O Standard Chartered é muito otimista sobre a tokenização de ativos! O relatório revela 3 principais vantagens: a demanda chegará a 30 trilhões de dólares em 10 anos.
O relatório co-escrito pelo Standard Chartered Bank e pela Synpulse é um relatório abrangente sobre a tokenização de ativos do mundo real no cenário do comércio transfronteiriço. O relatório detalha como a tokenização se tornará um agente de mudança no comércio global, fornecendo aos investidores uma liquidez, divisibilidade e acessibilidade sem precedentes, transformando ativos comerciais em instrumentos transferíveis.
Os ativos TradFi podem sofrer uma grande Flutuação devido ao impacto do mercado macroeconômico, que difere dos ativos de negociação. Embora a negociação esteja intimamente relacionada à economia, uma recessão econômica afetará os empréstimos bancários. No entanto, a grande lacuna de financiamento comercial ainda oferece boas oportunidades para os investidores entrarem no mercado, pois as pequenas e médias empresas ainda precisam de financiamento significativo, criando assim oportunidades contínuas de investimento. Em certa medida, os ativos de negociação podem resistir a uma recessão econômica global.
Ao mesmo tempo, este tipo de ativo comercial, devido ao seu ciclo relativamente curto, baixa taxa de incumprimento e maior necessidade de financiamento, consideramos que é mais adequado como ativo subjacente para tokenização. Além disso, a tokenização de ativos comerciais pode trazer muitos benefícios para as várias partes envolvidas e os vários estágios do complexo processo de comércio global.
Pagamento de fundos de comércio transfronteiriço
Necessidade de financiamento entre as partes comerciais
Utilizar contratos inteligentes para aumentar a eficiência do comércio, a complexidade Gota, transparência e outros aspetos.
O Standard Chartered Bank prevê que até 2034, a demanda total por tokenização de ativos do mundo real atingirá 30,1 trilhões de dólares, dos quais os ativos comerciais serão um dos três principais ativos tokenizados e representarão 16% do mercado total de tokenização nos próximos dez anos.
Portanto, compilamos este relatório para fornecer referências aos participantes do mercado e investidores. O artigo explora o poder transformador da tokenização de ativos comerciais e compartilha por que agora é o momento perfeito para adotar e expandir a tokenização de ativos comerciais. Ao mesmo tempo, examinamos os quatro principais benefícios de abraçar a tokenização e apresentamos as ações que investidores, bancos, governos e órgãos reguladores podem tomar agora para aproveitar essa oportunidade e moldar a próxima jornada financeira.
A seguir Enjoy：
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Tokenização de Ativos do Mundo Real: O Agente de Mudança das Regras do Jogo do Comércio Global
No último ano, testemunhamos o rápido desenvolvimento da tokenização, o que reflete uma mudança significativa em direção a um sistema financeiro mais acessível, eficiente e inclusivo. Em particular, a tokenização de ativos comerciais representa tanto uma mudança em nossa percepção de valor e propriedade, quanto uma mudança fundamental nos mecanismos de investimento e troca.
Através do bem-sucedido piloto do Projeto Guardian liderado pelo Monetary Authority of Singapore no Standard Chartered Bank, demonstrou-se a viabilidade da tokenização de ativos como uma estrutura inovadora de 'start to distribute', bem como as oportunidades potenciais que ela apresenta para os investidores participarem nas atividades econômicas do mundo real de financiamento.
O Standard Chartered Bank impulsionou ainda mais essa visão no Projeto Guardian, sendo o primeiro a criar uma plataforma inicial de emissão de tokens para ativos do mundo real. Eles conseguiram simular com sucesso a emissão de tokens de títulos lastreados em ativos (Asset-Backed Securities, ABS) no valor de 500 milhões de dólares, apoiados por ativos de financiamento comercial, na blockchain pública Ethereum.
O sucesso deste projeto demonstra como a rede aberta e interoperável é usada na prática para promover o acesso a aplicações descentralizadas, estimular a inovação e promover o crescimento dentro do ecossistema de ativos digitais. Este projeto piloto prova o potencial real da tecnologia blockchain na indústria financeira, especialmente na melhoria da liquidez de ativos, na redução de custos de transação, no aumento do acesso ao mercado e na transparência. A tokenização permite que os ativos comerciais sejam acessados e negociados de forma mais eficiente por investidores globais, transformando os ativos comerciais em instrumentos transferíveis e desbloqueando níveis previamente inimagináveis de liquidez, divisibilidade e acessibilidade. Isso não só oferece uma nova oportunidade aos investidores para equilibrar suas carteiras de investimento com tokens digitais que possuem rastreabilidade e valor intrínseco, mas também pode ajudar a reduzir o déficit de financiamento comercial global de 2,5 trilhões de dólares.
O que é a tokenização de ativos?
Na rápida digitalização do mundo financeiro, os ativos digitais estão na vanguarda, mudando completamente a nossa forma de ver e trocar ativos. TradFi, combinado com a inovadora tecnologia Blockchain, liderará uma nova era financeira digital, remodelando fundamentalmente a nossa compreensão de valor e propriedade.
Antes de 2009, a ideia de transferir valor através de ativos digitais era impensável. A troca de valor na indústria digital ainda dependia de intermediários, atuando como guardiões e criando um processo ineficiente. Embora haja controvérsias sobre a definição precisa de ativos digitais na indústria financeira, é inegável que eles estão presentes em todos os aspectos de nossa vida impulsionada pela tecnologia. Desde documentos digitais ricos em informações que usamos diariamente até o conteúdo que consumimos nas redes sociais, eles permeiam todos os cantos de nossa existência moderna.
A introdução da tecnologia blockchain está mudando as regras do jogo. Está transformando completamente o mercado financeiro. Coisas antes inimagináveis estão se tornando realidade, a tokenização se tornou um elemento chave para expandir o mercado de ativos digitais, transformando-o de algo de nicho e experimental em algo amplamente aceito e mainstream.
A tokenização refere-se ao processo de emissão de representações digitais de ativos reais ou tradicionais sob a forma de um token em um livro-razão distribuído.
Esses Tokens são essencialmente certificados digitais de propriedade, que melhoram a eficiência operacional e a automação. É importante notar que está intimamente relacionado ao conceito de fragmentação, onde um único ativo pode ser dividido em unidades transferíveis menores. Mas o aspecto mais revolucionário é que a tokenização melhora o acesso a novas classes de ativos e aprimora a infraestrutura do mercado financeiro, abrindo portas para aplicativos inovadores e novos modelos de negócios no DeFi (finanças descentralizadas).
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O desenvolvimento da tokenização
A tokenização pode ser rastreada até o início dos anos 90 do século 20. Os fundos de investimento imobiliário (REITs) e os fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) foram os primeiros a realizar a descentralização de ativos físicos, permitindo que os investidores possuam uma parte de ativos físicos como edifícios ou mercadorias.
Até 2009, o mundo testemunhou o nascimento do BTC, uma criptomoeda que desafiou o conceito tradicional de intermediário de terceiros. Isso desencadeou uma revolução, seguida pela entrada do Ethereum no cenário em 2015. O Ethereum é uma plataforma de software inovadora impulsionada pela tecnologia blockchain, introduzindo contratos inteligentes que suportam a tokenização de qualquer ativo. Ele estabeleceu as bases para a criação de diversos tokens que representam vários ativos, como criptomoedas, tokens de utilidade, tokens de segurança e até tokens não fungíveis (NFTs), demonstrando o potencial da tokenização na representação de projetos digitais e físicos.
Nos anos seguintes, surgiram uma série de novos fenômenos: Ofertas Iniciais de Troca (IEO) e Ofertas Iniciais de Token (ICO). A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) criou o termo 'Oferta de Token de Segurança (STO)' em 2018, abrindo caminho para emissões tokenizadas regulamentadas e impulsionando soluções em conformidade com regulamentações.
Estes desenvolvimentos abriram caminho para a tokenização de ativos do mundo real. Eles continuam a atuar como um catalisador para a transformação da indústria de Serviço financeiro e melhorias tecnológicas, abrindo caminho para novas aplicações contínuas. A indústria de Serviço financeiro continua a explorar ativamente o potencial da tokenização. Impulsionados pela demanda dos clientes e pelas oportunidades potenciais que a tokenização traz para os bancos e a economia digital global, as Instituições financeiras estão cada vez mais buscando integrar ativos digitais em seus serviços.
Um exemplo principal dessas medidas é o projeto Guardian, uma colaboração entre a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) e líderes do setor, que visa testar a viabilidade da tokenização de ativos e aplicações DeFi dentro do setor. Esses pilotos do setor revelarão ainda mais as oportunidades e riscos trazidos pela rápida inovação da tokenização financeira digital.
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Caso A: Projeto Guardian de suporte de ativos de títulos tokenizados (ABS)
O Standard Chartered Bank apresentou uma visão ousada no Project Guardian sobre como impulsionar o desenvolvimento de uma rede financeira mais segura e eficiente usando a tecnologia de bloco. Esta é uma colaboração entre a MAS (Autoridade Monetária de Singapura) e líderes do setor, onde instituições participantes conduziram estudos de casos de mercado e projetaram um plano para a infraestrutura de mercado futuro, aproveitando o potencial inovador da tecnologia de bloco e das Finanças Descentralizadas.
O Standard Chartered Bank levou esta visão um passo adiante, criando uma plataforma de emissão de tokens para ativos do mundo real, simulando com sucesso a emissão de 500 milhões de dólares em tokens de títulos de ativos suportados por financiamento comercial na cadeia de blocos Ethereum. Com esta iniciativa, o Standard Chartered Bank testou o processo ponto a ponto, desde a criação até a distribuição, incluindo a simulação de cenários de inadimplência.
Tokenização (Tokenization): Os ativos de contas a receber de financiamento comercial são tokenizados na forma de Token não fungível (NFT).
Alocação baseada em risco: com base no risco e retorno esperados, esses tokens não fungíveis são estruturados em tranches sênior e júnior para garantir uma distribuição rigorosa de fluxo de caixa.
Criação de Token (Criação de Token Fungível): Com base em ativos subjacentes do Token não fungível e design estruturado, foram criados dois tipos de FTToken. O FTToken avançado oferece taxa de retorno fixa, enquanto o FTToken subordinado oferece spread de juros excessivo.
Distribuição e acesso: Por fim, esses Tokens são distribuídos aos investidores através do ITO.
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O Project Guardian demonstrou com sucesso como utilizar a rede de Blocos aberta e interoperável na prática para facilitar o acesso a aplicações descentralizadas, estimular a inovação e promover o crescimento do ecossistema de ativos digitais. Os casos de uso podem expandir-se para a tokenização de ativos financeiros como renda fixa, forex e produtos de gestão de ativos, permitindo transações, distribuição e liquidação transfronteiriças sem interrupções.
Ao mesmo tempo, através da tokenização das necessidades de financiamento em cenários de comércio transfronteiriço, foi introduzida uma nova classe de ativos digitais a um público mais amplo e ajudou a aumentar a liquidez do mercado de financiamento ao comércio.
Além da tokenização de ativos comerciais, o que mais podemos ver?
A tokenização não é apenas a criação de uma nova forma de investimento em ativos digitais, trazendo transparência e eficiência muito necessárias ao financiamento do comércio, também pode participar mais profundamente no financiamento do comércio, simplificando a complexidade da Cadeia de fornecimento financeira.
Transmissão de crédito: Normalmente, o financiamento comercial só está disponível para fornecedores de primeira linha estabelecidos, enquanto fornecedores mais 'profundos' - pequenas e médias empresas (PMEs) menores e geralmente sem escala na cadeia de suprimentos - são frequentemente excluídos do financiamento comercial. Através da tokenização, a Liquidez e a flexibilidade geral da cadeia de suprimentos podem ser aumentadas ao permitir que as PMEs dependam da classificação de crédito âncora do comprador.
Criar Liquidez: A tokenização é frequentemente elogiada pelo seu enorme potencial, especialmente em mercados com baixa eficiência e falta de liquidez. O mercado está a formar um consenso de que a tokenização de ativos é preferível devido à redução dos custos de transação e ao aumento da liquidez. Para as instituições fornecedoras, a atração parece estar em obter novo capital, aumentar a liquidez e simplificar a eficiência operacional.
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Além disso, o Standard Chartered Bank acredita que o poder transformador da tokenização é muito maior. Nos próximos três anos, será crucial a Nó de tokenização, novas classes de ativos serão rapidamente tokenizadas, e os ativos de financiamento comercial ocuparão uma posição central como novas classes de ativos. O desenvolvimento da indústria está atingindo um novo nível, onde os esforços públicos terão um retorno maior do que os esforços isolados.
Para fornecer um canal para obter novas classes de ativos, os bancos desempenham um papel fundamental na conexão da confiança e da infraestrutura de mercado tradicional existente com o novo mercado mais aberto e suportado por tokens. Manter uma posição de confiança é a base para verificar a identidade dos emissores e investidores, realizar verificações KYC/AML e emitir certificados para participar dessa nova ecossistema financeiro interoperável.
O Standard Chartered Bank visualiza um futuro em que os mercados tradicionais e os mercados de tokenização coexistem e, eventualmente, se fundem. Isso requer urgentemente uma infraestrutura digital de ativos múltiplos e moedas múltiplas, aberta e com permissão, para complementar o mercado tradicional. Em comparação com os mercados fechados do passado, a propriedade e a utilidade são compartilhadas por participantes de mercado mais amplos, equilibrando inclusão e segurança. Essa infraestrutura não só pode promover eficiência e inovação, mas também resolver as dores atuais da indústria, como investimentos repetidos e desenvolvimento isolado e descentralizado, que impedem o crescimento e a colaboração.
Quatro, o que impulsionou a tokenização de ativos comerciais?
Porque a tokenização trouxe uma Liquidez, divisibilidade e acessibilidade sem precedentes para a classe de ativos que tem sido considerada complexa nos últimos dez anos, e o ambiente econômico geral e bancário se tornaram catalisadores para a adoção.
4.1 SMEs: libertar oportunidades de trilhões de dólares para compensar a lacuna no financiamento comercial
O Standard Chartered espera que o comércio global cresça 55% na próxima década, atingindo US$ 32,6 trilhões até 2030. A digitalização, a expansão do comércio global, o aumento da concorrência no mercado e o aumento da gestão de estoques são os fatores que impulsionam essa expansão. No entanto, existe um enorme fosso entre a procura e a oferta de financiamento do comércio, especialmente para as PME nos países em desenvolvimento.
O déficit de financiamento comercial tem aumentado rapidamente - de US $ 1,7 trilhão em 2020 para US $ 2,5 trilhões em 2023. Esse crescimento representa um aumento de 47% na demanda. Esta é a maior taxa de crescimento em um único período desde o lançamento do indicador, com vários fatores, incluindo COVID-19, dificuldades econômicas e instabilidade política, tornando mais difícil para os bancos aprovar financiamentos comerciais.
Além disso, o International Finance Corporation (IFC) estima que 65 milhões de empresas em desenvolvimento, o que representa 40% das micro, pequenas e médias empresas (PMEs) formais, têm necessidades de financiamento não atendidas. Embora as dificuldades das PMEs e micro, pequenas e médias empresas tenham sido amplamente reconhecidas, um segmento de mercado crucial ainda não está a ser acompanhado: "elo em falta".
"Empresas de médio porte" ou PMEs (pequenas e médias empresas) são um grupo de difícil acesso para investidores. As PMEs estão localizadas entre grandes empresas de investimento e pequenas empresas de varejo e pequenas e médias empresas, especialmente ativas em regiões em rápido desenvolvimento como o Oriente Médio, Ásia e África. Elas representam um mercado de grande escala e ainda não explorado, oferecendo grandes oportunidades para investidores.
Esta oportunidade de investimento também pode resistir a recessões económicas. Como o comércio está intimamente ligado à economia, a recessão económica terá impacto nos empréstimos bancários. No entanto, o enorme défice comercial proporciona aos investidores uma boa oportunidade de entrar no mercado, uma vez que, mesmo durante desaceleração económica, as pequenas e médias empresas ainda necessitam de um grande volume de financiamento, criando assim oportunidades de investimento contínuas.
Também é importante notar que, de acordo com dados do Banco Asiático de Desenvolvimento, a lacuna de financiamento comercial global de US $ 2,5 trilhões representa 10% de todas as exportações comerciais. Como o financiamento comercial atual cobre 80% de todas as exportações atuais, os 10% restantes podem representar uma lacuna adicional de financiamento comercial não divulgada, porque as empresas ou não procuram esse tipo de financiamento ou não conseguem obtê-lo. Isso significa que o total potencial de lacunas de financiamento comercial ainda não divulgadas pode chegar a US $ 5 trilhões.
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4.2 mercado de Fongli que ainda não foi desenvolvido pelos investidores
Os ativos de financiamento comercial são atraentes, mas subinvestidos. Eles geram forte retorno ajustado ao risco e possuem algumas características exclusivas:
Permite a diversificação de riscos: os ativos de negociação têm prazos curtos e podem ser auto-liquidadas, sendo considerados investimentos de baixo risco, com correlação relativamente baixa com o mercado de ações e títulos. Isso os torna uma classe de ativos mais estável, ao mesmo tempo em que ainda oferece forte retorno ajustado ao risco.
Ampla gama de investimentos: Uma variedade de ativos de negociação para escolher, para atender às preferências de risco específicas dos investidores. Além disso, este tipo de ativo pode atender às necessidades de investidores de um amplo espectro, incluindo mercados emergentes e de fronteira difíceis de acessar, como Gana, Costa do Marfim, Bangladesh ou Arábia Saudita.
Baixo risco de inadimplência e alto retorno: o mais importante é que os ativos de financiamento comercial têm um histórico impressionante de desempenho. Comparado ao crédito público, a taxa de inadimplência do financiamento comercial é relativamente baixa e a taxa de recuperação em caso de inadimplência é maior, o que indica claramente que o retorno ajustado ao risco dos ativos de comércio é superior a outros instrumentos de dívida.
Apesar da falta de compreensão, precificação inconsistente, falta de transparência e força operacional, os investidores institucionais têm investido pouco nesse tipo de ativo. No entanto, a tokenização pode ajudar a resolver esse problema.
4.3 Os bancos são incentivados a adotar a tokenização e desbloquear capital de mercados de ponta através de um modelo de distribuição digital baseado em blockchain.
O protocolo IV de Basileia é uma armadilha abrangente que terá um impacto significativo na forma como os bancos calculam os ativos ponderados pelo risco. Embora se espere que apenas seja totalmente implementado em 2025, os bancos precisarão desenvolver estratégias de crescimento sob o protocolo IV de Basileia através de modelos de distribuição de negócios modernizados.
Através da tokenização baseada em blockchain, os bancos podem remover ativos confirmados do balanço patrimonial, reduzindo assim o capital regulatório necessário para cobrir riscos e ajudando a facilitar a emissão eficiente de ativos. Os bancos podem aproveitar instrumentos de financiamento comercial distribuídos nos mercados de capitais e de ativos digitais emergentes por meio da tokenização. Essa estratégia de 'distribuição de emissão digital' para seus ativos de financiamento comercial pode permitir que os bancos aumentem o retorno sobre o patrimônio líquido, ampliem as fontes de fundos e aumentem a receita líquida de juros.
O mercado global de financiamento ao comércio tem um tamanho enorme e está pronto para ser tokenizado. A maioria dos ativos de financiamento ao comércio entre bancos pode ser tokenizada e convertida em tokens digitais, permitindo assim que investidores globais em busca de retorno possam participar.
4.4 A necessidade real impulsiona o crescimento
De acordo com o relatório da EY Parthenon, a procura por investimentos em tokenização vai subir, com 69% das empresas compradoras planejando investir em ativos tokenizados até 2024, em comparação com 10% em 2023. Além disso, até 2024, os investidores planejam alocar 6% de suas carteiras para ativos tokenizados, um aumento para 9% até 2027. A tokenização não é uma tendência passageira; é uma mudança fundamental na preferência dos investidores.
No entanto, o fornecimento de mercado ainda está em estágios iniciais, com um valor total de cerca de 50 bilhões de dólares americanos para tokenização de ativos do mundo real (excluindo stablecoins) no início de 2024, principalmente envolvendo commodities, empréstimos privados e dívida soberana dos EUA. Em comparação, a Synpulse estima que o tamanho potencial, incluindo lacunas de financiamento comercial, atingirá 14 trilhões de dólares americanos.
Com base nas tendências atuais do mercado, o Standard Chartered Bank prevê que até 2034, a demanda global por tokenização de ativos do mundo real atingirá 30,1 trilhões de dólares, com ativos de financiamento comercial se tornando um dos três principais ativos de tokenização e representando 16% do mercado total de tokenização nos próximos dez anos. Devido à possibilidade de demanda superar a oferta nos próximos anos, há potencial para ajudar a resolver o déficit atual de financiamento comercial de 2,5 trilhões de dólares.
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Cinco benefícios da tokenização
A tokenização de ativos tem o potencial de mudar o panorama financeiro, oferecendo mais Liquidez, transparência e acessibilidade. Embora ofereça esperança a todos os participantes do mercado, realizar todo o seu potencial requer esforços conjuntos de todas as partes interessadas.
O financiamento do comércio estimulou a economia global, mas tradicionalmente, esses ativos eram principalmente vendidos a bancos. A tokenização abriu as portas para um público de investidores mais amplo e inaugurou uma nova era de crescimento e eficiência.
5.1 Melhorar o acesso ao mercado
Atualmente, os investidores institucionais estão ansiosos para entrar em mercados novos e de rápido crescimento. Os mercados emergentes podem ser uma escolha atraente para diversificação de investimentos. No entanto, devido à falta de conhecimento especializado local necessário e redes de distribuição eficazes, os investidores não conseguem aproveitar totalmente as oportunidades oferecidas pelos mercados emergentes.
Esta é a vantagem da tokenização. Ao distribuir ativos de financiamento de comércio digital por meio de tokens, os bancos podem aumentar a receita líquida de juros e otimizar a estrutura de capital, enquanto os investidores, empresas e comunidades que dependem do financiamento do comércio podem se beneficiar aumentando a acessibilidade. Um estudo cuidadoso da colaboração inicial entre o Standard Chartered Bank e a Autoridade Monetária de Singapura no Project Guardian destaca o poder transformador da tokenização. Este piloto demonstra como uma rede de ativos digitais aberta e interoperável pode desbloquear o acesso ao mercado e permitir que investidores de diferentes ecossistemas participem da economia de tokenização, pavimentando o caminho para um crescimento mais inclusivo.
5.2 Simplificar a complexidade do comércio
Devido à natureza mais longa e transfronteiriça dos fluxos de capital global e comércio de bens, o financiamento comercial geralmente é considerado um cenário mais complexo. Esse tipo de ativo tem um baixo grau de padronização, com diferentes tamanhos, prazos e commodities subjacentes, tornando difícil realizar investimentos em larga escala.
A tokenização oferece uma plataforma para resolver essa complexidade.
Tokenização não é apenas uma nova forma de obter investimento, mas também um impulsionador da Profundidade financiamento. Normalmente, o financiamento comercial só é aplicável aos fornecedores de primeira linha maduros, enquanto os fornecedores "profundos" são frequentemente excluídos do financiamento comercial. Como uma solução, o financiamento da cadeia de fornecimento suportado por Token pode eliminar a complexidade.
Além de trazer transparência e eficiência tão necessárias para o financiamento do comércio, a tokenização também pode aumentar a flexibilidade e a liquidez da cadeia de suprimentos, permitindo que as pequenas e médias empresas dependam das classificações de crédito dos criadores de mercado compradores.
Caso B: Projeto Dynamo: Resolvendo a complexidade do comércio usando Tokens de Comércio Digital
O projeto Dynamo é um projeto de colaboração entre o Standard Chartered Bank, o Centro de Inovação do Banco de Pagamentos Internacionais de Hong Kong, a Autoridade Monetária de Hong Kong e empresas de tecnologia. É um exemplo típico de utilização de tokens de comércio digital para resolver a complexidade do comércio.
Este esforço de colaboração resultou no desenvolvimento de uma plataforma protótipo, onde os principais compradores utilizam Tokens para efetuar pagamentos programáveis aos seus fornecedores em toda a cadeia. A tecnologia de contratos inteligentes é utilizada para executar e resgatar automaticamente esses Tokens com base em eventos específicos, como condições de acionamento para eBL ou ESG, o que permite um processo de negociação eficiente e transparente. Os principais compradores também podem fazer pagamentos condicionais aos seus fornecedores de pequenas empresas através de Tokens, e os Tokens só serão convertidos em dinheiro quando as condições predefinidas, como prova de entrega ou conhecimento de embarque eletrónico, forem cumpridas.
Tokensuporte também tem várias maneiras de lidar com Token. Eles podem segurar o Token, vender o Token para obter financiamento ou usá-lo como Garantia de empréstimo. A tokenização da transferência de propriedade permite aos fornecedores de fundos maior flexibilidade na gestão eficiente de fundos.
Os seus benefícios não se limitam apenas aos participantes individuais. Os Tokens de transação digital são emitidos sob a forma de 'moeda estável' e são suportados por fundos bancários especializados ou garantias bancárias. Além disso, a programabilidade e transferibilidade proporcionadas pela infraestrutura de Blockchain aumentam a confiança dos investidores institucionais em investir em pequenas e médias empresas, bem como em financiamento da cadeia de abastecimento (antes considerado uma indústria de alto risco).
O Project Dynamo é apenas o começo. Ele estabelece um plano para resolver as dificuldades que os fornecedores (especialmente as pequenas e médias empresas) enfrentam ao obter financiamento profundo do fornecedor, fornecendo formas mais adaptáveis e eficazes de financiamento e pagamento. No final, ele cria um novo canal de financiamento para aqueles que antes não tinham escolhas de financiamento tradicionais.
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Caso C: Otimização do processo de comércio / financiamento através da programação utilizada pelo CBDC
Embora a tokenização tenha trazido possibilidades empolgantes para resolver a complexidade do ecossistema comercial, a programabilidade das moedas digitais do Banco Central (CBDC) também introduz outro fator que muda as regras do jogo. Essas versões digitais das moedas fiduciárias emitidas pelo Banco Central podem utilizar a funcionalidade de execução automática de contratos inteligentes para realizar transações programáveis, simplificando ainda mais o processo de comércio e financiamento da cadeia de fornecimento.
Imagine uma situação: uma grande empresa (compradora criadora de mercado) com um bom histórico de crédito possui uma rede de fornecedores, muitos dos quais são pequenas e médias empresas (PMEs) e têm dificuldade em obter empréstimos. Com a CBDC programável, a compradora criadora de mercado pode instruir seu banco a programar a CBDC futura e distribuí-la diretamente aos fornecedores, que podem usar essas CBDCs para melhorar a eficiência do capital de giro ou pagar fornecedores de níveis mais baixos.
Este processo simplificado oferece várias vantagens para o financiamento da cadeia de fornecimento profunda:
Aumentar a flexibilidade: Os fornecedores de base podem utilizar criptomoedas como garantia para emprestar moeda legal, desbloqueando novas opções de financiamento e aumentando a flexibilidade operacional.
Uma avaliação de crédito mais suave: os bancos podem simplificar o processo de avaliação de crédito para pequenas e médias empresas utilizando as informações dos clientes recolhidas através dos dados de pagamento e abordando os custos operacionais e riscos enfrentados pelo banco ao recolher dados.
Capacidade de expansão e transparência: CBDC torna as operações de pequenas e médias empresas mais escaláveis, tornando mais fácil para todas as partes na cadeia reportar a gestão ESG e sustentabilidade.
Estabilidade e Confiança: A partir de uma perspetiva mais ampla, a CBDC melhora a estabilidade e a transparência de toda a cadeia de abastecimento.
Contrato pré-definido: Através da utilização de contratos inteligentes, é possível programar o CBDC e combinar informações de pagamento e comércio, tornando-se uma nova ferramenta de financiamento comercial.
Financiamento com Objetivo Específico (Pagamento com Objetivo Específico): Fornecedores de profundidade que não atendem aos requisitos de crédito podem usar Tokens como Garantia para obter financiamento relacionado ao objetivo de emissão.
Pagamento com Finalidade Específica (Purpose-Bound Financing): Este tipo de CBDC pode ser transferido pelos compradores para os seus fornecedores, que podem imediatamente usá-lo como uma forma de pagamento para fornecedores secundários.
Cumprimento de obrigações (Obligation Fulfilment): uma vez que as condições do contrato inteligente forem cumpridas, o contrato inteligente será executado automaticamente e as restrições do CBDC serão canceladas.
5.3 Securitização digital
A titularização de ativos comerciais em produtos financeiros nas finanças tradicionais, embora eficaz, aplica-se apenas a um subconjunto limitado de ativos, como empréstimos para capital de giro e ativos de financiamento de importação e exportação. A tokenização expandirá muito a funcionalidade deste conjunto de ativos investidos.
Devido à curta duração dos ativos comerciais, todo o processo é ineficiente em termos operacionais, enquanto a categoria de ativos comerciais requer uma solução abrangente de gestão para rastrear os ativos subjacentes, avaliar o desempenho e determinar fundos e pagamentos.
Tudo isso pode ser resolvido através da tokenização e programabilidade dos contratos inteligentes, juntamente com a automatização da complexidade e diversidade por trás do processamento de IA. A gestão de dados pode ser simplificada e automatizada através de processos automatizados. Cada Token é rastreável, pois está associado a contas a receber. Isso ajuda na monitorização do estado, minimizando erros humanos e promovendo a transparência para todas as partes envolvidas, além de apoiar a avaliação de contas a receber e limites de financiamento.
A programabilidade também simplifica o processo de transferência de propriedade durante as transações, aumentando a eficiência das transações.
Devido à tokenização envolve a padronização da representação de contas a receber, ela cria uma linguagem comum que torna a gestão de contas a receber transfronteiriça mais direta.
5.4 Reduzir a assimetria da informação
Utilizar a cadeia de blocos para rastrear os ativos básicos subjacentes ajuda a reduzir a assimetria de informações entre emissores e investidores, aumentando assim a confiança dos investidores.
A criação de uma estrutura de listagem para ativos tokenizados é um passo importante para encorajar a adoção e aumentar a confiança dos investidores, tornando a divulgação pública do documento de emissão mais fácil para os investidores obterem as informações relevantes necessárias para a devida diligência. A listagem de tokens também pode garantir um certo nível de transparência para o emissário e assegurar o cumprimento dos requisitos regulamentares de divulgação, o que é crucial para muitos investidores institucionais.
Os investidores de hoje são mais maduros e exigem maior transparência e controle. Em breve, veremos tokenização se tornar uma nova forma de reduzir a assimetria de informações. Além de representar ativos subjacentes, os tokens podem incluir outras funções, como fornecer acesso online a dados operacionais e estratégicos desses ativos. Por exemplo, na tokenização de empréstimos de capital de giro, os investidores podem ter acesso a parâmetros operacionais do negócio subjacente, como margem de lucro ou número de potenciais clientes nos canais de vendas. Esse modelo tem o potencial de aumentar o retorno do investimento e elevar a transparência a um novo patamar.
Fonte da imagem: PANews
Como participar no mercado de tokenização?
A tokenização de ativos pode mudar a estrutura financeira, oferecendo maior liquidez, transparência e acessibilidade. Embora traga esperança para todos os participantes do mercado, é necessário o esforço conjunto de todas as partes interessadas para aproveitar plenamente seu potencial.
6.1 Adotado
Para investidores institucionais que procuram obter uma nova classe de ativos ou aumentar o retorno, a tokenização pode fornecer soluções mais concretas e diferenciadas para atender às preferências de risco-retorno específicas de seus clientes e à Liquidez.
Os escritórios familiares e os indivíduos de elevado património líquido (HNWI) podem beneficiar de uma forma mais eficaz de crescimento da riqueza, através de estruturas de produtos descentralizadas e transparentes, libertando assim oportunidades anteriormente inacessíveis.
Para aproveitar esta oportunidade de investimento, os investidores devem começar com uma base sólida. Como esta é uma indústria emergente em constante evolução, compreender os novos riscos é crucial, portanto, comece com a educação para construir conhecimento especializado.
Por exemplo, participar no programa piloto permitirá aos investidores e gestores de ativos experimentar e construir confiança na alocação de ativos tokenizados.
6.2 Cooperação
A indústria está no ponto de viragem da aceitação total da tokenização de ativos. A colaboração em todo o mercado é crucial para realizar os benefícios da tokenização. Superar os desafios de distribuição e alcançar uma melhor eficiência de capital requer esforços colaborativos. Bancos e Instituições financeiras podem ampliar sua cobertura por meio de modelos de negócios colaborativos, como o desenvolvimento de utilidades da indústria de tokenização. Da mesma forma, intermediários como companhias de seguros podem servir como canais alternativos de distribuição para ampliar o acesso ao mercado. Reconhecendo o impacto transformacional da tokenização na eficiência de capital e operacional, a indústria deve se unir e aproveitar o poder da infraestrutura compartilhada.
Além de Instituição financeira, é crucial que todo o ecossistema mais amplo, incluindo provedores de tecnologia e outros participantes, trabalhe em conjunto para criar um ambiente de suporte. A interoperabilidade, a conformidade legal e a operação eficiente da plataforma são essenciais para serem alcançadas por meio de processos padronizados e protocolos.
A tokenização está atualmente em seus estágios iniciais e descentralizados, exigindo uma colaboração em toda a indústria para resolver esses problemas-chave, combinando a solidez das finanças tradicionais (TradFi) com a inovação e agilidade das finanças descentralizadas. Essa estratégia irá pavimentar o caminho para um ecossistema de ativos digitais mais estável, unificado e maduro, equilibrando o progresso tecnológico com a conformidade regulatória e a estabilidade do mercado.
6.3 Promoção
Por fim, não apenas os participantes do mercado, mas também o governo e os órgãos reguladores desempenham um papel fundamental na promoção do crescimento responsável da indústria de ativos digitais. Através da formulação de políticas que incentivem o comércio global e apoiem a comunidade (como a criação de oportunidades de emprego), eles podem promover o desenvolvimento da indústria enquanto mitigam os riscos da Gota.
Uma estrutura regulatória clara e equilibrada pode promover a inovação e, ao mesmo tempo, prevenir as armadilhas da indústria de encriptação.
É também crucial estabelecer parcerias público-privadas com bancos e outras instituições financeiras. Essas parcerias podem acelerar o desenvolvimento da indústria, promovendo um crescimento responsável e sustentável.
Através desta cooperação, as autoridades reguladoras podem garantir que o crescimento da indústria de ativos digitais beneficie a economia, melhore a integração financeira global, crie oportunidades de emprego e proteja a integridade do mercado e os investidores.
【Disclaimer】O mercado é arriscado, e o investimento precisa ser cauteloso. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento e os utilizadores devem considerar se quaisquer opiniões, opiniões ou conclusões aqui contidas são apropriadas para as suas circunstâncias particulares. Invista de acordo com o seu próprio risco.
Este artigo é reproduzido com permissão de: "PANews"
Autor original: Web3 Koritsu
O Standard Chartered está muito otimista sobre a tokenização de ativos! O relatório revela 3 grandes vantagens: a demanda atingirá 30 trilhões de dólares em 10 anos. Este artigo foi publicado pela primeira vez na cidade de encriptação.
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O Standard Chartered é muito otimista sobre a tokenização de ativos! O relatório revela 3 principais vantagens: a demanda chegará a 30 trilhões de dólares em 10 anos.
O relatório co-escrito pelo Standard Chartered Bank e pela Synpulse é um relatório abrangente sobre a tokenização de ativos do mundo real no cenário do comércio transfronteiriço. O relatório detalha como a tokenização se tornará um agente de mudança no comércio global, fornecendo aos investidores uma liquidez, divisibilidade e acessibilidade sem precedentes, transformando ativos comerciais em instrumentos transferíveis.
Os ativos TradFi podem sofrer uma grande Flutuação devido ao impacto do mercado macroeconômico, que difere dos ativos de negociação. Embora a negociação esteja intimamente relacionada à economia, uma recessão econômica afetará os empréstimos bancários. No entanto, a grande lacuna de financiamento comercial ainda oferece boas oportunidades para os investidores entrarem no mercado, pois as pequenas e médias empresas ainda precisam de financiamento significativo, criando assim oportunidades contínuas de investimento. Em certa medida, os ativos de negociação podem resistir a uma recessão econômica global.
Ao mesmo tempo, este tipo de ativo comercial, devido ao seu ciclo relativamente curto, baixa taxa de incumprimento e maior necessidade de financiamento, consideramos que é mais adequado como ativo subjacente para tokenização. Além disso, a tokenização de ativos comerciais pode trazer muitos benefícios para as várias partes envolvidas e os vários estágios do complexo processo de comércio global.
Pagamento de fundos de comércio transfronteiriço
Necessidade de financiamento entre as partes comerciais
Utilizar contratos inteligentes para aumentar a eficiência do comércio, a complexidade Gota, transparência e outros aspetos.
O Standard Chartered Bank prevê que até 2034, a demanda total por tokenização de ativos do mundo real atingirá 30,1 trilhões de dólares, dos quais os ativos comerciais serão um dos três principais ativos tokenizados e representarão 16% do mercado total de tokenização nos próximos dez anos.
Portanto, compilamos este relatório para fornecer referências aos participantes do mercado e investidores. O artigo explora o poder transformador da tokenização de ativos comerciais e compartilha por que agora é o momento perfeito para adotar e expandir a tokenização de ativos comerciais. Ao mesmo tempo, examinamos os quatro principais benefícios de abraçar a tokenização e apresentamos as ações que investidores, bancos, governos e órgãos reguladores podem tomar agora para aproveitar essa oportunidade e moldar a próxima jornada financeira.
A seguir Enjoy：
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Tokenização de Ativos do Mundo Real: O Agente de Mudança das Regras do Jogo do Comércio Global
No último ano, testemunhamos o rápido desenvolvimento da tokenização, o que reflete uma mudança significativa em direção a um sistema financeiro mais acessível, eficiente e inclusivo. Em particular, a tokenização de ativos comerciais representa tanto uma mudança em nossa percepção de valor e propriedade, quanto uma mudança fundamental nos mecanismos de investimento e troca.
Através do bem-sucedido piloto do Projeto Guardian liderado pelo Monetary Authority of Singapore no Standard Chartered Bank, demonstrou-se a viabilidade da tokenização de ativos como uma estrutura inovadora de 'start to distribute', bem como as oportunidades potenciais que ela apresenta para os investidores participarem nas atividades econômicas do mundo real de financiamento.
O Standard Chartered Bank impulsionou ainda mais essa visão no Projeto Guardian, sendo o primeiro a criar uma plataforma inicial de emissão de tokens para ativos do mundo real. Eles conseguiram simular com sucesso a emissão de tokens de títulos lastreados em ativos (Asset-Backed Securities, ABS) no valor de 500 milhões de dólares, apoiados por ativos de financiamento comercial, na blockchain pública Ethereum.
O sucesso deste projeto demonstra como a rede aberta e interoperável é usada na prática para promover o acesso a aplicações descentralizadas, estimular a inovação e promover o crescimento dentro do ecossistema de ativos digitais. Este projeto piloto prova o potencial real da tecnologia blockchain na indústria financeira, especialmente na melhoria da liquidez de ativos, na redução de custos de transação, no aumento do acesso ao mercado e na transparência. A tokenização permite que os ativos comerciais sejam acessados e negociados de forma mais eficiente por investidores globais, transformando os ativos comerciais em instrumentos transferíveis e desbloqueando níveis previamente inimagináveis de liquidez, divisibilidade e acessibilidade. Isso não só oferece uma nova oportunidade aos investidores para equilibrar suas carteiras de investimento com tokens digitais que possuem rastreabilidade e valor intrínseco, mas também pode ajudar a reduzir o déficit de financiamento comercial global de 2,5 trilhões de dólares.
O que é a tokenização de ativos?
Na rápida digitalização do mundo financeiro, os ativos digitais estão na vanguarda, mudando completamente a nossa forma de ver e trocar ativos. TradFi, combinado com a inovadora tecnologia Blockchain, liderará uma nova era financeira digital, remodelando fundamentalmente a nossa compreensão de valor e propriedade.
Antes de 2009, a ideia de transferir valor através de ativos digitais era impensável. A troca de valor na indústria digital ainda dependia de intermediários, atuando como guardiões e criando um processo ineficiente. Embora haja controvérsias sobre a definição precisa de ativos digitais na indústria financeira, é inegável que eles estão presentes em todos os aspectos de nossa vida impulsionada pela tecnologia. Desde documentos digitais ricos em informações que usamos diariamente até o conteúdo que consumimos nas redes sociais, eles permeiam todos os cantos de nossa existência moderna.
A introdução da tecnologia blockchain está mudando as regras do jogo. Está transformando completamente o mercado financeiro. Coisas antes inimagináveis estão se tornando realidade, a tokenização se tornou um elemento chave para expandir o mercado de ativos digitais, transformando-o de algo de nicho e experimental em algo amplamente aceito e mainstream.
"Token化"从本质上讲，是指在分散式帐本上以Token的形式emissão传统资产数字表示的过程。
A tokenização refere-se ao processo de emissão de representações digitais de ativos reais ou tradicionais sob a forma de um token em um livro-razão distribuído.
Esses Tokens são essencialmente certificados digitais de propriedade, que melhoram a eficiência operacional e a automação. É importante notar que está intimamente relacionado ao conceito de fragmentação, onde um único ativo pode ser dividido em unidades transferíveis menores. Mas o aspecto mais revolucionário é que a tokenização melhora o acesso a novas classes de ativos e aprimora a infraestrutura do mercado financeiro, abrindo portas para aplicativos inovadores e novos modelos de negócios no DeFi (finanças descentralizadas).
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O desenvolvimento da tokenização
A tokenização pode ser rastreada até o início dos anos 90 do século 20. Os fundos de investimento imobiliário (REITs) e os fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) foram os primeiros a realizar a descentralização de ativos físicos, permitindo que os investidores possuam uma parte de ativos físicos como edifícios ou mercadorias.
Até 2009, o mundo testemunhou o nascimento do BTC, uma criptomoeda que desafiou o conceito tradicional de intermediário de terceiros. Isso desencadeou uma revolução, seguida pela entrada do Ethereum no cenário em 2015. O Ethereum é uma plataforma de software inovadora impulsionada pela tecnologia blockchain, introduzindo contratos inteligentes que suportam a tokenização de qualquer ativo. Ele estabeleceu as bases para a criação de diversos tokens que representam vários ativos, como criptomoedas, tokens de utilidade, tokens de segurança e até tokens não fungíveis (NFTs), demonstrando o potencial da tokenização na representação de projetos digitais e físicos.
Nos anos seguintes, surgiram uma série de novos fenômenos: Ofertas Iniciais de Troca (IEO) e Ofertas Iniciais de Token (ICO). A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) criou o termo 'Oferta de Token de Segurança (STO)' em 2018, abrindo caminho para emissões tokenizadas regulamentadas e impulsionando soluções em conformidade com regulamentações.
Estes desenvolvimentos abriram caminho para a tokenização de ativos do mundo real. Eles continuam a atuar como um catalisador para a transformação da indústria de Serviço financeiro e melhorias tecnológicas, abrindo caminho para novas aplicações contínuas. A indústria de Serviço financeiro continua a explorar ativamente o potencial da tokenização. Impulsionados pela demanda dos clientes e pelas oportunidades potenciais que a tokenização traz para os bancos e a economia digital global, as Instituições financeiras estão cada vez mais buscando integrar ativos digitais em seus serviços.
Um exemplo principal dessas medidas é o projeto Guardian, uma colaboração entre a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) e líderes do setor, que visa testar a viabilidade da tokenização de ativos e aplicações DeFi dentro do setor. Esses pilotos do setor revelarão ainda mais as oportunidades e riscos trazidos pela rápida inovação da tokenização financeira digital.
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Caso A: Projeto Guardian de suporte de ativos de títulos tokenizados (ABS)
O Standard Chartered Bank apresentou uma visão ousada no Project Guardian sobre como impulsionar o desenvolvimento de uma rede financeira mais segura e eficiente usando a tecnologia de bloco. Esta é uma colaboração entre a MAS (Autoridade Monetária de Singapura) e líderes do setor, onde instituições participantes conduziram estudos de casos de mercado e projetaram um plano para a infraestrutura de mercado futuro, aproveitando o potencial inovador da tecnologia de bloco e das Finanças Descentralizadas.
O Standard Chartered Bank levou esta visão um passo adiante, criando uma plataforma de emissão de tokens para ativos do mundo real, simulando com sucesso a emissão de 500 milhões de dólares em tokens de títulos de ativos suportados por financiamento comercial na cadeia de blocos Ethereum. Com esta iniciativa, o Standard Chartered Bank testou o processo ponto a ponto, desde a criação até a distribuição, incluindo a simulação de cenários de inadimplência.
Tokenização (Tokenization): Os ativos de contas a receber de financiamento comercial são tokenizados na forma de Token não fungível (NFT).
Alocação baseada em risco: com base no risco e retorno esperados, esses tokens não fungíveis são estruturados em tranches sênior e júnior para garantir uma distribuição rigorosa de fluxo de caixa.
Criação de Token (Criação de Token Fungível): Com base em ativos subjacentes do Token não fungível e design estruturado, foram criados dois tipos de FTToken. O FTToken avançado oferece taxa de retorno fixa, enquanto o FTToken subordinado oferece spread de juros excessivo.
Distribuição e acesso: Por fim, esses Tokens são distribuídos aos investidores através do ITO.
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O Project Guardian demonstrou com sucesso como utilizar a rede de Blocos aberta e interoperável na prática para facilitar o acesso a aplicações descentralizadas, estimular a inovação e promover o crescimento do ecossistema de ativos digitais. Os casos de uso podem expandir-se para a tokenização de ativos financeiros como renda fixa, forex e produtos de gestão de ativos, permitindo transações, distribuição e liquidação transfronteiriças sem interrupções.
Ao mesmo tempo, através da tokenização das necessidades de financiamento em cenários de comércio transfronteiriço, foi introduzida uma nova classe de ativos digitais a um público mais amplo e ajudou a aumentar a liquidez do mercado de financiamento ao comércio.
Além da tokenização de ativos comerciais, o que mais podemos ver?
A tokenização não é apenas a criação de uma nova forma de investimento em ativos digitais, trazendo transparência e eficiência muito necessárias ao financiamento do comércio, também pode participar mais profundamente no financiamento do comércio, simplificando a complexidade da Cadeia de fornecimento financeira.
Transmissão de crédito: Normalmente, o financiamento comercial só está disponível para fornecedores de primeira linha estabelecidos, enquanto fornecedores mais 'profundos' - pequenas e médias empresas (PMEs) menores e geralmente sem escala na cadeia de suprimentos - são frequentemente excluídos do financiamento comercial. Através da tokenização, a Liquidez e a flexibilidade geral da cadeia de suprimentos podem ser aumentadas ao permitir que as PMEs dependam da classificação de crédito âncora do comprador.
Criar Liquidez: A tokenização é frequentemente elogiada pelo seu enorme potencial, especialmente em mercados com baixa eficiência e falta de liquidez. O mercado está a formar um consenso de que a tokenização de ativos é preferível devido à redução dos custos de transação e ao aumento da liquidez. Para as instituições fornecedoras, a atração parece estar em obter novo capital, aumentar a liquidez e simplificar a eficiência operacional.
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Além disso, o Standard Chartered Bank acredita que o poder transformador da tokenização é muito maior. Nos próximos três anos, será crucial a Nó de tokenização, novas classes de ativos serão rapidamente tokenizadas, e os ativos de financiamento comercial ocuparão uma posição central como novas classes de ativos. O desenvolvimento da indústria está atingindo um novo nível, onde os esforços públicos terão um retorno maior do que os esforços isolados.
Para fornecer um canal para obter novas classes de ativos, os bancos desempenham um papel fundamental na conexão da confiança e da infraestrutura de mercado tradicional existente com o novo mercado mais aberto e suportado por tokens. Manter uma posição de confiança é a base para verificar a identidade dos emissores e investidores, realizar verificações KYC/AML e emitir certificados para participar dessa nova ecossistema financeiro interoperável.
O Standard Chartered Bank visualiza um futuro em que os mercados tradicionais e os mercados de tokenização coexistem e, eventualmente, se fundem. Isso requer urgentemente uma infraestrutura digital de ativos múltiplos e moedas múltiplas, aberta e com permissão, para complementar o mercado tradicional. Em comparação com os mercados fechados do passado, a propriedade e a utilidade são compartilhadas por participantes de mercado mais amplos, equilibrando inclusão e segurança. Essa infraestrutura não só pode promover eficiência e inovação, mas também resolver as dores atuais da indústria, como investimentos repetidos e desenvolvimento isolado e descentralizado, que impedem o crescimento e a colaboração.
Quatro, o que impulsionou a tokenização de ativos comerciais?
Porque a tokenização trouxe uma Liquidez, divisibilidade e acessibilidade sem precedentes para a classe de ativos que tem sido considerada complexa nos últimos dez anos, e o ambiente econômico geral e bancário se tornaram catalisadores para a adoção.
4.1 SMEs: libertar oportunidades de trilhões de dólares para compensar a lacuna no financiamento comercial
O Standard Chartered espera que o comércio global cresça 55% na próxima década, atingindo US$ 32,6 trilhões até 2030. A digitalização, a expansão do comércio global, o aumento da concorrência no mercado e o aumento da gestão de estoques são os fatores que impulsionam essa expansão. No entanto, existe um enorme fosso entre a procura e a oferta de financiamento do comércio, especialmente para as PME nos países em desenvolvimento.
O déficit de financiamento comercial tem aumentado rapidamente - de US $ 1,7 trilhão em 2020 para US $ 2,5 trilhões em 2023. Esse crescimento representa um aumento de 47% na demanda. Esta é a maior taxa de crescimento em um único período desde o lançamento do indicador, com vários fatores, incluindo COVID-19, dificuldades econômicas e instabilidade política, tornando mais difícil para os bancos aprovar financiamentos comerciais.
Além disso, o International Finance Corporation (IFC) estima que 65 milhões de empresas em desenvolvimento, o que representa 40% das micro, pequenas e médias empresas (PMEs) formais, têm necessidades de financiamento não atendidas. Embora as dificuldades das PMEs e micro, pequenas e médias empresas tenham sido amplamente reconhecidas, um segmento de mercado crucial ainda não está a ser acompanhado: "elo em falta".
"Empresas de médio porte" ou PMEs (pequenas e médias empresas) são um grupo de difícil acesso para investidores. As PMEs estão localizadas entre grandes empresas de investimento e pequenas empresas de varejo e pequenas e médias empresas, especialmente ativas em regiões em rápido desenvolvimento como o Oriente Médio, Ásia e África. Elas representam um mercado de grande escala e ainda não explorado, oferecendo grandes oportunidades para investidores.
Esta oportunidade de investimento também pode resistir a recessões económicas. Como o comércio está intimamente ligado à economia, a recessão económica terá impacto nos empréstimos bancários. No entanto, o enorme défice comercial proporciona aos investidores uma boa oportunidade de entrar no mercado, uma vez que, mesmo durante desaceleração económica, as pequenas e médias empresas ainda necessitam de um grande volume de financiamento, criando assim oportunidades de investimento contínuas.
Também é importante notar que, de acordo com dados do Banco Asiático de Desenvolvimento, a lacuna de financiamento comercial global de US $ 2,5 trilhões representa 10% de todas as exportações comerciais. Como o financiamento comercial atual cobre 80% de todas as exportações atuais, os 10% restantes podem representar uma lacuna adicional de financiamento comercial não divulgada, porque as empresas ou não procuram esse tipo de financiamento ou não conseguem obtê-lo. Isso significa que o total potencial de lacunas de financiamento comercial ainda não divulgadas pode chegar a US $ 5 trilhões.
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4.2 mercado de Fongli que ainda não foi desenvolvido pelos investidores
Os ativos de financiamento comercial são atraentes, mas subinvestidos. Eles geram forte retorno ajustado ao risco e possuem algumas características exclusivas:
Permite a diversificação de riscos: os ativos de negociação têm prazos curtos e podem ser auto-liquidadas, sendo considerados investimentos de baixo risco, com correlação relativamente baixa com o mercado de ações e títulos. Isso os torna uma classe de ativos mais estável, ao mesmo tempo em que ainda oferece forte retorno ajustado ao risco.
Ampla gama de investimentos: Uma variedade de ativos de negociação para escolher, para atender às preferências de risco específicas dos investidores. Além disso, este tipo de ativo pode atender às necessidades de investidores de um amplo espectro, incluindo mercados emergentes e de fronteira difíceis de acessar, como Gana, Costa do Marfim, Bangladesh ou Arábia Saudita.
Baixo risco de inadimplência e alto retorno: o mais importante é que os ativos de financiamento comercial têm um histórico impressionante de desempenho. Comparado ao crédito público, a taxa de inadimplência do financiamento comercial é relativamente baixa e a taxa de recuperação em caso de inadimplência é maior, o que indica claramente que o retorno ajustado ao risco dos ativos de comércio é superior a outros instrumentos de dívida.
Apesar da falta de compreensão, precificação inconsistente, falta de transparência e força operacional, os investidores institucionais têm investido pouco nesse tipo de ativo. No entanto, a tokenização pode ajudar a resolver esse problema.
4.3 Os bancos são incentivados a adotar a tokenização e desbloquear capital de mercados de ponta através de um modelo de distribuição digital baseado em blockchain.
O protocolo IV de Basileia é uma armadilha abrangente que terá um impacto significativo na forma como os bancos calculam os ativos ponderados pelo risco. Embora se espere que apenas seja totalmente implementado em 2025, os bancos precisarão desenvolver estratégias de crescimento sob o protocolo IV de Basileia através de modelos de distribuição de negócios modernizados.
Através da tokenização baseada em blockchain, os bancos podem remover ativos confirmados do balanço patrimonial, reduzindo assim o capital regulatório necessário para cobrir riscos e ajudando a facilitar a emissão eficiente de ativos. Os bancos podem aproveitar instrumentos de financiamento comercial distribuídos nos mercados de capitais e de ativos digitais emergentes por meio da tokenização. Essa estratégia de 'distribuição de emissão digital' para seus ativos de financiamento comercial pode permitir que os bancos aumentem o retorno sobre o patrimônio líquido, ampliem as fontes de fundos e aumentem a receita líquida de juros.
O mercado global de financiamento ao comércio tem um tamanho enorme e está pronto para ser tokenizado. A maioria dos ativos de financiamento ao comércio entre bancos pode ser tokenizada e convertida em tokens digitais, permitindo assim que investidores globais em busca de retorno possam participar.
4.4 A necessidade real impulsiona o crescimento
De acordo com o relatório da EY Parthenon, a procura por investimentos em tokenização vai subir, com 69% das empresas compradoras planejando investir em ativos tokenizados até 2024, em comparação com 10% em 2023. Além disso, até 2024, os investidores planejam alocar 6% de suas carteiras para ativos tokenizados, um aumento para 9% até 2027. A tokenização não é uma tendência passageira; é uma mudança fundamental na preferência dos investidores.
No entanto, o fornecimento de mercado ainda está em estágios iniciais, com um valor total de cerca de 50 bilhões de dólares americanos para tokenização de ativos do mundo real (excluindo stablecoins) no início de 2024, principalmente envolvendo commodities, empréstimos privados e dívida soberana dos EUA. Em comparação, a Synpulse estima que o tamanho potencial, incluindo lacunas de financiamento comercial, atingirá 14 trilhões de dólares americanos.
Com base nas tendências atuais do mercado, o Standard Chartered Bank prevê que até 2034, a demanda global por tokenização de ativos do mundo real atingirá 30,1 trilhões de dólares, com ativos de financiamento comercial se tornando um dos três principais ativos de tokenização e representando 16% do mercado total de tokenização nos próximos dez anos. Devido à possibilidade de demanda superar a oferta nos próximos anos, há potencial para ajudar a resolver o déficit atual de financiamento comercial de 2,5 trilhões de dólares.
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Cinco benefícios da tokenização
A tokenização de ativos tem o potencial de mudar o panorama financeiro, oferecendo mais Liquidez, transparência e acessibilidade. Embora ofereça esperança a todos os participantes do mercado, realizar todo o seu potencial requer esforços conjuntos de todas as partes interessadas.
O financiamento do comércio estimulou a economia global, mas tradicionalmente, esses ativos eram principalmente vendidos a bancos. A tokenização abriu as portas para um público de investidores mais amplo e inaugurou uma nova era de crescimento e eficiência.
5.1 Melhorar o acesso ao mercado
Atualmente, os investidores institucionais estão ansiosos para entrar em mercados novos e de rápido crescimento. Os mercados emergentes podem ser uma escolha atraente para diversificação de investimentos. No entanto, devido à falta de conhecimento especializado local necessário e redes de distribuição eficazes, os investidores não conseguem aproveitar totalmente as oportunidades oferecidas pelos mercados emergentes.
Esta é a vantagem da tokenização. Ao distribuir ativos de financiamento de comércio digital por meio de tokens, os bancos podem aumentar a receita líquida de juros e otimizar a estrutura de capital, enquanto os investidores, empresas e comunidades que dependem do financiamento do comércio podem se beneficiar aumentando a acessibilidade. Um estudo cuidadoso da colaboração inicial entre o Standard Chartered Bank e a Autoridade Monetária de Singapura no Project Guardian destaca o poder transformador da tokenização. Este piloto demonstra como uma rede de ativos digitais aberta e interoperável pode desbloquear o acesso ao mercado e permitir que investidores de diferentes ecossistemas participem da economia de tokenização, pavimentando o caminho para um crescimento mais inclusivo.
5.2 Simplificar a complexidade do comércio
Devido à natureza mais longa e transfronteiriça dos fluxos de capital global e comércio de bens, o financiamento comercial geralmente é considerado um cenário mais complexo. Esse tipo de ativo tem um baixo grau de padronização, com diferentes tamanhos, prazos e commodities subjacentes, tornando difícil realizar investimentos em larga escala.
A tokenização oferece uma plataforma para resolver essa complexidade.
Tokenização não é apenas uma nova forma de obter investimento, mas também um impulsionador da Profundidade financiamento. Normalmente, o financiamento comercial só é aplicável aos fornecedores de primeira linha maduros, enquanto os fornecedores "profundos" são frequentemente excluídos do financiamento comercial. Como uma solução, o financiamento da cadeia de fornecimento suportado por Token pode eliminar a complexidade.
Além de trazer transparência e eficiência tão necessárias para o financiamento do comércio, a tokenização também pode aumentar a flexibilidade e a liquidez da cadeia de suprimentos, permitindo que as pequenas e médias empresas dependam das classificações de crédito dos criadores de mercado compradores.
Caso B: Projeto Dynamo: Resolvendo a complexidade do comércio usando Tokens de Comércio Digital
O projeto Dynamo é um projeto de colaboração entre o Standard Chartered Bank, o Centro de Inovação do Banco de Pagamentos Internacionais de Hong Kong, a Autoridade Monetária de Hong Kong e empresas de tecnologia. É um exemplo típico de utilização de tokens de comércio digital para resolver a complexidade do comércio.
Este esforço de colaboração resultou no desenvolvimento de uma plataforma protótipo, onde os principais compradores utilizam Tokens para efetuar pagamentos programáveis aos seus fornecedores em toda a cadeia. A tecnologia de contratos inteligentes é utilizada para executar e resgatar automaticamente esses Tokens com base em eventos específicos, como condições de acionamento para eBL ou ESG, o que permite um processo de negociação eficiente e transparente. Os principais compradores também podem fazer pagamentos condicionais aos seus fornecedores de pequenas empresas através de Tokens, e os Tokens só serão convertidos em dinheiro quando as condições predefinidas, como prova de entrega ou conhecimento de embarque eletrónico, forem cumpridas.
Tokensuporte também tem várias maneiras de lidar com Token. Eles podem segurar o Token, vender o Token para obter financiamento ou usá-lo como Garantia de empréstimo. A tokenização da transferência de propriedade permite aos fornecedores de fundos maior flexibilidade na gestão eficiente de fundos.
Os seus benefícios não se limitam apenas aos participantes individuais. Os Tokens de transação digital são emitidos sob a forma de 'moeda estável' e são suportados por fundos bancários especializados ou garantias bancárias. Além disso, a programabilidade e transferibilidade proporcionadas pela infraestrutura de Blockchain aumentam a confiança dos investidores institucionais em investir em pequenas e médias empresas, bem como em financiamento da cadeia de abastecimento (antes considerado uma indústria de alto risco).
O Project Dynamo é apenas o começo. Ele estabelece um plano para resolver as dificuldades que os fornecedores (especialmente as pequenas e médias empresas) enfrentam ao obter financiamento profundo do fornecedor, fornecendo formas mais adaptáveis e eficazes de financiamento e pagamento. No final, ele cria um novo canal de financiamento para aqueles que antes não tinham escolhas de financiamento tradicionais.
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Caso C: Otimização do processo de comércio / financiamento através da programação utilizada pelo CBDC
Embora a tokenização tenha trazido possibilidades empolgantes para resolver a complexidade do ecossistema comercial, a programabilidade das moedas digitais do Banco Central (CBDC) também introduz outro fator que muda as regras do jogo. Essas versões digitais das moedas fiduciárias emitidas pelo Banco Central podem utilizar a funcionalidade de execução automática de contratos inteligentes para realizar transações programáveis, simplificando ainda mais o processo de comércio e financiamento da cadeia de fornecimento.
Imagine uma situação: uma grande empresa (compradora criadora de mercado) com um bom histórico de crédito possui uma rede de fornecedores, muitos dos quais são pequenas e médias empresas (PMEs) e têm dificuldade em obter empréstimos. Com a CBDC programável, a compradora criadora de mercado pode instruir seu banco a programar a CBDC futura e distribuí-la diretamente aos fornecedores, que podem usar essas CBDCs para melhorar a eficiência do capital de giro ou pagar fornecedores de níveis mais baixos.
Este processo simplificado oferece várias vantagens para o financiamento da cadeia de fornecimento profunda:
Aumentar a flexibilidade: Os fornecedores de base podem utilizar criptomoedas como garantia para emprestar moeda legal, desbloqueando novas opções de financiamento e aumentando a flexibilidade operacional.
Uma avaliação de crédito mais suave: os bancos podem simplificar o processo de avaliação de crédito para pequenas e médias empresas utilizando as informações dos clientes recolhidas através dos dados de pagamento e abordando os custos operacionais e riscos enfrentados pelo banco ao recolher dados.
Capacidade de expansão e transparência: CBDC torna as operações de pequenas e médias empresas mais escaláveis, tornando mais fácil para todas as partes na cadeia reportar a gestão ESG e sustentabilidade.
Estabilidade e Confiança: A partir de uma perspetiva mais ampla, a CBDC melhora a estabilidade e a transparência de toda a cadeia de abastecimento.
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在上述場景中，Contrato inteligente起到了至關重要的作用，幫助實現支付和融資流程自動化：
Contrato pré-definido: Através da utilização de contratos inteligentes, é possível programar o CBDC e combinar informações de pagamento e comércio, tornando-se uma nova ferramenta de financiamento comercial.
Financiamento com Objetivo Específico (Pagamento com Objetivo Específico): Fornecedores de profundidade que não atendem aos requisitos de crédito podem usar Tokens como Garantia para obter financiamento relacionado ao objetivo de emissão.
Pagamento com Finalidade Específica (Purpose-Bound Financing): Este tipo de CBDC pode ser transferido pelos compradores para os seus fornecedores, que podem imediatamente usá-lo como uma forma de pagamento para fornecedores secundários.
Cumprimento de obrigações (Obligation Fulfilment): uma vez que as condições do contrato inteligente forem cumpridas, o contrato inteligente será executado automaticamente e as restrições do CBDC serão canceladas.
5.3 Securitização digital
A titularização de ativos comerciais em produtos financeiros nas finanças tradicionais, embora eficaz, aplica-se apenas a um subconjunto limitado de ativos, como empréstimos para capital de giro e ativos de financiamento de importação e exportação. A tokenização expandirá muito a funcionalidade deste conjunto de ativos investidos.
Devido à curta duração dos ativos comerciais, todo o processo é ineficiente em termos operacionais, enquanto a categoria de ativos comerciais requer uma solução abrangente de gestão para rastrear os ativos subjacentes, avaliar o desempenho e determinar fundos e pagamentos.
Tudo isso pode ser resolvido através da tokenização e programabilidade dos contratos inteligentes, juntamente com a automatização da complexidade e diversidade por trás do processamento de IA. A gestão de dados pode ser simplificada e automatizada através de processos automatizados. Cada Token é rastreável, pois está associado a contas a receber. Isso ajuda na monitorização do estado, minimizando erros humanos e promovendo a transparência para todas as partes envolvidas, além de apoiar a avaliação de contas a receber e limites de financiamento.
A programabilidade também simplifica o processo de transferência de propriedade durante as transações, aumentando a eficiência das transações.
Devido à tokenização envolve a padronização da representação de contas a receber, ela cria uma linguagem comum que torna a gestão de contas a receber transfronteiriça mais direta.
5.4 Reduzir a assimetria da informação
Utilizar a cadeia de blocos para rastrear os ativos básicos subjacentes ajuda a reduzir a assimetria de informações entre emissores e investidores, aumentando assim a confiança dos investidores.
A criação de uma estrutura de listagem para ativos tokenizados é um passo importante para encorajar a adoção e aumentar a confiança dos investidores, tornando a divulgação pública do documento de emissão mais fácil para os investidores obterem as informações relevantes necessárias para a devida diligência. A listagem de tokens também pode garantir um certo nível de transparência para o emissário e assegurar o cumprimento dos requisitos regulamentares de divulgação, o que é crucial para muitos investidores institucionais.
Os investidores de hoje são mais maduros e exigem maior transparência e controle. Em breve, veremos tokenização se tornar uma nova forma de reduzir a assimetria de informações. Além de representar ativos subjacentes, os tokens podem incluir outras funções, como fornecer acesso online a dados operacionais e estratégicos desses ativos. Por exemplo, na tokenização de empréstimos de capital de giro, os investidores podem ter acesso a parâmetros operacionais do negócio subjacente, como margem de lucro ou número de potenciais clientes nos canais de vendas. Esse modelo tem o potencial de aumentar o retorno do investimento e elevar a transparência a um novo patamar.
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Como participar no mercado de tokenização?
A tokenização de ativos pode mudar a estrutura financeira, oferecendo maior liquidez, transparência e acessibilidade. Embora traga esperança para todos os participantes do mercado, é necessário o esforço conjunto de todas as partes interessadas para aproveitar plenamente seu potencial.
6.1 Adotado
Para investidores institucionais que procuram obter uma nova classe de ativos ou aumentar o retorno, a tokenização pode fornecer soluções mais concretas e diferenciadas para atender às preferências de risco-retorno específicas de seus clientes e à Liquidez.
Os escritórios familiares e os indivíduos de elevado património líquido (HNWI) podem beneficiar de uma forma mais eficaz de crescimento da riqueza, através de estruturas de produtos descentralizadas e transparentes, libertando assim oportunidades anteriormente inacessíveis.
Para aproveitar esta oportunidade de investimento, os investidores devem começar com uma base sólida. Como esta é uma indústria emergente em constante evolução, compreender os novos riscos é crucial, portanto, comece com a educação para construir conhecimento especializado.
Por exemplo, participar no programa piloto permitirá aos investidores e gestores de ativos experimentar e construir confiança na alocação de ativos tokenizados.
6.2 Cooperação
A indústria está no ponto de viragem da aceitação total da tokenização de ativos. A colaboração em todo o mercado é crucial para realizar os benefícios da tokenização. Superar os desafios de distribuição e alcançar uma melhor eficiência de capital requer esforços colaborativos. Bancos e Instituições financeiras podem ampliar sua cobertura por meio de modelos de negócios colaborativos, como o desenvolvimento de utilidades da indústria de tokenização. Da mesma forma, intermediários como companhias de seguros podem servir como canais alternativos de distribuição para ampliar o acesso ao mercado. Reconhecendo o impacto transformacional da tokenização na eficiência de capital e operacional, a indústria deve se unir e aproveitar o poder da infraestrutura compartilhada.
Além de Instituição financeira, é crucial que todo o ecossistema mais amplo, incluindo provedores de tecnologia e outros participantes, trabalhe em conjunto para criar um ambiente de suporte. A interoperabilidade, a conformidade legal e a operação eficiente da plataforma são essenciais para serem alcançadas por meio de processos padronizados e protocolos.
A tokenização está atualmente em seus estágios iniciais e descentralizados, exigindo uma colaboração em toda a indústria para resolver esses problemas-chave, combinando a solidez das finanças tradicionais (TradFi) com a inovação e agilidade das finanças descentralizadas. Essa estratégia irá pavimentar o caminho para um ecossistema de ativos digitais mais estável, unificado e maduro, equilibrando o progresso tecnológico com a conformidade regulatória e a estabilidade do mercado.
6.3 Promoção
Por fim, não apenas os participantes do mercado, mas também o governo e os órgãos reguladores desempenham um papel fundamental na promoção do crescimento responsável da indústria de ativos digitais. Através da formulação de políticas que incentivem o comércio global e apoiem a comunidade (como a criação de oportunidades de emprego), eles podem promover o desenvolvimento da indústria enquanto mitigam os riscos da Gota.
Uma estrutura regulatória clara e equilibrada pode promover a inovação e, ao mesmo tempo, prevenir as armadilhas da indústria de encriptação.
É também crucial estabelecer parcerias público-privadas com bancos e outras instituições financeiras. Essas parcerias podem acelerar o desenvolvimento da indústria, promovendo um crescimento responsável e sustentável.
Através desta cooperação, as autoridades reguladoras podem garantir que o crescimento da indústria de ativos digitais beneficie a economia, melhore a integração financeira global, crie oportunidades de emprego e proteja a integridade do mercado e os investidores.
【Disclaimer】O mercado é arriscado, e o investimento precisa ser cauteloso. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento e os utilizadores devem considerar se quaisquer opiniões, opiniões ou conclusões aqui contidas são apropriadas para as suas circunstâncias particulares. Invista de acordo com o seu próprio risco.
Este artigo é reproduzido com permissão de: "PANews"
Autor original: Web3 Koritsu
O Standard Chartered está muito otimista sobre a tokenização de ativos! O relatório revela 3 grandes vantagens: a demanda atingirá 30 trilhões de dólares em 10 anos. Este artigo foi publicado pela primeira vez na cidade de encriptação.