Um fenômeno interessante: nos últimos meses, na comunidade de criptomoedas e entre investidores de varejo, um antigo gráfico de ciclos de mercado chamado Benner Cycle virou moda. Essa coisa já tem mais de 150 anos de história, mas agora se tornou uma ferramenta popular para prever o mercado de 2025-2026. Eu dei uma olhada na origem desse gráfico de ciclos de mercado, e realmente vale a pena conversar sobre.

A história começa em 1873. Um fazendeiro chamado Samuel Benner perdeu bastante dinheiro na crise financeira daquela época. Depois, ele começou a estudar as leis da economia, e em 1875 publicou "Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices", propondo oficialmente essa teoria de ciclos. Benner baseou-se na variação cíclica dos preços de produtos agrícolas para derivar as leis do mercado, e até acreditava que o ciclo solar influenciava a produção agrícola, afetando os preços. Parece um pouco místico, mas ele deixou uma frase no gráfico: "Sure thing." — só isso, e quase 200 anos depois, ela foi resgatada e voltou a gerar discussões.

Como se usa esse gráfico? Simplificando, ele divide os anos em três categorias: a linha A são anos de pânico, a linha B são anos de prosperidade (bons para vender), e a linha C são anos de recessão (bons para comprar). Embora a agricultura moderna seja bem diferente, muitas pessoas afirmam que esse ciclo previu com precisão a Grande Depressão de 1929, a Segunda Guerra Mundial, o estouro da bolha da tecnologia e até a queda causada pela COVID-19. Segundo alguns investidores, 2023 é o melhor período para comprar, e 2026 deve ser o próximo pico do mercado. Essa lógica circula bastante no mundo cripto, e muitos usam isso para sustentar a ideia de que 2025-2026 será um grande aumento.

Porém, a credibilidade desse gráfico de ciclos está sendo severamente testada recentemente. No começo de abril de 2025, a economia global foi abruptamente impactada por políticas tarifárias, e o mercado reagiu fortemente. No dia 7 de abril, o valor total de mercado das criptomoedas caiu de 2,64 trilhões de dólares para 2,32 trilhões, e alguns até chamaram de "Segunda-feira Negra". Ao mesmo tempo, o JPMorgan elevou a probabilidade de recessão global em 2025 para 60%, e o Goldman Sachs projetou uma recessão de 45% nos próximos 12 meses — o nível mais alto desde o pós-pandemia.

Diante desse cenário, alguns traders experientes começaram a questionar o valor do gráfico. Alguns disseram abertamente que esses gráficos mais distraem do que ajudam, sem significado real para negociações. Mas o mais interessante é que, mesmo com a previsão de recessão e a volatilidade do mercado, ainda há investidores que acreditam na teoria dos ciclos. A lógica deles é simples: o mercado não é só números, mas também emoções, memórias e momentum. Se um número suficiente de pessoas acreditar nesse gráfico, ele pode se tornar uma profecia autorrealizável.

Dados do Google Trends mostram que o interesse por "Benner Cycle" atingiu seu pico recentemente. Isso reflete um fenômeno: em tempos de maior incerteza econômica e política, investidores de varejo buscam ferramentas que lhes deem esperança e direção — mesmo que essa ferramenta tenha mais de 150 anos. Resta saber se é uma repetição da história ou uma ilusão coletiva da psicologia de grupo. Ainda é difícil dizer.