son intention de fusionner avec Finschia.

Intégration de Conglomérat

• Avril 2024, Carry Protocol a annoncé ses plans d'intégration avec SLG.Jeux.

2.1. ‘Kaia’: Le projet d'intégration de Klaytn et de la Fondation Finschia

Source: Kaia

La fusion entre Klaytn et la Fondation Finschia représente le premier cas de fusion entre mainnets. En janvier, les deux projets ont annoncé des plans de lancement d'un mainnet intégré, qui a maintenant été rebrandé en 'Kaia'. Leur objectif est de créer le plus grand blockchain en Asie en combinant leurs écosystèmes et leurs actifs, visant à diriger le marché mondial de Web3.

Cette fusion est perçue comme un effort visant à étendre leur influence dominante sur le marché Web3, notamment en Asie, en fusionnant des mainnets concurrents. Elle est significative car elle vise une intégration complète des ressources humaines, matérielles et technologiques. Kaia devrait fonctionner avec le personnel combiné de Klaytn et de la Fondation Finschia, ainsi qu'avec l'intégration de leurs actifs respectifs. Des exemples notables incluent les actifs exclusifs sur chaîne de Klaytn et les actifs du monde réel (RWA), ainsi que les jeux IP de LINE FRIENDS de Finschia et d'autres actifs de contenu.

En tirant parti de l'expertise de Klaytn basé sur EVM et Finschia basé sur Cosmos, les équipes prévoient de développer un mainnet intégré prenant en charge à la fois la compatibilité EVM et CosmWasm. Cette initiative devrait créer un écosystème substantiel au sein de l'industrie Web3, conduisant à l'émergence d'un mainnet très avancé.

Grâce à cette intégration globale, Klaytn et Finschia collaboreront étroitement pour maximiser leurs forces respectives et pallier leurs faiblesses. Ils devraient également utiliser les atouts de Kakao et LINE, leurs partenaires coopératifs, pour renforcer davantage leur domination sur le marché asiatique. Dans l'industrie Web3, où les investissements institutionnels augmentent et le développement s'accélère, cette fusion est considérée comme un mouvement opportun et stratégique. Il y a une attente importante concernant les changements et les innovations que cette fusion introduira dans l'écosystème Web3 mondial, au-delà de l'Asie.

2.2. Naissance du Mega Projet 'ASI' de l'Alliance Web3 AI

Source: projet ASI

En mars, les projets Web3 du secteur de l'intelligence artificielle — SingularityNET, Fetch et Ocean Protocol — ont annoncé leurs projets de fusion. Avec le vote de gouvernance approuvé en avril, ils s'apprêtent à lancer un nouveau projet de jeton appelé 'ASI (Artificial SuperIntelligence)'. Cette fusion diffère légèrement de l'intégration de Klaytn et Finschia, car ils créent un nouveau projet pour étendre leurs initiatives tout en préservant l'indépendance de chaque fondation.

Les projets impliqués dans l'initiative ASI ne sont pas des concurrents directs, mais plutôt des projets complémentaires connectés à la chaîne de valeur de l'industrie de l'intelligence artificielle grâce à une intégration verticale. Ils prévoient de consolider leurs jetons existants en jetons ASI et d'intégrer verticalement les piles technologiques de chaque projet en utilisant une chaîne basée sur Cosmos qui est un hard fork du mainnet Fetch. L'objectif principal est de créer une synergie et d'accélérer le développement de la technologie d'intelligence artificielle décentralisée.

Les projets participant au projet ASI ne sont pas des concurrents directs, mais plutôt une combinaison de projets connectés à la chaîne de valeur de l'industrie de l'intelligence artificielle, fortement caractérisée par une intégration verticale. Ils prévoient de fusionner leurs jetons existants en jetons ASI et d'intégrer verticalement les piles technologiques détenues par chaque projet en utilisant une chaîne basée sur Cosmos qui est un hard fork du mainnet Fetch. L'objectif est de créer une synergie et d'accélérer le développement de la technologie d'IA décentralisée.

Pendant ce temps, il est prévu que la direction, les équipes, les communautés et les trésors de chaque fondation impliquée dans le projet ASI restent inchangés. Cette approche ressemble davantage à un partenariat stratégique qu'à une fusion complète, indiquant une intention de créer une synergie grâce à la collaboration tout en préservant l'identité et les caractéristiques distinctes de chaque projet individuel.

Le projet ASI vise à être à la pointe de l'avancée de la technologie de l'IA basée sur Web3 grâce à l'intégration verticale dans le secteur de l'intelligence artificielle. En fixant des objectifs qui seraient difficiles à atteindre en tant que projets autonomes, ils ont l'intention de stimuler l'innovation en tirant parti des forces combinées de chaque entité participante. Alors que la convergence de Web3 et de l'IA suscite l'attention en tant que moteur crucial du progrès technologique futur, le développement du projet ASI est prévu pour devenir une étape importante dans l'établissement d'un écosystème d'intelligence artificielle décentralisé.

2.3. La Convergence des Industries de la Publicité et du Jeu : Expansion Horizontale du Projet 'GAME Build'

Source: Protocole Carry

En avril, Carry Protocol, une plateforme de publicité récompensée basée sur la blockchain, et SLG.Games, une plateforme de jeu Web3, ont annoncé leurs plans de fusion. Suite à un vote de gouvernance, ils ont révélé le lancement d'un nouveau projet de jeton appelé 'Game Build'. En intégrant leur expertise en technologie de la blockchain, publicité et développement de jeux, ils visent à générer une synergie et à stimuler l'innovation au sein de l'écosystème de jeu Web3.

La fusion de ces deux projets illustre l'intégration horizontale, visant à tirer parti des forces respectives pour compléter les capacités dans des domaines relativement déficients. Carry Protocol prévoit de collaborer en utilisant son expertise dans la technologie de la blockchain et la publicité, tandis que SLG.Games apportera sa connaissance accumulée dans le développement de jeux et l'intégration de la blockchain. L'objectif est d'introduire une plateforme publicitaire basée sur la blockchain et des outils de développement spécialisés pour l'industrie du jeu. De plus, le projet Game Build envisage de fournir des solutions publicitaires optimisées pour les jeux Web3 et une infrastructure conviviale pour les développeurs.

Le succès du projet Game Build dépend de la manière dont Carry Protocol et SLG.Games peuvent fusionner efficacement leurs expertises respectives pour créer une synergie. Il sera important d'observer les changements et les innovations que leur collaboration apporte à l'industrie du jeu.

2.4. Acquisition de la technologie Mainnet par l'acquisition de Coin98 de TomoChain

Source : Viction

En mai de l'année dernière, la plateforme Web3 vietnamienne Coin98 a acquis le mainnet local TomoChain. Cela est évalué comme une stratégie pour Coin98, qui manquait d'expérience dans le développement de mainnet, pour sécuriser sa compétitivité technologique en peu de temps et maximiser les effets de synergie en acquérant TomoChain, qui possède des capacités techniques avérées.

Après avoir acquis TomoChain, Coin98 l'a rebrandé en Viction, en en faisant un composant central de son écosystème. Coin98 prévoit de tirer parti de la technologie et des ressources de Viction pour favoriser un environnement favorable aux développeurs et créer une synergie en l'intégrant à divers services, tels que son portefeuille Web3. Cette intégration est censée être un atout unique pour Coin98 dans l'industrie concurrentielle du Web3. Cependant, étant donné que les changements jusqu'à présent ont été principalement cosmétiques, y compris uniquement un changement de symbole du jeton natif, il reste à voir quel impact réel aura ce rebranding en pratique.

L'attention de l'industrie est concentrée sur les changements potentiels et l'influence que la collaboration entre Coin98 et TomoChain apportera à l'industrie Web3. Si cette acquisition intègre avec succès et tire parti des forces des deux entités, on s'attend à ce qu'elle établisse un nouveau modèle pour sécuriser la technologie mainnet et étendre l'écosystème.

3. Quels sont les objectifs derrière la fusion des mainnets?

Les études de cas examinées jusqu'à présent révèlent que les fusions et acquisitions entre les principales chaînes de blocs émergent comme une tendance notable dans l'industrie Web3. Ces mouvements sont motivés par divers objectifs, qui peuvent être analysés en trois principaux facteurs :

• Renforcer la compétitivité commerciale et technologique
• Sécuriser un talent spécialisé
• Expansion externe de la valeur du projet

Tout d'abord, il y a le renforcement de la compétitivité commerciale et technologique. Grâce aux fusions et acquisitions, les mainnets peuvent s'étendre géographiquement ou entrer dans de nouveaux domaines d'activité. Le projet 'Kaia' de Klaytn et Finschia illustre cette stratégie. Klaytn et Finschia ont des forces compétitives dans différentes régions et domaines d'activité, Klaytn excellant dans les industries basées sur l'infrastructure et Finschia dans les industries basées sur le contenu. Leur fusion vise à élargir leurs domaines d'activité respectifs, à combler les faiblesses, à accélérer la croissance et le développement, et à augmenter rapidement leur part de marché.

De plus, cela peut également être un coup stratégique pour l'avancement technologique. En acquérant un mainnet avec des capacités technologiques spécialisées, une entreprise peut rapidement élever sa propre technologie. L'acquisition de TomoChain par Coin98 en est un exemple concret. Leur objectif est de sécuriser une technologie mainnet avancée grâce à cette acquisition et d'étendre leur écosystème de portefeuille. Cette approche est efficace en termes de temps et de coûts, ce qui en fait une stratégie cruciale dans l'industrie compétitive de Web3.

Source: Stackoverflow

Deuxièmement, il y a l'objectif de sécuriser des talents spécialisés. L'industrie Web3 est un secteur technologique en évolution rapide et à la pointe où l'acquisition de talents capables impacte significativement la croissance et le développement d'un projet. En particulier, les personnes ayant de l'expérience dans la conception et le développement directs de mainnets, telles que les développeurs principaux de blockchain, se font rares. Selon une enquête de 2023 menée par Stack Overflow, seuls 0,42 % de tous les développeurs sont des développeurs de blockchain, ce qui indique une pénurie grave de personnel spécialisé. Par conséquent, les fusions et acquisitions entre mainnets sont également poursuivies pour sécuriser de tels talents précieux.

Enfin, il y a l'objectif d'expansion externe de la valeur du projet. Dans l'industrie Web3, la capitalisation boursière et la valeur totale verrouillée (TVL) sont des indicateurs critiques pour évaluer les mainnets et sont considérés comme des mesures de crédibilité. Ces métriques améliorent significativement la notoriété d'un mainnet et renforcent sa position sur le marché. Les projets avec une capitalisation boursière ou une TVL plus élevée attirent davantage d'attention et de capitaux. Par conséquent, les mainnets adoptent des stratégies pour augmenter rapidement leur valeur d'entreprise de manière externe grâce à des fusions et acquisitions. En combinant la liquidité et le capital de chaque mainnet, ils peuvent rapidement augmenter la TVL et renforcer leur position sur le marché, ce qui fait des fusions et acquisitions une option attrayante.

13 mai 2024, Classement de la capitalisation boursière des cryptomonnaies, Source : Coinmarketcap

En fait, la fusion de trois projets - SingularityNET, Fetch et Ocean Protocol - a atteint rapidement le jalon d'entrer dans le top 30 en termes de capitalisation boursière. Cet exemple démontre que les fusions et acquisitions peuvent être une stratégie efficace pour accélérer la croissance externe des mainnets et étendre leur influence dans l'industrie.

De cette manière, les fusions et acquisitions entre les mainnets deviennent une stratégie cruciale pour les entreprises de l'industrie Web3 afin de surmonter les limitations de croissance et d'améliorer leur compétitivité. Ces initiatives, motivées par des objectifs tels que l'expansion du champ d'activité, le progrès technologique et l'acquisition de talents spécialisés, devraient se poursuivre et influencer de manière significative le développement futur de l'industrie Web3.

4. Quels sont les points à noter dans les cas de fusion de mainnet ?

Les fusions de projets Mainnet comportent divers risques, similaires à ceux rencontrés dans l'industrie Web2. Plus précisément, la fusion des mainnets implique l'intégration de vastes écosystèmes et cultures, rendant le processus plus complexe et nécessitant une attention particulière.

• Difficultés dans l'intégration des ressources humaines et matérielles
• Difficultés d'intégration des communautés et des écosystèmes
• Problèmes avec les listes d'échange

Tout d'abord, il est essentiel d'être prudent face aux défis associés à l'intégration des ressources humaines et matérielles. Ce processus reflète les problèmes généralement rencontrés dans les fusions et acquisitions d'entreprises. Un exemple notable est la fusion entre Benz et Chrysler, souvent appelée la "fusion du siècle", qui a suscité une attention importante sur le marché mais a finalement échoué. La fusion a souffert de conflits culturels et de méthodes de travail différentes. Des problèmes similaires peuvent survenir dans les cas de fusion de mainnet, nécessitant une gestion prudente et de la prévoyance.

Source: A41

Deuxièmement, l'intégration des communautés et des écosystèmes présente des défis importants. Contrairement aux entreprises Web2, les mainnets englobent des écosystèmes et des communautés comprenant diverses dApps et participants à la gouvernance. Par conséquent, l'intégration interne et externe avec les parties prenantes est cruciale. Un exemple notable est l'opposition de la communauté et des participants à la gouvernance lors du processus de fusion de Klaytn et Finschia. Étant donné que les mainnets fonctionnent dans une structure décentralisée, parvenir à un consensus est essentiel non seulement en interne mais aussi parmi les parties prenantes de l'écosystème élargi. Par conséquent, lorsqu'il s'agit de décider d'une fusion, il est essentiel de garantir un processus fluide et de reconnaître que des problèmes peuvent survenir si l'intégration n'est pas gérée avec soin.

Source: Upbit

Pour les blockchains, il est crucial que leurs jetons soient répertoriés sur les échanges. Cependant, le processus de conversion des symboles ou de l'émission de nouveaux jetons intégrés lors de l'intégration dans la blockchain principale peut ne pas se dérouler en douceur sur les échanges. En réalité, la plupart des échanges sont extrêmement prudents en matière de conversion des symboles et de l'émission de nouveaux jetons résultant de fusions. En cas de radiation, il peut prendre beaucoup de temps pour être à nouveau répertorié, ce qui pourrait potentiellement diminuer la compétitivité du processus.

En conclusion, le processus de post-intégration est crucial dans les fusions et acquisitions entre les mainnets. Contrairement aux entreprises Web2, les mainnets doivent obtenir le consensus d'un éventail de parties prenantes plus diversifié et complexe et aborder méticuleusement des problèmes tels que les inscriptions aux échanges. Les fusions et acquisitions réussies entre les mainnets nécessitent des stratégies bien préparées et des plans de mise en œuvre pour naviguer efficacement ces défis.

5. Conclusion

Les fusions et acquisitions entre les mainnets sont prévues de devenir la nouvelle norme dans l'industrie Web3. Alors que le nombre de projets blockchain continue de croître, seuls quelques mainnets finiront par obtenir la faveur du marché. Par conséquent, des fusions et acquisitions fréquentes entre divers projets sont attendues pour aborder les lacunes et renforcer les forces.

Votez pour la proposition de fusion de Carry et SLG.Games, Source : Snapshot

Cependant, ce processus ne doit pas être utilisé comme un événement visant à des augmentations de prix à court terme ou comme un moyen d'éviter la responsabilité ou le risque. Comme on l'a vu dans le cas de fusion de Klaytn et Finschia, une communication active, la persuasion et une préparation à long terme doivent précéder le processus. Dans la plupart des fusions de projets actuelles, le vote de gouvernance est mal conduit et le taux de participation des électeurs est faible. Par exemple, dans la proposition de fusion entre Carry Protocol et SLG.Games, le vote a été effectué par seulement environ 100 adresses de portefeuille, ce qui indique que les opinions de tous les détenteurs de jetons n'ont pas été suffisamment reflétées.

Néanmoins, à mesure que de plus en plus de cas s'accumulent et que de nouvelles stratégies et récits sont établis, ces situations confuses devraient s'améliorer. En conclusion, les fusions et acquisitions de mainnet sont des stratégies cruciales pour surmonter les contraintes de croissance et accélérer le développement dans l'industrie dynamique de la Web3. Il est important d'observer si les récents cas de fusion et acquisition peuvent servir de précédents positifs.

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