مؤخرًا، أثار ارتفاع USTC انتباهًا واسعًا. في الوقت نفسه، زادت أسعار LUNC و LUNA أيضًا إلى حد ما بسبب تأثيرها. السبب في الزيادة ليس العودة من الموت، بل الإيقاع المتوقع لتوزيع Mint Cash، مشروع عملة مستقرة يأخذ وصية Terra الأخيرة كرؤيته.

يرغب مينت كاش في إعادة إنشاء الرؤية الأصلية لـ TerraUSD: 'نظام للعملة المستقرة لا يعتمد على الأنظمة المالية التقليدية والتحكم المركزي.' حالياً، معظم العملات المستقرة الرئيسية في سوق التشفير، مثل USDT، USDC، الخ، تستخدم بشكل رئيسي الدولار الأمريكي كرهن. والإصدار. لا يزال هناك نقص في العملات المستقرة في سوق العملات المشفرة التي تستخدم الأصول الأصلية كرهن ويتم اعتمادها على نطاق واسع. كان TerraUSD في وقت ما يعتبر القائد، لكن العملات المستقرة الألغامية عرضة لـ 'الانهيار الحاد'، وقد أكدت نهاية تيرا هذا الأمر.

على الرغم من أن Mint Cash ولدت من آلية العملة الثابتة لتيرا الكلاسيكية (التي كانت تسمى سابقًا تيرا)، إلا أنه على هذا الأساس، تم تحسين الآلية الأصلية لتجنب تصاعد الانفصال.

يفسر Odaily Planet Daily الورقة البيضاء لـ Mint Cash، بدءًا من آلية Mint Cash، ويشرح الآفاق المستقبلية لـ Mint Cash.

إعدادات آلية Mint Cash قوية

تم بناء Mint Cash على نظام العملة المستقرة Terra Core، الذي يتميز برموز Mint مدعومة بالبيتكوين. يقدم Mint Cash آلية إدارة السيولة التلقائية وآلية موفر السوق الآلي الافتراضي (VAMMS) التي تحاكي سياسات البنوك المركزية المشاركة في تداول الصرف الأجنبي وتوفير السيولة. يمكن لأي مستخدم إيداع البيتكوين لاستلام رموز Mint، أو يمكنهم تدمير رموز Mint وتبادلها مقابل البيتكوين الأساسي.

الشكل التالي هو الرسم البياني لآلية عمل العملة الثابتة لـ Mint Cash:

يكمن مفتاح العملة المستقرة في مقاومة آليتها للمخاطر. كمشروع عملة مستقرة مبني على أساس Terra Core ، اتخذت Mint Cash الخطوة الأولى لتحسين مخاطر الآلية الأصلية. سنبدأ من منظور كيفية تحسين آلية Mint Cash لمقاومة المخاطر ، ونفصل من أربع وجهات نظر: دور رموز Mint ، وابتكار بروتوكول الادخار Anchor ، والسياسة الضريبية ل Mint Cash ، وسوق قروض الصرف الأجنبي في Mint Cash.

ماذا يفعل رمز Mint

كجزء لا غنى عنه من نظام العملة المستقرة Mint Cash، تعمل رموز Mint ليس فقط كشهادات للضمانات المستقرة للبيتكوين، ولكن أيضًا كضمانات لاسترداد العملات المستقرة النقدية. ومع ذلك، فإن الدور الأساسي الحقيقي لرموز Mint هو كوسيط لتخزين المخاطر.

باستخدام AAVE كمثال، الأشخاص العاديون الذين يشاركون في الإقراض يحتاجون إلى رهن ETH لإقراض العملات المستقرة، ولكن إذا انخفض سعر الضمان، قد يواجهون خطر التصفية.

بنفس الطريقة ، تستخدم Mint Cash ، كمشروع عملة مستقرة ، Bitcoin ، التي يتقلب سعرها أكثر من العملة القانونية ، كضمان. إذا تقلب سعر البيتكوين كثيرا ، فسيؤدي ذلك إلى عدم تثبيت قيمة نظام العملة المستقرة. هذا هو الحال أيضا بالنسبة لمعظم العملات المستقرة. السبب في أن المشاريع تستخدم العملة القانونية أو العملات المستقرة المدعومة من الحكومة كضمان.

للقيام بذلك، يحاول نظام Mint Cash تعويض الفجوة في السيولة بين BaseSatoshis (عدد بيتكوينات في النظام) و BaseCollateralInput (كمية الضمان المدخل) في كل فترة استعادة الحوض. عندما يكون BaseSatoshis منخفضًا للغاية أو مرتفعًا للغاية بالنسبة إلى BaseCollateralInput، سيتحكم النظام في تدفق وتدفق رؤوس الأموال داخل النظام عن طريق ضبط الانزلاق الافتراضي للحفاظ على استقرار النظام. يسمح هذا لـ Mint بأن تعمل كوسيط للأصول، مغطية مؤقتًا للصدمات النظامية المفاجئة التي قد تكون ناتجة عن وديعة الضمان والسحب.

بالإضافة إلى ذلك، يعتمد تبادل رموز Mint والعملات المستقرة النقدية على القيمة السوقية العادلة لـ Mint المحددة من قبل المحقق. تشمل عوامل الحساب القيمة الإجمالية للضمانات من البيتكوين المقفلة، مكافآت Mint staking، والقيمة الإجمالية لجميع العملات المستقرة النقدية المختلطة. قيمة، معدل الاقتراض المرتبط ومعدل الاستخدام لجميع العملات المستقرة النقدية المعدلة بالـ SDR، وما إلى ذلك.

تكوين الرموز قابل للتبديل مع العديد من عملات النقد الثابتة المتعددة، والتي يرتبط كل منها بعملة فيات مختلفة. على سبيل المثال، العملة الرمزية الرئيسية هي CashSDR، والتي تعكس قيمة سلة العملات الأجنبية لصندوق النقد الدولي، وهناك العديد من الإصدارات المتغيرة لعملة النقد الثابتة مثل CashUSD، CashEUR، CashGBP، وغيرها.

الابتكار في بروتوكول Anchor Savings

توفر Mint Cash حسابًا للادخار عالي العائد كحلا لضبط الطلب على التوكن من خلال بروتوكول الادخار Anchor Sail (المعروف سابقًا ببروتوكول الادخار Anchor التابع لتيرا). هدف البروتوكول هو ضمان استقرار التوكنات داخل النظام مع توفير آلية إدارة سيولة للحفاظ على سيولة السوق.

الوظائف الرئيسية لـ Anchor في Mint Cash لها جانبان:

• كمنتج سلة عملات متعددة، يمكن للمرساة أن تعمل كأداة تحوط متعددة العملات: تحتوي المرساة على مجموعة متنوعة من العملات، لذا يمكن استخدامها لتحوط المخاطر المتمثلة في قيمة ومعدلات الفائدة للعملات. على سبيل المثال، إذا انخفضت قيمة عملة معينة أو انخفضت معدلات الفائدة، فيمكن تعويض ذلك بزيادة في قيمة أو ارتفاع في معدلات الفائدة لعملات أخرى في السلة. وبهذه الطريقة، توفر المرساة مستوى من الاستقرار، سواء من حيث القيمة أو معدلات الفائدة.
• يحل أنكور مشكلة الاعتماد الأولية من خلال توفير خدمات الإقراض الفعالة: تفترض نماذج أسعار الفائدة التقليدية وجود تكاليف تشغيل معينة ونفقات عامة بين أسعار الإيداع وأسعار الإقراض، ولكن أسواق الرموز القائمة على عقود ذكية ليس لديها تكاليف عامة من هذا القبيل. وبالتالي، يمكن لأنكور توفير فائدة إيداع أعلى بمعدلات فائدة مماثلة، مما يجذب رؤوس الأموال لدخول واستخدام الرموز الجديدة.

بشكل عام، في Mint Cash، الدور الرئيسي لـ Anchor هو تحجيم المخاطر، وتوفير الاستقرار، وحل مشاكل الاعتماد الأولية، وبالتالي تعزيز استقرار وتطوير النظام بأكمله.

سياسة ضريبة نقدية للعملات المعدنية

في نظام Mint Cash، سياسة الضرائب هي جزء أساسي من آلية استقراره. يتبع Mint Cash مثال آلية ضريبة المعاملات في تيرا ويضيف آلية ضريبة العقارات لفرض ضريبة عقارية على الحسابات التي لم تُجرِ إجراءات لفترة من الزمن أو التي يكون مبلغ المعاملات فيها دون قيمة معينة. هدف هذه السياسة الضريبية ليس زيادة إيرادات الحكومة، ولكن للحفاظ على استقرار الرمز.

سياسة ضريبة Mint Cash تحتوي على عنصرين رئيسيين:

• الضرائب على المعاملات: تخضع كل معاملة لنسبة معينة من الضريبة. الغرض من هذه السياسة الضريبية هو الحد من السيولة السوقية الزائدة ومنع فقاعات السوق من خلال زيادة تكاليف المعاملات.
• ضريبة على الممتلكات: تُفرض ضرائب على الحسابات التي لا تُجري معاملات خلال فترة زمنية معينة (على سبيل المثال، دورة ضريبية) أو حيث يكون مبلغ المعاملة أقل من قيمة معينة. الغرض من هذه السياسة الضريبية هو تشجيع سيولة السوق ومنع تكدس الأموال في السوق لفترة طويلة.

بالإضافة إلى ذلك ، تتضمن آلية حوكمة Mint Cash لجنة الخزانة ، والتي تمنح سلطة تحديد بعض معايير السياسة الرمزية المهمة ، مثل أسعار الفائدة ومعدلات الضرائب ومعدلات الاقتراض. تسمح آلية الحوكمة هذه ل Mint Cash باتخاذ القرارات بسرعة عند الضرورة للحفاظ على استقرار الرمز المميز.

سوق القروض الفوركس لشركة Mint Cash

سوق قروض Mint Cash FX هو سوق يسمح للمستخدمين باستعارة عملة مستقرة واحدة باستخدام عملة مستقرة أخرى كضمان. إنه سوق اصطناعي، مما يعني أنه لا يحتاج إلى توفير سيولة مقدمة، أو دفع فائدة فعلية، أو تصفية الضمان.

تحدد السوق معايير السيولة الدنيا والحد الأقصى لمبالغ الاقتراض لجميع العملات المستقرة. يجب أن تحتفظ السوق على الأقل بكمية معينة من عملة مستقرة محددة للتعامل مع إدارة المخاطر والسيولة؛ بالنسبة لعملة مستقرة محددة، لا يمكن أن تتجاوز مبلغ الاقتراض الحد الأقصى المحدد.

الوظائف الرئيسية الثلاث لهذا السوق هي: الاقتراض، والسداد، والتصفية.

• الاقتراض: عندما يرغب المستخدم في اقتراض الأموال ، يقوم السوق بإجراء معاملة داخليا لتحويل الأموال إلى LTV (القرض إلى القيمة) التي حددها المستخدم. يجب أن يكون LTV أقل من الحد الأقصى المحدد LTV مع الحفاظ على سيولة كافية.
• إعادة السداد: عندما يرغب المستخدم في سداد قرض، يتم أداء العملية المعاكسة للاقتراض.
• التصفية: يمكن أن يتم تصفية القرض عندما يتجاوز معدل القرض إلى القيمة الحالية الأقصى المحددة. يمكن لأي شخص الاستعلام عن قائمة القروض وأداء عمليات التصفية على القروض التي تتطلب التصفية.

بالإضافة إلى ذلك، تمتلك كل من لجنة الخزانة وحكم البروتوكول السلطة لتحديد هذه المعلمات، بما في ذلك سعر الاقتراض لكل زوج من العملات المستقرة. هذا مهم لأن أسعار الاقتراض بين العملات المستقرة المختلفة تحدد معدلات فائدتها الفعالة.

آلية الإنزال الجوي الفريدة من Mint Cash

وفقًا لزعيم فريق Mint Cash ، كان من الممكن قفل وحرق كمية محددة من USTC من خلال الهبوط الجوي لـ Mint Cash بناءً على الاحتفاظ بـ UST أو LUNA قبل الانهيار في 10 مايو 2022. كلا الطريقتين ممكنتين. قد تكون الطريقة الثانية هي ضبط USTC إلى 1 دولار أمريكي مقابل Mint مكافئ.

بمجرد خروج معلومات الهبوط الجوي، ارتفع سعر USTC بشكل كبير، وصل إلى حد أقصى قدره 0.07 USDT. إذا كان ذلك وفقًا لما قاله فريق المشروع، فهناك مساحة للنمو، ولكن هناك احتمالية كبيرة ألا يعود إلى مستوى الربط. هذه مجرد سلوك مضاربي على المدى القصير.

حركة الجانب المشروع قد جلبت الكثير من الاهتمام إلى Mint Cash. بالفعل في بداية أكتوبر هذا العام، كان لدى Mint Cash قد أصدر ورقة بيضاء، لكنها لم تكن شهيرة. بعد هذه الحركة، زادت شهرة المشروع فورًا.

في الواقع ، لدينا بعض الشكوك حول التوزيع المجاني. وفقًا لورقة المشروع البيضاء ، يستخدم بيتكوين كضمان لتوليد رموز Mint ، التي يتم تبادلها بعد ذلك برموز نقدية مستقرة من خلال رموز Mint. ومع ذلك ، يتبادل توزيع الهبة USTC بنفس قيمة 1 دولار أمريكي. رمز Mint ، هل يحتاج المشروع إلى وضع ضمان البيتكوين بنفسه؟

ولكن سيتعين انتظار كل هذا حتى يتم الإفصاح عن التفاصيل المحددة. من المتوقع أن يستخدم فريق المشروع أسعار فائدة عالية لجذب الجميع لإيداع البيتكوين عند إطلاقه، لذا يتحقق تردد استخدام Mint لتبادل العملات المستقرة النقدية.

في الختام، قد يكون صعود USTC مجرد "ومضة في القدح". ولكن هل سيكون تشغيل فريق مشروع Mint Cash الأسلوب المستقبلي لإصدار العملات في مشروع Terra البيئي؟ ليس من المستحيل أن يعيد هذا الإجراء TerraUSD إلى المسار الصحيح.

عاداً إلى مشروع Mint Cash نفسه، تصميم آليته نسبياً كامل ومقاومته للمخاطر نسبياً عالية. على الرغم من أن هذه العملية زادت من شعبية المشروع، إلا أن الاستقرار على المدى الطويل يتطلب دعم النظام البيئي الذي يقف وراءه. لم يتم إطلاق المشروع بعد، وكل شيء متغير ممكن.

تنصل:

1. تم نسخ هذه المقالة من [أوديليت]. كل حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [夫如何]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة التعلمالفريق، وسيتولون عليه على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تُنجز ترجمة المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يُذكر، يُمنع نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة.