Recentemente, eu estava analisando algumas ações de dividendos e percebi algo interessante sobre a Coca-Cola que a maioria das pessoas provavelmente não nota. Muitas pessoas lembram da grande posição de Warren Buffett no final dos anos 80, mas aqui está o que realmente importa para o seu portfólio.

Se você tivesse investido $1.000 na ação da KO há 30 anos, hoje estaria com cerca de $9.030. Parece sólido, certo? Mas a questão é - apenas cerca de $4.270 disso veio da valorização da própria ação. O restante, aproximadamente $4.760, é apenas dividendos acumulados. A Coca-Cola tem aumentado seus pagamentos de dividendos por 63 anos consecutivos, o que é realmente impressionante, mas deixe-me colocar isso em perspectiva.

A mesma quantia de $1.000 no S&P 500 no mesmo período? Você teria aproximadamente $20.000. Mais do que o dobro. Essa é a parte que é ignorada quando as pessoas falam sobre a Coca-Cola como uma das melhores empresas para investir em renda.

O que é revelador é que Buffett mesmo não comprou nem vendeu uma única ação desde 1994. E, com o P/E atual em torno de 24, dá para entender por quê. Ele não está tratando isso como uma oportunidade nova. Isso não significa que a história do dividendo esteja morta - o rendimento de 2,9% ainda supera a média do S&P 500 de 1,2%, então, se você está buscando renda pura, faz sentido.

Mas se você realmente quer construir riqueza, as contas são bem claras. A Coca-Cola teve um desempenho muito abaixo do mercado mais amplo ao longo de três décadas. É uma empresa madura, estável, com um dividendo previsível, o que atrai certos investidores, mas não é exatamente o tipo de história de crescimento que faz as pessoas ficarem animadas com empresas para investir agora.

A verdadeira questão não é se a Coca-Cola é boa - é o que você está otimizando. Renda? Claro, funciona. Retornos totais? Você teria se saído melhor quase em qualquer outro lugar. A antiga posição de Buffett é mais um artefato histórico neste momento do que uma tese de investimento ativa, o que diz algo sobre como o mercado evoluiu.

Para a maioria das pessoas que estão construindo um portfólio, provavelmente há opções melhores por aí se você tem um horizonte de 30 anos. Só estou dizendo o que os números realmente mostram.