Discuta as três novas tendências do DeFi: DEX, empréstimo e moeda estável

PANews

2023-05-17 10:22:40

Escrito por: Lao Bai, Sócio da ABCDE Investment Research

Hoje, vamos falar sobre as três partes principais de DeFi, DEX, empréstimos e novas tendências em stablecoins.

Vamos falar primeiro sobre DEX

O DEX raramente teve grandes inovações desde o aparecimento do UniV3, o Curve War pode ser contado como um, e a pista do DEX confirmou oficialmente a situação de duopólio nos últimos dois anos. Nos últimos anos, os DEXs que melhoraram o deslizamento e as perdas impermanentes basicamente desapareceram.

Atualmente, tenho visto quatro tendências no DEX:

O monstro de sutura Ve (3, 3) - isso está acontecendo atualmente. AC construiu um Solidly no FTM antes, tentando integrar Uniswap, Curve e OHM, então há Ve (3, 3) Coisas, mas não é muito popular. Não é popular abrir uma filial em ETH. Pelo contrário, Fork Velodrome em OP é popular. Sinto que um está relacionado com o declínio do Alt L1 e o aumento do L2, e o outro é que as várias recompensas do OP também são indispensáveis.

Agora Ve (3, 3) está se infiltrando em várias cadeias, Arb esteve recentemente em Chronos, BSC tem Thena e Polygon perdeu seu nome … Resumindo, todos os projetos fizeram alguns ajustes no Solidly, semelhante ao Sushi Para Uni, a única coisa divertida é que Uni não é popular, e o disco de imitação Velodrome é muito popular e mata Uni diretamente no OP.

Hybrid DEX - Também é uma espécie de costura, mas é mais uma experiência de costura.

Uma é que, após o colapso do FTX, a desconfiança das pessoas em Cex aumentou, mas elas ainda gostam da experiência sedosa no Cex, então apareceu uma combinação de experiência CEX + auto-hospedagem DEX. O front-end básico é semelhante a DYDX e Blur. Primeiro conecte a carteira, depois deposite o dinheiro e, em seguida, a operação do fundo é totalmente off-chain, e o Settle retornará à cadeia ao sacar dinheiro.

A segunda é a combinação de AMM+OrderBook - usando a combinação do Orderbook do formador de mercado+ o AMM tradicional usando LP, o usuário selecionará automaticamente o melhor preço dos dois ao negociar, para ativos de cauda longa (Orberbook pode não ter MM ou não ter profundidade ), você também pode usar o mecanismo AMM para “garantir o resultado final”.

Já falamos de mais de um projeto como este, e o mais representativo é o Vertex, que acaba de ser lançado na Arbitrum recentemente, combinando o um e o dois acima, e não apenas fazendo produtos spot, mas também fazendo derivados, e a equipe também é bastante confiável. É que achamos que a faixa DEX está muito ocupada no momento, então não votamos. Claro que isso é normal no ABCDE. Podemos falar de quarenta ou cinquenta projetos todo mês, e no final só fazemos uma ou duas tomadas. O que buscamos é o estilo One Shot, One Kill.

UniV3-Fi - Alguns pontos, um é que a proteção da licença V3 expirou há algum tempo, o que equivale ao código aberto, e com certeza veremos mais garfos V3 em várias cadeias, e o outro é vários Fi baseados em V3 , Por exemplo, Paraspace (atualmente está à beira de alguns dias) faz empréstimos com base em V3 NFT, Panoptic faz opções com base em V3, Gammaswap faz cobertura de perda impermanente com base em V3, etc. V3 no futuro.
Atualização Tricrypto New Generation da Curve - A Curve tem um pé no campo da moeda corrente antes, mas os investidores de varejo ainda usam menos, porque o Gas é muito mais alto que o Uni, desta vez o Gas atualizado caiu para o mesmo nível que o V3, e é popular entre os investidores de varejo e os agregadores devem ter mais cenários de uso. Juntamente com os ganhos trazidos ao Atomic Swap pela atualização do SNX V3, o PK entre Curve e Uni no campo spot mainstream deve ser um destaque por algum tempo.

Depois de falar sobre DEX, vamos olhar para empréstimos

Eu vi as três tendências a seguir em empréstimos:

Cadeia completa - A partir do design do Compound V3 e AAVE V3, bem como da popularidade do RDNT, pode-se ver que o empréstimo de cadeia completa é uma tendência indiscutível. No entanto, de acordo com o Sr. Mindao, o atual empréstimo full-chain ainda está em um estágio “pseudo-full-chain”, no máximo é um “crédito cross-chain”. O verdadeiro empréstimo de cadeia completa deve ser “permitir que qualquer cadeia deposite, retire, peça emprestado e pague, várias cadeias compartilham uma liquidez e várias cadeias têm uma curva de taxa de juros”, atualmente ninguém pode fazer isso.
Isolation Pool - O conceito de isolamento de ativos hipotecários começou a surgir de Euler, e agora grandes plataformas como AAVE, incluindo algumas novas plataformas, são equipadas basicamente como padrão. O objetivo é impedir a manipulação de oráculos como XVS ou Mango. KO todo acordo, embora alguma flexibilidade tenha sido perdida, mas não se deve permitir que estrague todo o pote de mingau com um único excremento de rato.
Sem oráculo e sem empréstimo de liquidação - isso é especialmente adequado para empréstimos de ativos de cauda longa, porque a profundidade e o mecanismo de liquidação das principais moedas estão atualmente muito maduros, mas muitos ativos de cauda longa ainda têm pools isolados e muitas plataformas de empréstimos são medo de usá-lo, porque os riscos de manipulação e liquidação do oráculo são altos.Se esses dois mecanismos puderem ser evitados, a eficiência de capital dos ativos de cauda longa poderá ser liberada ainda mais.Atualmente, três abordagens diferentes foram vistas.

Um é o Timeswap, que usa um XYZ=K AMM de três variáveis extremamente complicado. O design é um bit 6, mas duvido que muitos usuários possam realmente entendê-lo… O outro é o InfinityPools, que pega emprestados V3 LPs, que é equivalente para liquidação automática por meio de V3 e, finalmente, One é o protocolo Blend do Blur, que na verdade é um protocolo ponto a ponto para NFT, mas seu design engenhoso parece que pode ser usado para empréstimos ERC20 de cauda longa com uma pequena modificação mágica. não sei se haverá um projeto que faça isso.

Última olhada em stablecoins

Na verdade, não há muito a dizer sobre as stablecoins. O crash da Luna do ano passado basicamente declarou que “as stablecoins estão mortas”.

Embora ainda existam novas stablecoins do tipo hipoteca aparecendo no mercado, usando várias tecnologias para garantir que você não seja desancorado, mas na verdade, além da estabilidade pura, nem todos estão muito preocupados com o seu problema de desancoração. , o cenário do aplicativo é rei.

Para insistir nas poucas tendências vistas nas stablecoins, elas deveriam ser as seguintes:

Plano final do MakerDAO, GHO do AAVE, crvUSD do CRV, sUSD do SNX V3 e o NUSD baseado em BTC proposto por Arthur no conceito. Eu os detalhei em um post há dois meses. No entanto, não será repetido aqui.
Moeda estável baseada em RWA - Ondo está atualmente trabalhando nisso e criou uma moeda estável OMMF, que é apoiada por MMF (fundo do mercado monetário) e títulos do tesouro dos EUA, que é algo que está no limite do círculo. …
O desenvolvimento do LSD está em pleno andamento antes e depois da atualização de Xangai. Acho que deveria haver uma moeda estável baseada em LSDFI, como Fork a Liquity, e a garantia é alterada para stETH ou uma cesta de versão LSD de ETH, e depois fazer alguns artigos sobre o interesse Tipo de… Não sei se há algum projeto que já tenha feito isso, se não, acho que certamente haverá no futuro.

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