Tenho investigado algumas ações subvalorizadas recentemente e percebi algo interessante sobre como a maioria das pessoas obsessivamente foca nos índices P/E enquanto negligenciam a métrica preço/valor contábil. Honestamente, o P/B pode ser uma maneira bastante sólida de identificar empresas que realmente estão baratas no balanço.

Então, aqui vai: quando você olha para o índice P/B de uma ação, você está basicamente perguntando se o mercado está precificando ela de forma justa em comparação com o que realmente está no balanço patrimonial. Se ela estiver sendo negociada abaixo do valor contábil, isso pode significar uma oportunidade real. Mas antes de ficar muito animado, você precisa entender o que realmente significa valor contábil. É basicamente o que os acionistas teoricamente levariam se a empresa liquidasse tudo e pagasse todas as dívidas. Simples assim.

Tenho olhado para cinco ações que chamaram minha atenção recentemente — Ford, USANA Health Sciences, Strategic Education, Patria Investments e Concentrix. Todas estão sendo negociadas a avaliações atraentes quando você compara o preço de mercado com o valor contábil.

Agora, aqui é onde fica interessante. Muitas pessoas comparam índices P/E e P/S — esse índice P/S mostra quanto os investidores estão pagando por cada dólar de receita — mas esquecem que comparar avaliações dentro do mesmo setor realmente importa muito mais do que olhar apenas os números absolutos. É aí que está a verdadeira vantagem.

O critério de triagem que usei foi bem simples: ações com P/B abaixo da mediana do setor, volume de negociação sólido e perspectivas de crescimento futuro fortes. Ford está com classificação Zacks Rank 2, com uma taxa de crescimento de EPS projetada de 27,4% nos próximos 3-5 anos. USANA tem classificação Rank 1, com crescimento esperado de 12%. Strategic Education, Patria Investments e Concentrix mostraram força semelhante em seus respectivos setores.

Uma coisa a ter em mente, porém — P/B não é perfeito. Funciona muito bem para negócios com ativos pesados, como manufatura e finanças, mas pode ser enganoso para empresas de tecnologia com altos gastos em P&D ou negócios baseados em serviços. Você realmente precisa olhar para o quadro completo: índices P/E, P/S, níveis de dívida, tudo isso.

A verdadeira lição? Não corra atrás apenas do menor índice P/B que encontrar. Investigue por que a ação está barata. Às vezes, ela está realmente subvalorizada. Outras vezes, o mercado sabe de algo que você não sabe. Faça sua lição de casa antes de tomar uma decisão.