Acabei de acompanhar os movimentos do gás natural do início desta semana.

O relatório de inventário teve um impacto diferente do esperado - vimos uma retração de -132 bcf quando o mercado esperava -124 bcf.
Uma retirada maior significa estoques mais apertados, o que obviamente ajudou a disparar os preços.
Interessante porque normalmente você veria a demanda diminuir com a chegada do tempo mais quente, mas a situação do Irã com a planta Ras Laffan sendo atingida definitivamente mudou a equação.
Essa instalação responde por cerca de 20% do LNG global, então quando ela fica offline, isso reverbera por toda parte.

O lado da produção também está ficando louco.
A produção nos Estados Unidos (Lower-48) está em 113,1 bcf/dia e eles acabaram de aumentar a previsão para 2026 novamente.
Estamos basicamente em níveis recordes de produção agora, com plataformas ativas atingindo um pico de 2,5 anos.
Esse tipo de crescimento de oferta geralmente limita a alta dos preços, mas questões geopolíticas continuam prevalecendo.
A demanda por eletricidade também aumentou +7,84% ano a ano na semana passada, então há algum suporte otimista por esse lado.

O que me mantém atento à situação do inventário de gás natural hoje é o quão apertadas as coisas realmente estão.
Os estoques aumentaram 7,2% ano a ano, mas ainda estão 2,2% abaixo da média de 5 anos.
O armazenamento na Europa está apenas 30% cheio, contra os 45% normais para esta época do ano.
Então, temos aumento na produção, demanda normalizando para a primavera, mas os estoques ainda estão escassos.
Essa é a tensão que está se desenrolando agora.