Acabei de notar algo interessante nas últimas declarações de fundos. A Portolan Capital Management vendeu cerca de 295 mil ações da e.l.f. Beauty no quarto trimestre por aproximadamente 29 milhões de dólares. A ação subiu mais de 20% no último ano, então isso parece um movimento clássico de "realizar lucros".

O que chamou minha atenção é que, após a venda, a e.l.f. Beauty caiu para menos de 1% do portfólio deles. O fundo é principalmente focado em tecnologia industrial e semicondutores, então uma marca de beleza de consumo era meio que uma exceção. Parece que eles estão rotacionando ganhos para suas áreas de convicção principais.

A empresa, na verdade, está fazendo um trabalho sólido — as vendas líquidas aumentaram 38% ano a ano no último trimestre, e eles acertaram na combinação de marketing viral + precificação de valor que os jovens consumidores adoram. É uma dessas marcas nobres que conseguiu se destacar em um mercado de cosméticos bastante competitivo. Mas entendo por que um fundo com uma tese diferente reduziria a posição, especialmente após uma corrida tão forte.

O fundo ainda possui cerca de 192 mil ações, avaliadas em torno de 14,6 milhões de dólares até o final do ano. Não é uma saída completa, apenas uma redução estratégica. Faz sentido para o reequilíbrio da carteira.