Recentemente, estou de olho em como as taxas de juros e o sentimento do mercado se conectam: quando a taxa sobe, o "custo de oportunidade" de todos imediatamente fica mais caro, a preferência por risco diminui, e a posição muda de perseguir ganhos rápidos para apenas querer sobreviver. Em outras palavras, quando a corda macroeconômica é puxada com força, mesmo as estruturas de incentivo mais bonitas na cadeia de blocos primeiro terão o杠杆 reduzido, e quando a cascata de liquidações acontecer, não há como argumentar.

Na verdade, aquelas capturas de tela no grupo sobre regulamentação de stablecoins, auditoria de reservas, e alguém gritando "está desancorando" sendo compartilhadas dez vezes, mostram bem como o sentimento se transmite: mesmo sem problemas, já dá uma ansiedade inicial. De qualquer forma, antes de aumentar minha posição, primeiro limpo as garantias e as stablecoins de forma dispersa, se puder evitar杠杆, melhor, prefiro ganhar um pouco menos do que ver minha posição ser levada pelo vento repentinamente.