Este relatório é uma tradução de 'Touching Distance' da glassnode. O preço do BTC está se aproximando do marco histórico de 100.000, e o mercado está entrando em uma fase de frenesi. Este artigo explora em profundidade o comportamento de alocação de suporte a longo prazo, revelando como ele trava lucros durante o processo de aumento de preço. Desde que atingiu o pico em setembro, o suporte a longo prazo distribuiu 507.000 BTC, obtendo um lucro diário recorde de 2,02 bilhões de dólares, demonstrando uma forte dependência do mercado em relação à liquidez e demanda.
Curiosamente, a maior pressão de venda vem de investidores que possuem moeda há 6 meses a 1 ano, enquanto os detentores mais experientes de moeda parecem ser mais cautelosos ou estão esperando preços mais altos. Esse comportamento de gastos demonstra a complexidade do mercado atual - como a luta entre excesso de oferta e demanda crescente afetará as tendências futuras? Este artigo oferece uma perspectiva de investimento abrangente e profunda, revelando as forças motrizes por trás do mercado, por meio de dados abrangentes na cadeia e análises estruturadas.
Resumo do ponto chave
À medida que o preço do BTC se aproxima de 100.000, o suporte a longo prazo começa a se dispersar com mais de 507.000 BTC, embora isso ainda seja menor do que os 934.000 BTC vendedores durante o rally de março, ainda é significativo.
O suporte de longo prazo está bloqueando grandes lucros, estabelecendo um novo recorde histórico diário de lucro de 2,02 bilhões.
Ao avaliar a composição do gasto da entidade, a maior parte da pressão do vendedor parece vir de uma idade da moeda de 6 meses a 1 ano.
💡 Para ver todos os gráficos deste relatório, visite o painel "The Week On-chain".
Forte suporte de longo prazo
Após atingir repetidamente novos máximos históricos, o preço do BTC está agora perto do impressionante e aguardado valor de 100.000 por Token. Como em todos os ciclos anteriores, o suporte a longo prazo está a aproveitar a crescente Liquidez e a procura reforçada para iniciar uma redistribuição em grande escala do fornecimento detido.
Desde o pico da oferta de suporte de longo prazo em setembro, o grupo já alocou um não desprezível 507.000 BTC. É uma quantidade considerável; No entanto, isso é pequeno em comparação com os 934.000 BTC gastos no rali ATH de março de 2024.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode-BTC: limiares de suporte a longo prazo/curto prazo
Através da avaliação da percentagem total de fornecimento de suporte a longo prazo negociada a partir da posição de lucro, podemos ver situações semelhantes. Atualmente, a média diária de distribuição do fornecimento de suporte a longo prazo é de 0,27%, com apenas 177 dias de registros de negociação mostrando uma taxa de distribuição mais pesada.
Curiosamente, podemos observar que essa taxa de distribuição relativa é maior do que o ATH de março de 2024, destacando uma atividade de distribuição mais agressiva.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: percentagem de suporte a longo prazo em relação ao fornecimento detido
Podemos ainda verificar o indicador de suporte a longo prazo para avaliar o equilíbrio entre a criação (tempo de posse) e a destruição (tempo de posse gasto) do Coinday. Geralmente, o traço característico da tendência de ascensão é uma atividade de gastos elevada, enquanto a tendência de queda indica que HODL (manter a longo prazo) é a principal dinâmica.
Apesar da atual taxa de distribuição de fornecimento ser maior do que o pico em março, a quantidade de destruição de moedas Coinday ainda é baixa. Isso destaca que a maioria das moedas de longo prazo em negociação provavelmente foram adquiridas recentemente (por exemplo, em média, é mais provável que tenham apenas 6 meses em vez de 5 anos).
Fonte da imagem: gráfico em tempo real da Glassnode - BTC: atividade a longo prazo
bloquear lucros
Os suportes desempenham um papel fundamental no processo de descoberta de preços, pois são a principal fonte de fornecimento anteriormente adormecida que volta a entrar em circulação. À medida que o mercado em alta avança, a avaliação do nível de arbitragem desse grupo torna-se mais cautelosa, pois eles tendem a se tornar mais ativos à medida que os preços sobem.
O suporte atualmente está gerando um enorme lucro diário de 20,2 bilhões, alcançando um novo recorde histórico e superando o recorde anterior estabelecido em março. Será necessário um forte lado da demanda para absorver completamente esse excesso de oferta, o que pode exigir um período de acumulação para ser totalmente digerido.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do glassnode-BTC: lucro realizado de suporte a longo prazo ajustado fisicamente [em dólares] (média móvel de 7 dias)
Ao avaliar o equilíbrio entre os lucros e perdas a longo prazo do suporte, podemos ver que a proporção entre os dois acelerou rapidamente em novembro. Por definição, isso ocorreu devido à falta de oferta de perdas de suporte a longo prazo neste mecanismo de descoberta de preços.
Olhando para a história, supondo que haja uma grande e contínua entrada de nova demanda, o preço tem se mantido em um estado de frenesi por vários meses.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do glassnode - BTC: taxa de lucro/perda de longo prazo suporte
rácio de risco do vendedor
A avaliação da relação risco-vendedor mede o lucro e a perda total que os investidores obtêm em relação ao tamanho do ativo (avaliado pelo limite de mercado realizado). Podemos considerar este indicador com base na seguinte estrutura:
O valor elevado indica que os investidores gastam uma quantidade significativa de moeda em relação ao seu custo de referência, resultando em lucros ou perdas significativos. Isso indica que o mercado pode precisar encontrar um equilíbrio novamente e geralmente ocorre após mudanças de preços com alta volatilidade.
O valor baixo indica que a maioria das moedas está sendo gasta perto do seu ponto de equilíbrio, o que indica algum nível de equilíbrio. Essa situação geralmente significa que o intervalo de preços atual está esgotado em termos de 'lucro e perda' e geralmente descreve um ambiente de baixa volatilidade.
O rácio de risco do vendedor está a aproximar-se da zona de valores elevados, o que sugere que está a ocorrer uma grande quantidade de Arbitragem dentro do intervalo atual. No entanto, o valor atual ainda está muito abaixo do valor terminal atingido no ciclo anterior. Isto indica que a Mercado em alta anterior viu demanda suficiente para absorver a oferta, mesmo sob pressões de distribuição relativas semelhantes.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: Taxa de risco de suporte de longo prazo do vendedor
Composição das despesas
Após a significativa Ascensão do suporteArbitragem estabelecida a longo prazo, podemos aumentar a precisão desta avaliação através da análise cuidadosa da composição da oferta vendida.
Podemos usar a segmentação etária do indicador de lucratividade para avaliar quais subgrupos contribuem mais para a pressão de venda. Aqui, calculamos o volume cumulativo de arbitragem desde o início de novembro de 2024 por faixa etária.
Lucro realizado de 12,6 bilhões em 6 meses a 1 ano
1 a 2 anos de lucro: 7.2 bilhões
Lucro realizado em 2 a 3 anos: 4,8 bilhões
Lucro de 6,3 bilhões em 3 a 5 anos
Mais de 5 anos de lucro: 4,8 bilhões
A moeda com idade entre 6 meses e 1 ano domina atualmente a pressão de venda, representando 35.3% do total.
A predominância da moeda por 6 meses a 1 ano destaca que a maior parte das despesas é proveniente da moeda adquirida mais recentemente, indicando que investidores mais experientes estão sendo cautelosos e talvez aguardando pacientemente preços mais altos. Pode-se argumentar que esses volumes de venda podem descrever investidores com estilo de negociação oscilante, que acumularam após o lançamento do ETF e planejam apenas embarcar na próxima onda do mercado de Flutuação.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: Lucro realizado acumulado dividido por idade [novembro de 2024]
A seguir, podemos aplicar o mesmo método para calcular o tamanho do lucro dividido pelos investidores com base na taxa de retorno do investimento percentual realizado.
0%-20% Realização de lucro: 10.1 bilhões
20%-40% Realizar Lucro: 107 bilhões
40%-60% Realização de lucro: 7.3 bilhões
60%-100% de lucro realizado: 7.2 bilhões
Lucro de 131 bilhões com 100%-300% de retorno
Lucro acima de 300%: 10,7 bilhões
É interessante que esses grupos tenham um certo grau de consistência, com proporções de lucro semelhantes sendo alcançadas por todos os grupos. Pode-se dizer que isso representa uma estratégia de 'retirar fichas da mesa', em que investidores de baixo custo Referência conseguem lucros em dólares semelhantes ao vender menos moedas ao longo do tempo.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real da Glassnode - BTC: lucro realizado acumulado dividido por taxa de lucro [novembro de 2024]
Especialmente seguir 2021, 2022 e 2023 moedas compradas, podemos observar um comportamento de gastos considerável e contínuo no pico de março.
No entanto, no atual pullback, as despesas são compostas principalmente pelas moedas compradas em 2023, com as moedas de 2021 e 2022 apenas começando a adicionar pressão de venda recentemente. Isso novamente está em linha com a possível explicação de uma estratégia dominante de Arbitragem no estilo de negociação oscilante.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do glassnode - BTC: fluxo de capital dividido por intervalo de datas
Avaliação da sustentabilidade
Para avaliar a sustentabilidade desta tendência de Ascensão, podemos comparar a estrutura da atual Distribuição de Lucros Não Realizados (URPD) com a atual ATH em março de 2024.
Em março de 2024, após meses de valorização após o lançamento do ETF, várias aglomerações de suprimentos trocaram de mãos entre 40.000 e 73.000 ATH. Nos sete meses seguintes de Flutuação de preços, esta área tornou-se uma das aglomerações de suprimentos mais importantes da história.
Com o reacúmulo do fornecimento, formou-se o suporte final para o início deste impulso.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do glassnode - BTC: Distribuição de lucros não realizados realizados［BTC］- 13 de março de 2024
Avançando para os dias de hoje, e o mercado está subindo tão rápido que poucas moedas mudam de mãos entre 76.000 e 88.000. Daqui podem retirar-se duas observações fundamentais:
A descoberta de preços é um processo que requer tração, retração e consolidação para confirmar novas faixas de preços.
Existem 'espaços de ar' abaixo de 88.000, se o mercado retrair antes de tentar novamente ultrapassar 100.000, esta poderá ser uma área interessante.
Quando o mercado tenta reencontrar o equilíbrio neste mecanismo de descoberta de preços, as mudanças na distribuição de suprimentos podem revelar áreas de interesse de oferta e demanda.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: distribuição de lucros realizados não realizados ajustados fisicamente [BTC]
Conclusão e Conclusão
Com o suporte de uma forte tendência de preços, o suporte a longo prazo está distribuindo significativamente moedas, bloqueando um enorme lucro de 20,2 bilhões. Isso criou um excesso de oferta que deve ser absorvido para acomodar a contínua alta de preços.
Ao avaliar a composição dos gastos da entidade, a maior parte da pressão de venda parece vir de moedas com idades entre 6 meses e 1 ano. Isso destaca que entidades mais estabelecidas podem precisar de preços mais altos para liberar o potencial de suas moedas.
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[Disclaimer] O mercado tem riscos, por isso é necessário ter cautela ao investir. Este artigo não constitui um conselho de investimento e os utilizadores devem considerar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões deste artigo são adequados para a sua situação específica. Assumir a responsabilidade ao investir com base nisso.
'The Week Onchain' semana 48: Mercado em alta visto pelos dados, BCD ganha 2 bilhões de HKD! Este artigo foi originalmente publicado em 'Cidade de encriptação'.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
The Week Onchain》第48週：從數據看Mercado em alta，BCD手賺了20億鎂！
Palavras do editor
Este relatório é uma tradução de 'Touching Distance' da glassnode. O preço do BTC está se aproximando do marco histórico de 100.000, e o mercado está entrando em uma fase de frenesi. Este artigo explora em profundidade o comportamento de alocação de suporte a longo prazo, revelando como ele trava lucros durante o processo de aumento de preço. Desde que atingiu o pico em setembro, o suporte a longo prazo distribuiu 507.000 BTC, obtendo um lucro diário recorde de 2,02 bilhões de dólares, demonstrando uma forte dependência do mercado em relação à liquidez e demanda.
Curiosamente, a maior pressão de venda vem de investidores que possuem moeda há 6 meses a 1 ano, enquanto os detentores mais experientes de moeda parecem ser mais cautelosos ou estão esperando preços mais altos. Esse comportamento de gastos demonstra a complexidade do mercado atual - como a luta entre excesso de oferta e demanda crescente afetará as tendências futuras? Este artigo oferece uma perspectiva de investimento abrangente e profunda, revelando as forças motrizes por trás do mercado, por meio de dados abrangentes na cadeia e análises estruturadas.
Resumo do ponto chave
À medida que o preço do BTC se aproxima de 100.000, o suporte a longo prazo começa a se dispersar com mais de 507.000 BTC, embora isso ainda seja menor do que os 934.000 BTC vendedores durante o rally de março, ainda é significativo.
O suporte de longo prazo está bloqueando grandes lucros, estabelecendo um novo recorde histórico diário de lucro de 2,02 bilhões.
Ao avaliar a composição do gasto da entidade, a maior parte da pressão do vendedor parece vir de uma idade da moeda de 6 meses a 1 ano.
💡 Para ver todos os gráficos deste relatório, visite o painel "The Week On-chain".
Forte suporte de longo prazo
Após atingir repetidamente novos máximos históricos, o preço do BTC está agora perto do impressionante e aguardado valor de 100.000 por Token. Como em todos os ciclos anteriores, o suporte a longo prazo está a aproveitar a crescente Liquidez e a procura reforçada para iniciar uma redistribuição em grande escala do fornecimento detido.
Desde o pico da oferta de suporte de longo prazo em setembro, o grupo já alocou um não desprezível 507.000 BTC. É uma quantidade considerável; No entanto, isso é pequeno em comparação com os 934.000 BTC gastos no rali ATH de março de 2024.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode-BTC: limiares de suporte a longo prazo/curto prazo
Através da avaliação da percentagem total de fornecimento de suporte a longo prazo negociada a partir da posição de lucro, podemos ver situações semelhantes. Atualmente, a média diária de distribuição do fornecimento de suporte a longo prazo é de 0,27%, com apenas 177 dias de registros de negociação mostrando uma taxa de distribuição mais pesada.
Curiosamente, podemos observar que essa taxa de distribuição relativa é maior do que o ATH de março de 2024, destacando uma atividade de distribuição mais agressiva.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: percentagem de suporte a longo prazo em relação ao fornecimento detido
Podemos ainda verificar o indicador de suporte a longo prazo para avaliar o equilíbrio entre a criação (tempo de posse) e a destruição (tempo de posse gasto) do Coinday. Geralmente, o traço característico da tendência de ascensão é uma atividade de gastos elevada, enquanto a tendência de queda indica que HODL (manter a longo prazo) é a principal dinâmica.
Apesar da atual taxa de distribuição de fornecimento ser maior do que o pico em março, a quantidade de destruição de moedas Coinday ainda é baixa. Isso destaca que a maioria das moedas de longo prazo em negociação provavelmente foram adquiridas recentemente (por exemplo, em média, é mais provável que tenham apenas 6 meses em vez de 5 anos).
Fonte da imagem: gráfico em tempo real da Glassnode - BTC: atividade a longo prazo
bloquear lucros
Os suportes desempenham um papel fundamental no processo de descoberta de preços, pois são a principal fonte de fornecimento anteriormente adormecida que volta a entrar em circulação. À medida que o mercado em alta avança, a avaliação do nível de arbitragem desse grupo torna-se mais cautelosa, pois eles tendem a se tornar mais ativos à medida que os preços sobem.
O suporte atualmente está gerando um enorme lucro diário de 20,2 bilhões, alcançando um novo recorde histórico e superando o recorde anterior estabelecido em março. Será necessário um forte lado da demanda para absorver completamente esse excesso de oferta, o que pode exigir um período de acumulação para ser totalmente digerido.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do glassnode-BTC: lucro realizado de suporte a longo prazo ajustado fisicamente [em dólares] (média móvel de 7 dias)
Ao avaliar o equilíbrio entre os lucros e perdas a longo prazo do suporte, podemos ver que a proporção entre os dois acelerou rapidamente em novembro. Por definição, isso ocorreu devido à falta de oferta de perdas de suporte a longo prazo neste mecanismo de descoberta de preços.
Olhando para a história, supondo que haja uma grande e contínua entrada de nova demanda, o preço tem se mantido em um estado de frenesi por vários meses.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do glassnode - BTC: taxa de lucro/perda de longo prazo suporte
rácio de risco do vendedor
A avaliação da relação risco-vendedor mede o lucro e a perda total que os investidores obtêm em relação ao tamanho do ativo (avaliado pelo limite de mercado realizado). Podemos considerar este indicador com base na seguinte estrutura:
O valor elevado indica que os investidores gastam uma quantidade significativa de moeda em relação ao seu custo de referência, resultando em lucros ou perdas significativos. Isso indica que o mercado pode precisar encontrar um equilíbrio novamente e geralmente ocorre após mudanças de preços com alta volatilidade.
O valor baixo indica que a maioria das moedas está sendo gasta perto do seu ponto de equilíbrio, o que indica algum nível de equilíbrio. Essa situação geralmente significa que o intervalo de preços atual está esgotado em termos de 'lucro e perda' e geralmente descreve um ambiente de baixa volatilidade.
O rácio de risco do vendedor está a aproximar-se da zona de valores elevados, o que sugere que está a ocorrer uma grande quantidade de Arbitragem dentro do intervalo atual. No entanto, o valor atual ainda está muito abaixo do valor terminal atingido no ciclo anterior. Isto indica que a Mercado em alta anterior viu demanda suficiente para absorver a oferta, mesmo sob pressões de distribuição relativas semelhantes.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: Taxa de risco de suporte de longo prazo do vendedor
Composição das despesas
Após a significativa Ascensão do suporteArbitragem estabelecida a longo prazo, podemos aumentar a precisão desta avaliação através da análise cuidadosa da composição da oferta vendida.
Podemos usar a segmentação etária do indicador de lucratividade para avaliar quais subgrupos contribuem mais para a pressão de venda. Aqui, calculamos o volume cumulativo de arbitragem desde o início de novembro de 2024 por faixa etária.
Lucro realizado de 12,6 bilhões em 6 meses a 1 ano
1 a 2 anos de lucro: 7.2 bilhões
Lucro realizado em 2 a 3 anos: 4,8 bilhões
Lucro de 6,3 bilhões em 3 a 5 anos
Mais de 5 anos de lucro: 4,8 bilhões
A moeda com idade entre 6 meses e 1 ano domina atualmente a pressão de venda, representando 35.3% do total.
A predominância da moeda por 6 meses a 1 ano destaca que a maior parte das despesas é proveniente da moeda adquirida mais recentemente, indicando que investidores mais experientes estão sendo cautelosos e talvez aguardando pacientemente preços mais altos. Pode-se argumentar que esses volumes de venda podem descrever investidores com estilo de negociação oscilante, que acumularam após o lançamento do ETF e planejam apenas embarcar na próxima onda do mercado de Flutuação.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: Lucro realizado acumulado dividido por idade [novembro de 2024]
A seguir, podemos aplicar o mesmo método para calcular o tamanho do lucro dividido pelos investidores com base na taxa de retorno do investimento percentual realizado.
0%-20% Realização de lucro: 10.1 bilhões
20%-40% Realizar Lucro: 107 bilhões
40%-60% Realização de lucro: 7.3 bilhões
60%-100% de lucro realizado: 7.2 bilhões
Lucro de 131 bilhões com 100%-300% de retorno
Lucro acima de 300%: 10,7 bilhões
É interessante que esses grupos tenham um certo grau de consistência, com proporções de lucro semelhantes sendo alcançadas por todos os grupos. Pode-se dizer que isso representa uma estratégia de 'retirar fichas da mesa', em que investidores de baixo custo Referência conseguem lucros em dólares semelhantes ao vender menos moedas ao longo do tempo.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real da Glassnode - BTC: lucro realizado acumulado dividido por taxa de lucro [novembro de 2024]
Especialmente seguir 2021, 2022 e 2023 moedas compradas, podemos observar um comportamento de gastos considerável e contínuo no pico de março.
No entanto, no atual pullback, as despesas são compostas principalmente pelas moedas compradas em 2023, com as moedas de 2021 e 2022 apenas começando a adicionar pressão de venda recentemente. Isso novamente está em linha com a possível explicação de uma estratégia dominante de Arbitragem no estilo de negociação oscilante.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do glassnode - BTC: fluxo de capital dividido por intervalo de datas
Avaliação da sustentabilidade
Para avaliar a sustentabilidade desta tendência de Ascensão, podemos comparar a estrutura da atual Distribuição de Lucros Não Realizados (URPD) com a atual ATH em março de 2024.
Em março de 2024, após meses de valorização após o lançamento do ETF, várias aglomerações de suprimentos trocaram de mãos entre 40.000 e 73.000 ATH. Nos sete meses seguintes de Flutuação de preços, esta área tornou-se uma das aglomerações de suprimentos mais importantes da história.
Com o reacúmulo do fornecimento, formou-se o suporte final para o início deste impulso.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do glassnode - BTC: Distribuição de lucros não realizados realizados［BTC］- 13 de março de 2024
Avançando para os dias de hoje, e o mercado está subindo tão rápido que poucas moedas mudam de mãos entre 76.000 e 88.000. Daqui podem retirar-se duas observações fundamentais:
A descoberta de preços é um processo que requer tração, retração e consolidação para confirmar novas faixas de preços.
Existem 'espaços de ar' abaixo de 88.000, se o mercado retrair antes de tentar novamente ultrapassar 100.000, esta poderá ser uma área interessante.
Quando o mercado tenta reencontrar o equilíbrio neste mecanismo de descoberta de preços, as mudanças na distribuição de suprimentos podem revelar áreas de interesse de oferta e demanda.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: distribuição de lucros realizados não realizados ajustados fisicamente [BTC]
Conclusão e Conclusão
Com o suporte de uma forte tendência de preços, o suporte a longo prazo está distribuindo significativamente moedas, bloqueando um enorme lucro de 20,2 bilhões. Isso criou um excesso de oferta que deve ser absorvido para acomodar a contínua alta de preços.
Ao avaliar a composição dos gastos da entidade, a maior parte da pressão de venda parece vir de moedas com idades entre 6 meses e 1 ano. Isso destaca que entidades mais estabelecidas podem precisar de preços mais altos para liberar o potencial de suas moedas.
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[Disclaimer] O mercado tem riscos, por isso é necessário ter cautela ao investir. Este artigo não constitui um conselho de investimento e os utilizadores devem considerar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões deste artigo são adequados para a sua situação específica. Assumir a responsabilidade ao investir com base nisso.
'The Week Onchain' semana 48: Mercado em alta visto pelos dados, BCD ganha 2 bilhões de HKD! Este artigo foi originalmente publicado em 'Cidade de encriptação'.