Tenho olhado o espaço solar ultimamente e, honestamente, é uma montanha-russa. Você tem esses fabricantes de painéis solares passando por ciclos de alta e baixa como um relógio, e a maioria dos investidores parece entrar no pico só para se queimar quando a realidade é diferente do hype.

Mas aqui está o ponto - ao contrário dos veículos elétricos, que finalmente parecem ter um impulso real, solar e renováveis em geral ainda estão esperando aquele momento inevitável de adoção em massa. Além disso, com Trump voltando à Casa Branca, há definitivamente alguns obstáculos para o setor no curto prazo. Mas se você for paciente e realmente fizer sua lição de casa, pode haver algumas jogadas sólidas aqui.

Deixe-me explicar o que estou vendo. Primeiro, você tem os fabricantes de painéis solares de atuação pura, como Enphase Energy e First Solar. A Enphase faz o pacote completo - geração mais armazenamento em uma plataforma. Tem sido difícil ultimamente (queda de 75% em três anos), mas isso pode ser um ponto de entrada se você acreditar na tese de longo prazo. A First Solar, na verdade, tem se destacado - eles usam cadmio-telurido em vez de policristalino, o que ajudou a evitar grande parte do caos na cadeia de suprimentos. Subiu 261% em cinco anos, e eles fabricam principalmente nos EUA, o que os mantém afastados do drama geopolítico com a China.

Depois, tem a Sunrun, que é basicamente a jogada de instalação. Maior instalador solar do mercado depois de absorver a Vivint. A maioria dos clientes aluga em vez de comprar, o que é um modelo interessante. A ação foi bastante penalizada - caiu 14% no último ano, mas analistas esperam cerca de 94% de valorização nos próximos 12 meses.

Se você quer apostar na tecnologia ao invés da produção de painéis, a Array Technologies tem esse sistema de rastreamento proprietário que otimiza a eficiência dos painéis. Problema é que eles têm sido um total subdesempenho - queda de 63% no ano até agora. Mas, novamente, os analistas veem 69% de potencial de alta, então há uma posição contrária aqui.

Para exposição na cadeia de suprimentos, a Daqo New Energy é interessante. Eles extraem policristalino, a matéria-prima que entra nos painéis solares. Empresa chinesa, uma das de menor custo no mundo. Foi bastante afetada nos últimos anos (queda de 72% em três anos), mas o sentimento dos analistas ainda é majoritariamente otimista.

A SolarEdge Technologies está enfrentando o problema do armazenamento - que tem sido o verdadeiro gargalo para a adoção solar. Mas, cara, eles tiveram um pesadelo em 2024. Queda de 88% só neste ano. O CEO chamou de "período difícil na história da empresa", mas o presidente comprou ações no valor de US$ 1,1 milhão, o que diz algo. A previsão de preço consenso indica 78% de potencial de alta se conseguirem virar o jogo.

Também há as jogadas estilo ETF se você quer diversificação. A Brookfield Renewable Partners administra mais de US$ 1 trilhão em ativos em energias renováveis, nuclear, armazenamento de baterias e geração distribuída. Pagam um dividendo de 5,7% e os analistas estão majoritariamente otimistas. A Hannon Armstrong é uma REIT focada em solar - possui empresas no setor de energia renovável, ao invés de ser uma jogada direta em equipamentos. Atualmente, rende 6,1%.

A Canadian Solar e a JinkoSolar oferecem diversificação geográfica. A JinkoSolar é, na verdade, a maior fabricante de painéis solares do mundo por receita - mais de US$ 104 bilhões por ano. Têm operações nos EUA e negociam na NYSE, então são bem acessíveis. Mas sim, os obstáculos do Trump são reais para as ações chinesas de solar.

Fala sério: esse setor ainda é extremamente volátil. A maioria dessas empresas nem mesmo é consistentemente lucrativa, os lucros são imprevisíveis, e há um fluxo intenso de "dinheiro quente" entrando e saindo. Além disso, o mercado está ficando mais competitivo. Se você pensa em entrar, faça sua pesquisa, talvez converse com um consultor financeiro, e definitivamente não coloque todos os ovos na mesma cesta. Considere um fundo ou ETF para diversificar o risco.

A tese de longo prazo sobre solar ainda faz sentido para mim - eventualmente, essas coisas têm que se tornar mainstream. Mas no curto prazo? Segure-se firme. É um jogo de dinheiro paciente.